編按：本文摘自1231期《今周刊》，2020年7月27日出刊。
生技股上沖下洗，讓許多投資人吃足苦頭，類似5、6年前基亞與浩鼎事件再度重演。
那麼股價飆漲之際，生技股老闆心裡又是怎麼想的？6月最後一天，我們拜訪位於新竹科學園區的新冠肺炎核酸試劑廠普生。這一天，普生股價收在223元，相較年初的10元，股價已飆漲高達2130％。（編按：截至2020年8月5日為止，收盤價已回落至179.5元。）
面對高掛的股價，普生總經理林孟德說：「漲得那麼誇張，我們也擔心投資人會受傷。」他說，去年普生每股淨值僅剩下2元出頭，「差一點撐不下去，幸好我們的客戶麗豐，透過私募以每股10元，挹注普生1億元新台幣資金，我們得以繼續撐下去。」
面對公司從瀕死到大復活，林孟德坦承命運真的很不可思議。「老實說，去年我們資金真的很緊，還一度拜託客戶可不可以一出貨就收現金。」1年之後，「現在我們的煩惱則是急單湧入，不僅備料速度要快，生產線要調整成2班制。普生成立36年來，還沒做過2班制哩！」
普生是肝炎試劑老牌公司，是台灣早期對抗B型及C型肝炎，在政府扶植下所成立。林孟德的父親林宗慶，目前依舊是普生董事長。
林宗慶說：「30幾年前我接手普生，普生被國際製藥大廠告侵權，我解決這樁官司，想說終於可以技術自主了；沒想到，一頭栽進30幾年，普生雖然研發出很多新產品，但就是競爭不過國際大廠，一直慘澹經營。」
林孟德解釋說，普生做的肝炎試劑準度與品質皆有口碑，也行銷到全世界去，「但是亞培、羅氏這些國際大廠更厲害，他們直接把檢驗機器送到醫院去，而且不收機器錢，只收試劑耗材的錢。」「好比印表機，機器賺不到錢，是靠墨水匣耗材賺錢，所以印表機賠錢賣沒關係。但我們是小公司，沒有把機器送給醫院的本錢啊，所以，市場就愈做愈小，愈做愈遠，目前肝炎試劑只在中東與印度等開發中國家可以獲利。」
但苦熬30幾年，終於苦出成果。林孟德說：「肝炎試劑生產線，用來做新冠肺炎核酸試劑，不僅原理幾乎一樣，連生產設備都一樣。」他指出，30幾年來，普生踏遍全球60幾個國家的經銷網絡都在，只要產品通過核准，不管是政府標案、醫院的採購競標，「我們連出國都不用，國外的經銷商會去幫我們競標。」
由於研發、生產、通路早就到位，普生的新冠肺炎核酸試劑不僅獲歐盟、美國、印度、澳洲等國家審核許可，後續競標的速度也遙遙領先台灣同業。
問題是，過一段時間後，新冠肺炎核酸試劑會不會重蹈肝炎試劑覆轍，被國際大廠以資金構築起來的行銷優勢鯨吞蠶食？林孟德不願正面回答，僅說：「現在訂單都應付不來，還沒想到那麼遠。」
這波瘋狗浪式的生技股資金炒作行情，對部分已入市的投資人而言，是一個劫難；對普生這樣的經營者而言，如果能好好把握，或許是個起死回生的契機。但對還作壁上觀、對生技製藥股躍躍欲試的人，或許是一個考驗，考驗是否能在狂風驟雨下，保持一顆冷靜思考的心。
更多生技股退潮真相，全文詳見《今周刊》1231期。
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