中國半導體龍頭紫光集團傳債務違約，震驚兩岸資本市場，也讓中國「科技自主」前景再度蒙上陰影。不靠政府補助就無以為繼的紫光，會不會就此走向破產清算的道路？
十一月十六日，中國信用債市場傳出一則壞消息：中國半導體龍頭企業紫光集團於二○一七年發行、規模十三億元人民幣（以下單位同），今年十一月十五日到期的私募債「17紫光PPN005」展期方案，經持有人會議表決「無效」，形同宣告該檔私募債「正式違約」。
信評跳崖自AA降至BBB 旗下核心業務恐遭拖累
同一日，中國信評機構中誠信國際發布公告，將紫光主體信用等級由AA調降至BBB。「此次違約或將觸發部分其他有息債務交叉違約，會進一步加劇公司外部融資環境惡化。」中誠信國際如此說明此番「斷崖式」調降紫光信評的理由。
十七日，紫光母公司清華控股於上交所掛牌的公司債「17清控01」大跌逾十四％；十八日下午，紫光在香港上市的四檔債券宣布停牌；二十日，「17清控01」跌逾三○％。
事實上，市場對紫光的違約並非「毫無準備」。時間再往前推一些，十月二十九日，當紫光宣布放棄贖回一檔一五年發行、規模十億元，期限為5+N年的「永續債」時，就引起市場警覺。隨後紫光旗下多檔債券紛紛暴跌，恐慌情緒至今未散。
- 永續債：即沒有明確到期日，投資者可定期獲得利息的債券，被稱為「債券中的股票」。大部分的永續債包含贖回條款，允許發行方贖回債券。中國永續債期限以3+N和5+N為主，也就是發行人每隔3年或5年，就要決定是否將債券延期。
以紫光旗下「18紫光04」、「19紫光01」及「19紫光02」三檔跌幅較深的債券為例，在上述消息宣布短短兩周內，三檔債券已觸發二十次盤中臨時停牌。截至十一月十六日，「19紫光01」跌幅超過八五％，「19紫光02」跌幅逾七二％。
對於此波恐慌拋售潮，一位中國金融圈人士解釋，雖然永續債無明確到期日，但市場通常默認發行人到「行權期」時，仍會行使贖回權。「因為如果不贖回，就必須在『續期重置利率』上，給債權人遠高於普通債的利差，這將大幅提高企業的融資成本。」
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