在今天看見明天
熱門: 台積電 兆豐金 股市 00929 航運股
投資理財
保險稅制
產業時事
職場生活
今周大耳朵 Podcast
富足今周起
幸福熟齡
ESG永續台灣
專題報導
今選頻道
存股助理
今周學堂
訂購優惠
活動報名

貿易戰加速企業視訊浪潮—論影音處理器廠西柏(3541)

貿易戰加速企業視訊浪潮—論影音處理器廠西柏(3541)

2019-06-05 11:59

跨地生產容易衍生溝通問題,而有效率的會議能減少企業溝通成本。
網路視訊會議的即時溝通及情報傳遞日益重要,相關商機也值得期待。

中美貿易戰加劇,再次燃起製造業工廠究竟設於何處才是最佳解。

 

觀察美國總統川普陸續向歐洲、日本展開貿易談判,貿易戰已取代過往戰爭,成為角逐利益的最佳戰場,企業難有最佳解,僅能透過多地生產及經營當地內需市場,才能應付突發變局。

 

跨地生產常有溝通問題,而有效率的會議能減少企業溝通成本。雲端視訊會議軟體商Zoom,四月中上市至今漲幅十二.八%,市值近二○○億美元,相比今年上市的獨角獸Lyft(共乘軟體)、Pinterst(個人創作商品共享平台)皆跌破承銷價,Zoom以後起之秀技壓群雄,視訊會議產品由微軟(Skype)、思科(Webex)插旗多年,Zoom的紅海突圍更顯珍貴。

 

 「任何事,做到極致就是藝術。」(引自電影《無雙》),Zoom全力發展連線流暢度,透過編碼優化及訊號壓縮,傳統視訊會議詬病的連線延遲,在Zoom的用戶體驗裡,完全去除,展現視訊高效率;且會議影音設備動輒百萬元,Zoom月租費僅千元,成功激發新創及中小企業訂購動力。二○一八年營收達三.三億美元,獲利虧轉盈,營收連兩年成長超過一○○%,Zoom在成熟視訊產業翻轉出全新內容。

 

 隨著企業銷售國際化,為即時對應市場變化,網路視訊會議的即時溝通及情報傳遞成為應對良策,一八年網路視訊會議市場高達五○九億美元,其中佼佼者為美國影音視訊大廠Crestron(快思聰,一九七一年成立),主要工廠在墨西哥,業務為影音視訊轉換分發及智能家居自動化管理系統,一八年營收超過十五億美元,八○%來自企業部門,二○%為大型高端住宅。

 

企業視訊的高成長,促成微軟(市值九五○○億美元)與Crestron合作,微軟以軟體Skype結合Crestorn的影像硬體,開發全新企業視訊解決方案,參與企業視訊成長浪潮。

 

紐約律師事務所「White&Case LLP」,曾藉Crestron建立全球性業務,White&Case在三十個國家設有四十四個辦公處,跨國視訊會議上,常遇到延遲及音視訊品質不佳,無法有效溝通問題,而Crestron不僅讓White&Case成功在各國會議室中進行無延遲高品質的視訊會議,更透過Crestron智能管理系統,控制會議環境,實現節能省電,有效增進了事務所競爭力。

 

除企業視訊熱潮外,一九年五月美商SnapAV(影音、監控設備系統商)以六.八億美元收購Control4,Control4是智能家居整合商,要實現全家成員在數分鐘內遠端控制從監控、照明到家庭劇院等內容,而SnapAV以溢價四○%收購Control4,體現了智能家居成長的信心,亦為家居專業影音設備帶來想像空間,此波影音設備需求將從企業視訊浪潮蔓延至一般家庭,成為不容小覷的利基市場,台灣掛牌公司影音處理器商西柏(三五四一)站在趨勢線上。

 

本文由工作夥伴黃達琮(一九八九年~,清大電機學士)、劉書豪(一九八九年~,清大工工學士)、戴致安(一九八九年~,台大商研所碩士)共同撰述,供讀者參考。

 

西柏科技一九九一年成立,股本四.九三億元,營運產品為數位影音處理器、影音分配切換及延伸產品,主要應用端為會議場館、企業視訊、政府、學校及劇院等高端影音應用產品,以自有品牌CYP(英國子公司銷售)或ODM(八○%)行銷,產品依規格分類為HDBaseT 占六八%、4K占二五%、HDMI及其他為七%,主要客戶為全球前五的影音設備品牌商,西柏生產基地在台灣,不僅不會受中美貿易戰影響,甚至受惠於轉單效應。

 

 董事長蔡正義(六十五歲,新埔工專電子科畢業)和前任楊全彬董事長為創辦元老,兩人工作合作無間,一九年前四月,西柏營收達七.九四億元,年增四三%,兩位前後任創業董事長的奮鬥不懈,正將西柏推向下一里程碑。

 

觀察西柏今年成長主因有二:

 

一、美國影音設備品牌客戶恢復拉貨

 

美國內需強勁,四月零售年增仍達三%以上,帶動企業投資高檔不墜,耐久財新訂單在二四○○億美元的高水位,影音設備是大企業投資重點,當貿易戰加劇,大企業跨國會談亦增加,有效且清晰即時的視訊通話,將可降低溝通成本,提高企業效率。

 

二、西柏客戶被併購,持續加大訂單予西柏

 

一九年西柏客戶之一被網路及電氣基礎供應商P公司併購,P公司擅長建置資料中心基礎設施,年營收近十億美元,該客戶被併購後持續向西柏採購各式影音處理產品,將讓西柏延伸觸角至資料中心及遠端監控等成長產業發展。

 

西柏專攻高技術門檻的影音視訊產品已二十八年,研發人員有一一七位,占所有員工的三分之一,一八年研發費用占營收比重為九.二%,高於台灣電子零組件業的平均六.六%,多年累積不僅讓毛利連四年站穩四○%,今年更切進對視訊畫質要求最高的醫療產業,發展手術室即時影像傳輸;同時整合醫院的X光、超音波及核磁共振等醫療設備影像擷取並傳輸到會議室顯示器,供不同專業醫師能參與會診或教學應用。西柏長期在醫療影像的耕耘不僅加深技術門檻護城河,更是營收成長的潛在動能。

 

西柏二○一七年至一八年合併營收各為二十一.八億元、十八.七億元,稅後EPS為五.五五元、四.二四元,一九年第一季營收為五.七八億元、稅後EPS 為一.五二元,一四年至一八年配息皆達四元以上,以上周四收盤價八十七.七元計算,殖利率四.五%;一九年第一季負債比四五.五%,流動比與速動比分別為為一七七%及一二八%,財務穩健,值得追蹤。

 

延伸閱讀
運動熱潮帶出健身器材風華——兼論健身器材廠岱宇
運動熱潮帶出健身器材風華——兼論健身器材廠岱宇

2019-05-29

中美貿易戰啟動歷史夢魘重現 ——後QE時代低通膨及全球展望
中美貿易戰啟動歷史夢魘重現 ——後QE時代低通膨及全球展望

2019-05-22

從漫威宇宙看矽智財產業趨勢——兼論矽智財供應商M31
從漫威宇宙看矽智財產業趨勢——兼論矽智財供應商M31

2019-05-15

消費力增強 中國經濟調整露曙光
消費力增強 中國經濟調整露曙光

2019-05-08

「強勢越南」挹注台股新動力 ——屬於廣隆、廣越、豐祥-KY的風華
「強勢越南」挹注台股新動力 ——屬於廣隆、廣越、豐祥-KY的風華

2019-05-02