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投資教戰》外資調升評價喊加碼 帶動供應鏈狂衝 車電股大漲一波後 贏家教你如何聰明上車

投資教戰》外資調升評價喊加碼  帶動供應鏈狂衝 車電股大漲一波後  贏家教你如何聰明上車

2021-01-27 13:57

受惠電動車產業起飛,近來相關夯題材概念股馬力十足,展望未來,該如何掌握相關投資商機?已經大漲一波的車電股又該如何操作?贏家們在此親授投資觀察與操作策略。

近來資金行情火熱,在本波主導台股挑戰一萬六千點要角的台積電、聯發科、鴻海三大重量級權值股中,清一色都具備車用電子需求大爆發的想像空間,不但吸引外資不斷調升評價、連連喊買,也帶動部分供應鏈股價向前衝。究竟在車電夯題材股的背後還有哪些投資機會?隨著股價大漲後,投資人又該如何操作,以因應未來可能遇到的高檔震盪風險?

 

首先,外資近期積極回補鴻海持股,就是看好鴻海所成立的MIH聯盟中,大動作的電動車布局。MIH聯盟合作廠商包括聯發科、和大等,都是台灣電子產業與傳產的優秀車電供應鏈,不論是為拿下Apple Car做準備,或是瞄準中國廣大的電動車市場,都讓市場高度期待鴻海未來的爆發力。

 

永誠國際投顧投資總監陳威良分析,鴻海之所以本益比長期都壓低在十倍附近,就是因為成長性不高,當大動作跨入車用市場後,外資重新調整評價,本益比可上修到十五倍,甚至二十倍;而且連帶地,鴻海旗下進軍電動車市場的轉投資公司,包括廣宇、乙盛-KY、鴻準、正達等供應鏈,也具備十足的題材想像空間。

 

陳威良

 

車用電子概念股

 

各國能源政策添火

催化電動車滲透率  加速需求大爆發

 

以近期股價飆漲的廣宇為例,積極切入車電領域,在鴻海宣布與中國吉利汽車、電動車新創「拜騰」合作下,外界更加看好廣宇的車用線束有機會在集團助攻下,搶食中國與東南亞電動車廠的訂單,股價一度創下近十年來的新高。而和碩近期則傳出,除了替特斯拉組裝儀表中控台外,已打入充電樁供應鏈,並可望在第三季量產,股價也開始頻增想像空間。

 

「不過,鴻海跨入電動車題材話題雖夯,但畢竟現階段仍處於題材發酵階段,實質獲利仍在未知數,必須視集團後續發展情況而定。」陳威良提醒。他並認為,在操作這類題材股時,最好以技術面搭配籌碼面來進出,不宜過度追高,若跌破月線則建議先停利出場。台新投顧副總經理黃文清也同意這樣的說法,並建議投資人不妨從本身就已經在電動車有實質受益的特斯拉供應鏈,尋找具基本面支撐的公司,如此一來,即使台股高檔震盪,所投資的標的股價一時短期間套牢,也不容易買錯。

 

的確,受到全球環保意識正盛,各國政府有意積極將零碳排放作為目標政策的共識,催化了電動車在整體車市滲透率。元大投顧預估,二○二○年至二五年的全球新能源車銷量,將由二七○萬輛新增至一二九二萬輛,年複合成長率達三七%,滲透率則由三.九%上升至十三.七%,屆時汽車產業因使用乾淨能源、自動化、智慧化,將全面加速車用電子需求大爆發。

 

而綜觀目前的台廠電動車供應鏈,大致可分為兩大塊,一為車用電子包括車用晶片、感測器、被動元件、電源管理、印刷電路板(PCB)等,通常這些產業同時還具備接獲5G、AI、伺服器或其他消費性產品訂單,獲利成長更具乘數效果;另一塊則是傳統車用零組件,包括車燈、輪胎、機械件、鈑金件等,例如市場持續看好的減速齒輪大廠和大、電池動力線束廠貿聯-KY等,由於傳統的車用零組件受到全球車市循環的影響比較大,故還要特別留意整體傳統車市的狀況 。

 

在車用電子方面,黃文清則建議,在現階段外資「買大不買小」的氛圍下,可優先切入車用晶片受惠廠商,如台積電、聯發科、瑞昱,以及電源管理大廠台達電,都是不錯的選擇。

 

聯發科近年持續深耕車用晶片領域,更可以結合其5G晶片幫車廠打造自駕車與主動安全輔助系統,加上今年5G手機晶片成長動能強勁,法人看好今年獲利再創新高,預估EPS(每股稅後純益)至少三十三.三元,一旦守住十日線,且尚未出現量能失控大跌之前,籌碼仍屬相對安定,是外資看好的下一檔千金股。

