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懷璧其罪:經營者的第一課

懷璧其罪:經營者的第一課

2022-12-14 14:24

近年上市櫃公司常上演經營權大戰,從先前的龍邦到近期的泰山,皆因旗下擁有金雞母,加上股權鞏固不力,導致外人覬覦經營權,這些都是「懷璧其罪」的典範。

老牌食品大廠泰山,日前宣布透過巨額逐筆交易,出售四.三三萬張全家股票,總金額高達八○.九七億元,處分利益五十四.五三億元。這筆交易引起市場高度注意,有意入主經營權的龍邦集團,也召開記者會質疑泰山賤賣資產,並登報警告陳敏薰等獨董。這場經營權之爭,也點出泰山家族的股權保衛戰面臨的困窘,以及持有全家引來經營權被人搶走的危機。

 

泰山企業是一九五○年在彰化縣田中鎮創立,詹玉柱聯同四兄弟共同創辦,從油脂、飲料,到冷凍調理包及清涼飲品,至今已經創業七十二年。從第一代經營者辛苦創業,到八九年傳到第二代的詹仁道,那時正值股市上萬點,錢潮淹腳目的時代,泰山的股價一度大漲到一七○元;不過,泰山獲利平平,二○○一年股價一度跌到只剩三.一元。到了○七年詹仁道交棒給兒子詹岳霖,這是泰山詹家的第三代接手經營,泰山的股價長期在面額上下浮沉。

 

接下來是詹家各房引發的堂兄弟內訌,一六年經營權再度易人,當年由泰山現任董事長詹景超聯手詹晉嘉、詹逸宏等不同房的堂兄弟,從詹岳霖手上搶到經營權,這個家族內鬥,也引來泰山經營權被奪的危機。

 

從公司的公開說明書來看,董事長詹景超的景勛投資實業只控有二.○九%,副董事長詹逸宏的伸揚投資只有○.五三%,詹皓鈞的鴻強股份也只有○.一八%,但龍邦國際興業持有三二.三六%,保勝投資也控有九.八五%,單是這兩筆大投資就有四二.二一%,單看這個持股陣仗,龍邦已勝券在握。

 

一個多月前,詹景超董事長來我辦公室看我,他想聽我對公司經營及如何保住經營權的看法。我說只有一條路,詹家不同房的堂兄弟必須團結一心,鞏固五○%以上的股權,才能杜絕外人覬覦經營權,因為資本市場是比股權的爭戰,股權輸人必須讓出經營權,這是天經地義的事。

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