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延長賽》收購、訴訟戰雙路並進小黃難甩三條官司 父子再交鋒黃育仁能保住東元董事?

延長賽》收購、訴訟戰雙路並進小黃難甩三條官司 父子再交鋒黃育仁能保住東元董事?
東元股東會董事改選後,改革派東元第三代少主黃育仁(中)拿下三席一般董事。

黃阡阡

傳產

攝影/蕭芃凱

1284期

2021-07-28 13:56

小黃選後遞出和解橄欖枝的同時,也揭開雙方收購戰的序幕。
但面對東元股東權益,公司派如何解決子公司交叉持股的棘手問題,讓集團回歸公司治理?

別以為東元股東會改選落幕,這場台股首見的父子經營權之爭就畫下句點,事實上,雙方角力的延長賽正如火如荼開打!

 

小黃的東元董事席次陷危機

 

先看延長賽一:收購、反收購大戰。

 

「接下來將登場的是收購案,關乎黃育仁能否保住東元董事席次。」律師分析,東元股東會召開前夕,公司派友軍鈺叡,直搗東元第三代少主黃育仁大本營,隨後又加碼透過安富國際投資,公開收購菱光大股東東友的三成股權,意圖重掌兩家子公司的主導權,「如此一來,以菱光法人代表當選東元董事的黃育仁,可能因此遭到撤換,丟失剛到手的東元董事席次。」

 

不只如此,東元股東會當日,在董事選舉開票結束後,有小股東在臨時動議提出,建議東元電機公開收購菱光科技股權達五一%以上,最終以過半的五四%股權贊成通過。這意味著東元將積極加入收購的行列,讓公司派趁勝追擊,拿回菱光主導權的態度更堅定。

 

股東會後,黃育仁馬上喊出和解,並主動公開表示支持東元董事長邱純枝,東元幕僚認為,黃育仁態度之所以轉變,可能便是股東會通過的「東元電機參與菱光、東友收購案」臨時動議,眼見公司方加上友軍助陣,東元收購的勝算高,加上未來還要面對手上相關官司,不如率先遞出橄欖枝示好,看能否讓集團放緩動作,再謀對策。

 

針對臨時動議小股東提出的收購決議,邱純枝則不避諱說,東元將協助鈺叡及安富國際投資收購,「讓東元重拾原先對兩家轉投資的主導權,負起該負的責任,回歸公司治理,並督促兩家公司落實公司治理,希望把菱光的經營績效提升與對手匹配。」

 

「東元不是我的東元,也不是我家族的東元,而是大家的東元,」股東會後,東元會長黃茂雄不願多談父子關係,但他向本刊強調,「如果公私不分,如何治理好一家上市公司?如何保障股東大眾權益?東元派去管(菱光、東友)的幹部,怎麼反而變成己有,還拿來對抗東元集團!」

 

黃茂雄會這樣說,是因為從今年菱光改選後的七席董事名單來看,公司派枱面上即使持有十二%的股權,但這次並未列入董事名單,而在今年提名董事候選名單初期,公司派尚未察覺小黃參選的決心,錯失提名機會,進而失去參與、甚至主導菱光的經營權。

 

「菱光、東友、聯昌都是會長(黃茂雄)創辦,一直以來就是東元集團旗下的子公司,但現在母公司沒有主導權,我只能用『很荒謬』來形容!」曾被稱為黃育仁師父的東元總經理連昭志這樣形容。

 

十多年前,連昭志擔任東元電子事業群的執行長,黃育仁當時則任副執行長,兩人共事數年後,二○○七年由黃育仁先後擔任兩家公司的董事長,「以前共事時,Eugene(黃育仁)十分禮貌、非常認真,都是他親自在跑客戶,出差還為了替公司省錢,住在很小的旅館,但現在已經不是我認識的那位副執行長了。」

 

「如果有心要接東元,首先就要有戰功、要有績效!」連昭志痛心地說,這幾年東元很積極在轉型,同仁在電動車、綠能早就布局,但這次小黃陣營打著改革旗號否定東元績效,「對於專業經理人是情何以堪,大家都知道東元在轉型,去年還交出EPS六年新高的成績,而菱光和東友呢?這幾年和競爭對手愈差愈遠。」

 