 

搭5G、Apple Car順風車

供應鏈具想像空間  外資上修目標價

 

再來則是長期耕耘電源管理產品的台達電,也已站上5G與電動車浪頭,以及在電控系統獲得歐美大廠的肯定,讓外資在近期紛紛出具報告,看好其長線可上看三五○元至四○○元目標價;且從法人預估今年EPS可達到十一.一二元來看,台達電本益比已從過去的十五倍,上修到二十倍至三十倍區間,波段可沿著月線偏多操作。

 

此外,陳威良看好瑞昱與國巨的投資機會。他認為,瑞昱近年深耕車用相關晶片,可望在今年有機會開花結果,尤其今年5G產業大好,預估今年EPS上看二十元,從股價來看,可沿著五日線操作。

 

至於國巨的主要產品被動元件MLCC(積層陶瓷電容器),隨著車用電子設備增加,帶動MLCC用量提升,包括目前主流電動車車款MLCC單車用量約為傳統內燃車的四至五倍,智能化也使單一車輛的MLCC用量持續上升,例如先進駕駛輔助系統(ADAS)所需的MLCC用量便呈倍數成長,加上國巨與鴻海已簽訂策略聯盟,一旦鴻海拿到Apple Car訂單,國巨也將跟著受惠。

 

產業隊長張捷則看好影像感測器(CIS)封測廠同欣電。他分析,受惠手機相機、車用鏡頭、安全監控等趨勢產業需求起飛,同欣電應大有可為,尤其合併勝麗後,可一舉切入車用的LED陶瓷散熱基板,以及從特斯拉執行長馬斯克的Space X低軌衛星計畫中,拿下手持式超音波裝置等產品線,市場看好同欣電去年十一月減資後,獲利將更上一層樓。

 

法人也預估同欣電今年獲利將大幅成長,去年與今年EPS分別為八.二八元與十二.七四元,同時預估二二年EPS將可上看十五.二九元。以目前國巨集團持有同欣電十七%的股權,對照國巨集團旗下凱美的股價走勢,可以發現,當時減資後,凱美股價洗盤與震盪回測半年線整理後才大漲,而去年才減資的同欣電,股價似乎也朝這個模式,市場喊出四百元的目標價。

 

黃文清

 

急漲後易有賣壓浮現

可減碼五成持股  做好風險控管

 

趨勢成長股達人艾致富則看好電動車供應鏈當中,包括受惠光學雷達與車用鏡頭題材的穩懋與淳安、LED車燈的麗清、連接器廠凡甲與維熹,以及去年新打入特斯拉供應鏈、專攻ADAS領域的同致。

 

其中,由於電動車、自駕車的發展,讓ADAS需求大增,在相關應用上,同致的主動式車距調節巡航系統(ACC)技術,亦即所謂的「自動跟車」系統,能夠利用車前的雷達偵測來調整與前方汽車的距離,並且自動調整車速,進而提升行車安全,使產品成功打進市場。法人樂觀預估,今年同致的EPS有九元至十元的實力。而擁有車用鏡頭技術的淳安,則受惠於車用攝像鏡頭、高清鏡頭(FHD)產品的再升級,已經陸續與世界前三大ADAS軟體公司合作,打入高品質車用攝像鏡頭的產品市場。

 

此外,車用連接器廠商凡甲,受惠電動車商機,特斯拉、比亞迪電動車訂單在握,加上同時還具備居家辦公、5G等題材,在筆電、伺服器、電動車三大產品線均大有斬獲下,未來獲利成長可期,法人預估今年凡甲EPS上看八元,值得留意。

 

其他如電動車關鍵的三電(電池、電控、電機)系統中均需大量PCB,使得電動車的PCB價格將較傳統內燃車增加約三倍,因此包括敬鵬、臻鼎-KY、健鼎都可望因此受惠;再如車用功率半導體的台半、德微,以及SiC(碳化矽)在電動車、5G基建等領域都有需求下,包括漢磊、嘉晶、茂矽也值得留意。

 

不過陳威良提醒,目前散戶交易戶數占總開戶數比重約十七%,以歷年來該比值若超過十五%,代表散戶參與度高、行情有過熱風險,加上外資持有台指期淨空單水位超過二萬口,投資人宜具有急漲後該有的風險意識。因此,建議農曆年前可減碼至五成以下持股,或將部分高位階股,部分移轉至低位階股布局,做好風險控管。

 

張捷

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