去年，台灣女子天團S.H.E約滿出走，華研營收獲利受到重挫，股價創近年新低；今年，華研卻有望賺一個股本，其逆勢成長的關鍵為何？
台灣女子「金雞母」天團S.H.E出走滿一年，為何華研的獲利反而逆勢創新高？
去年九月二十六日，華研證實S.H.E未續約，全年營收受衝擊，少了三成；消息公布當日公司市值蒸發約五億元，股價創近年新低；沒想到華研如今股價卻較去年最低點逆勢上漲八成，來到每股一三四元，且前三季的淨利與每股盈餘，皆較去年同期來得高。
三千萬元入股《與惡》團隊 拚音樂與戲劇合作商機
此外，華研近期又有多角化布局的利多，宣布入資金鐘獎大贏家《我們與惡的距離》製作團隊大慕影藝，砸下三千萬元，持有約四五％股權。
「大慕影藝能作為華研朝向影視邁進的引路人，透過專業分工，互蒙其利。」華研國際音樂大中華區總裁何燕玲透露，藉由合作，雙方可交叉行銷宣傳，同時華研的音樂與戲劇結合，例如《與惡》主題曲〈別讓我走遠〉，曾是各大串流音樂平台排行榜前幾名；大慕影藝熟悉影視、劇本，能帶領華研投資好標的。
大慕影藝負責人林昱伶與華研團隊已熟識近十年，期間曾合作過《紅衣小女孩2》等作品，「《與惡》成功，讓公司開始思考除了作品的『質』，也應兼具『量』。因此，華研入資能幫助大慕擴編組織、協助系統化產出作品，最重要的是，華研尊重原經營團隊。」
華研前三季營收約十一億元，授權收入占六三％、演藝經紀三六％、實體產品一％。雖然前三季營收較去年同期十二．六八億元略減，但淨利卻較高，原因在於毛利率從去年五二％，上漲至六五％。「演藝經紀毛利率僅有二○至三○％，S.H.E以往活動多，但因未續約而導致此部分占比降低；反而是授權收入占比增加，拉高毛利率。」華研總管理處副總經理李首賢解釋。
但最關鍵原因，是華研本身獨特的商業模式——台灣少數同時簽下經紀約與唱片（版權）約的音樂公司。這模式能讓華研在藝人未續經紀約後，能持續在作品版權取得獲利。
「人有無限創造力，S.H.E雖約滿不續，但曾經的作品都成為公司資產。」何燕玲自豪地說。目前華研擁有逾兩千首歌曲的著作權，其中歌手田馥甄的〈小幸運〉，在二○一六年成為影音平台YouTube首支破億點閱率的華語歌曲，後續授權費用開始滾滾而來。
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授權收入毛利率高達七○至八○％，是演藝經紀的三倍。從華研的角度來看，演藝活動主要用來增加藝人知名度，因此S.H.E未續約，對授權收入影響不大，反而讓華研更集中高毛利的收入。
為了增加多元收入、分散風險，○七年華研首次栽培非歌手藝人，朝向多角化經營。「華研擅長經紀與授權，因此不斷思索還能發掘哪些領域的人才，幫忙找出定位。」何燕玲舉例說，當初董事長呂燕清獨具慧眼看到大同電鍋結合插畫的設計，嗅到文創商機，就一腳跨進此領域；近期旗下的插畫家，甚至與日本列車合作推出彩繪列車。
同時，華研願意培養新人，並給予很大發展空間；像年僅二十歲就累積上百首創作歌曲的華裔歌手Karencici（林愷倫），一出道就引起轟動。「我們等了她四年。」何燕玲提到華研很少為藝人設立停損點，「在這分眾時代，很難產生巨星；但要將眼光放遠，長期培養人才。而且音樂包容性強，也不可或缺。」
一般來說，藝人與公司大約簽一到三年不等的合約，期間拆帳，以華研為例，藝人大多拿走七至八成酬勞。演藝經紀存在主要目的，是幫助藝人處理、談判各種活動的安排。
現今華研不僅經營文創領域，帶著馬來貘、爽爽貓等國內插畫家，進軍海外市場，還成立唱片子公司「洗耳恭聽」，專門孕育獨立音樂人，像是今年金曲獎得主流氓阿德；近期，更簽下桌球選手福原愛、江宏傑夫婦。「剛好同事與江宏傑有私交，得知他有興趣發展體育以外的事業，即促成合作。」何燕玲回憶。
用人性經營藝人 不強迫也無過多限制
問到經營不同領域藝人的策略，何燕玲笑說：「回到人本身。像江宏傑，華研不涉足賽事安排，僅在他有限時間內順勢而為。」不強迫，也沒有過多限制，是何燕玲留住人才的關鍵，更是華研成為業界少數藝人一待超過十年的原因。
面對藝人期滿不續約的隱憂，何燕玲爽朗地說，「這是人性，每個人都有自己的人生規畫。但凡走過必留下痕跡，華研把這些足跡留下就夠了。」
然而，作品豐碩的華研，仍要跟上數位化浪潮。「台灣數位音樂人口約七百萬，但付費的不到兩百萬，有很大發揮空間。」何燕玲與網易雲、KKBOX等數位串流音樂平台合作，穩定挹注授權收入外，也布局IP化，讓版權有多元運用，創造更多商業價值。
「去年舉辦馬來貘路跑，吸引一萬多人；目前正與泰國高露潔廠商討論將插畫印製在包裝上。我認為IP化是可以長期發展的。」她強調。
如何培養各領域新人，補足當紅藝人期滿未續約的缺口，創造新作品持續放大並延續授權收入、演藝經紀等效益，是華研在後S.H.E時代要不斷面臨的挑戰。