連昭志強調,「至少在我擔任菱光、東友董事長的時期,兩家公司股權結構單純,沒有像現在盤根錯節的交叉持股。」翻開菱光○八年財報,尚未見到東友持股,去年東友則持有菱光十七%,成單一最大股東;同樣在東友持股上,○八年尚未有菱光持股,去年菱光卻持有東友達一○%。

 

東元延長賽收購案概況

 

菱光實施庫藏股激勵員工

 

「像現在東元沒辦法進入子公司的董事會,但名義上還是在東元集團內,這樣的狀況不是很荒謬嗎?」連昭志語重心長地說,當然期待東元經過紛擾後能步入正軌,子公司若能透過收購,回歸公司治理,「我作為專業經理人,希望東元的大家,能夠齊心協力往同一個方向前進。」

 

律師分析,收購案第一階段戰報,即將在申購截止日八月五日與十日揭曉,就算當日公開收購沒有達高標,但只要能收到五%門檻,接下來還能繼續發動公開收購直到達標,因此在東元集團加碼資本收購戰後,以目前判斷,公司派很有機會收回兩家公司主導權。

 

東元集團幕僚透露,東元急於收回子公司,主要是菱光、聯昌等都出現公司治理問題。黃育仁不甘示弱,股東會前,同陣營的光菱提出「反收購」,以每股二十元價格公開收購東友兩成股權;再以「激勵員工士氣」為由實施庫藏股。

 

東元兩陣營間主要官司

 

雙方若事後和解也無法撤告

 

面對反收購,七月二十七日,安富國際再調高至每股二十.五元反制,但收購和反收購之外,東元經營權之爭,還延伸到第二個延長賽戰場:訴訟攻防戰。

 

事實上,經營權之戰開打以來,兩陣營幾乎以「一日一訴訟」方式占盡媒體版面。先是五月十九日,菱光前監察人林久真不滿公司未經董事會,支出一億元徵求東元委託書,因此控告黃育仁涉及「特別背信罪」。黃育仁隨即反駁,此舉為不實指控,並反告違反《營業祕密法》等刑事訴訟。

 

市場人士分析,當然該案仍要待司法判決釐清,但近年多場經營權之爭的委託書亂象頻傳,這項官司背後也該討論,動用公司資源以徵求委託書,是否在根本上有違公司治理甚至侵害股東權益。

 

接著七月二日,黃育仁告發公司友軍郭冠群以鈺叡收購菱光涉及背信;十九日,聯昌又向台北地檢署申告,指控黃育仁在聯昌董事長任內,疑似簽署假合約,將超過一.五億元的款項匯往國外第三人帳戶,已涉嫌「掏空資產」,違反《證券交易法》當中的「非常規交易罪」、「特別背信罪」。

 

儘管當日黃育仁向老爸喊話,並直奔北檢回擊「這是子虛烏有的不實指控。」但由於特別背信罪屬公訴罪,即使雙方事後和解也無法撤告。

 

「官司列出來大概有半頁A4紙張,沒有人喜歡背這個官司,尤其是刑事官司。」股東會後被問及現在背的官司,黃育仁苦笑但強調,不擔心個人官司和菱光,而是擔心收購對於菱光、東友營運的影響。

 

黃茂雄重申,「公歸公,私歸私,如果公私不分,如何治理好一家上市公司?如何保障股東大眾的權益?」

 

「在這次父子相爭數月後,公司有不得不做的壓力,大家都在看東元下一步要怎麼走。」熟悉經營權的兆紳管理顧問董事長劉兆生分析,股東會臨時動議提出公開收購菱光的策略,無疑是公司對後續收購案再加碼買一份保險,顯示其收購的決心,必須讓東元集團回歸公司治理,對股東與外界才有所交代。

 

台大國企系前教授李吉仁也指出,在股東會後為了穩定公司營運,收購是必要手段來回歸公司治理;但收購後是否要將小黃趕盡殺絕,或是讓他專心回歸公司治理,則要看東元公司最後的決定。

 

收購菱光一案的結果很快就會揭曉,最後究竟由東元還是鈺叡完成收購,會是外界關注的焦點。但對經營團隊或七萬多名小股東來說,東元眼前最需要做的一件事,就是盡速回歸公司治理,全力加速轉型改革,繼續交出好績效。

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