再20多天，全球又要迎接2012年的到來。
投資人歷經2011年動如脫兔的全球股市「震憾教育」，明年投資氣候又將如何？印第安瑪雅文化裡，2012年是世界末日，看完好萊塢的電影「2012年明天過後」，女兒跟我說：「媽媽，2012年若真的是末日，那也不錯，我們就不必為誰先走而傷心…」，我聽了當然是臉上三條線，心裡暗喊：「@#$%%^^&&。」
最近與旅居廣州的好友吳逸中請教2012年的流年和投資氛圍，逸中在「移民」大陸前，每年都會在台北各報章媒體撰寫流年命理的文章，在大陸求學取得中醫碩士學位前，大江南北為港台兩地台商和好友看風水，我們這群好朋友新年一到，都要向逸中求教、預知新年的大勢。
投資，也還是要瞭解基本面，最近又有機會去聽了一場重量級演講─富達全球股票投資長多明尼克‧羅西(Dominic Rossi)首次訪台，唯一公開行程就是與台北新聞媒體，一起展望2012年投資趨勢。
逸中和羅西各有所本，但對2012年的國際財經趨勢卻有許多共通之處，尤其富達這位重量級投資長持平的論點，不像多數基金業者總是不斷勸進投資人、不強調風險，突顯富達這家全球資產管理業的客觀和獨立性。匯整兩位的看法，特此與大家分享2012年投資展望和持盈保泰之道。
美歐債務危機 全球股市動蕩根源
2012年農曆天干地支為「壬辰」年，民間生肖為龍年；以五行而論，天干壬為水，地支辰為土，天地水土相混濁，逸中大師認為，從字面簡單來看就不難明白，龍無法飛龍在天，卻可能龍困泥淖。
明年許多事情的看法、做法將是「水土混亂」，歐洲那幾個龍頭人物可能不是水火不容，而是水土交融，都希望解決歐債問題，而彼此配合與妥協，可惜的是水是水，土是土，沒有把問題的本質搞清楚，把關鍵處搞明白，就忙著水土相交，結果就可能變成「好心人辦壞了事」。
歐洲沒落貴族想要重振門風，瞧不起中國東方吹起，想要中國「免費」出手相助，恐怕天下沒有白吃的午餐，不屑東風吹，奈何吹來是水風、雨風！奈何天地「壬辰」水土濁泥一片，想要天不下雨，地不水患也難，歐盟欲振乏力，當心成了泰國水患圍城，保住曼谷市中心，卻讓多少百姓受苦受難。（欲詳知2012年大趨勢，敬請連結https://sites.google.com/site/hiwoman168/home/ying-jie2012nian-bu-ke-bu-zhi-de-liu-nian-qu-shi/hua-shuo2012nian-da-qu-shi-guo-ji-cai-jin-pian）
上面是命理的看法，那講究科學和基本面的人那是怎麼說？
富達球股票投資長多明尼克‧羅西(Dominic Rossi)在12月1日於W飯店的媒體聚會上，一開口就說：「2012年仍將持續是一個危機四伏的一年，歐債的問題還是很大，明年仍具挑戰。他並以數據來佐證，2008年全球金融危機以來，波動指數就一路攀升，波動率大都持在30%以上，相較全球金融危機發生前是在15到16%左下，他說：「我們邁入一個高波動年代。」高波動不僅是在股市，債券市場亦然。
市場動蕩，問題當然就是出在歹戲拖棚兩年來的歐債危機，來自倫敦擁有24年投資經驗的羅西，給予台灣投資人他對歐債危機的獨特觀察。
羅西認為，歐債危機的問題太龐大，歐洲央行（ECB）和歐洲穩定基金（EFSF）無法抑制歐洲公債殖利率飆升。問題就出在歐盟主要是成員國對ECB的角色認知不同。ECB要收購公債，收購公債大家以為只是臨時措施，一旦EFSF成立後就應該停止收購。
但在EFSF遲遲無法問市，ECB只好持續在市場收購希臘、義大利等國的危難債券，目前已持有2000億元公債，每周還購買100億，羅西表示，市場認為ECB收購規模挺多只能3，000億歐元，之後就難以持續，如此收購下去，三個月後ECB就要問德國政府是否要持續下去。
這就是EFSF非得成立不可的關鍵，但關鍵問題是EFSF規模不夠大，一開始是資本4,400億歐元，透過槓桿能收購1.5兆，這是原先計畫，但事實上EFSF無法超過1兆，只能收購六千到七千億歐元，EFS籌資借錢也不順遂，其利差也不斷擴大，火力是如此微弱。
目前義大利和西班牙等公債利差的飆高，羅西指出，問題很難解決，我所謂的抑制意思是將利率降到可以持續、解決和接受的水準，公債殖利率6、7%太高，若將殖利率壓到5%殖利率，經濟也無法成長，是撐不住的。要撐到住，政府的盈餘要有4到5%，西、義經濟才有成長空間，但壓低利率到這程度幾乎是不可能的。
2012年，世界也許還不會到末日盡頭，但歐洲不復昔日風光，不僅各國飽受債務危機困擾，其他國家和地區也深受拖累。一位是歐洲財金專家，一位是中國的命理高手，方法不一，但都告訴投資人2012年最大風險依舊是來自歐洲，是投資人2012年欲飛龍在天，宜先管理好風險，再慎思行事。
延伸閱讀
一、從易經卦理話說2012龍年
https://sites.google.com/site/hiwoman168/home/ying-jie2012nian-bu-ke-bu-zhi-de-liu-nian-qu-shi/cong-yi-jing-gua-li-hua-shuo2012long-nian
二 、投資長話2012年
https://sites.google.com/site/hiwoman168/home/mei-mo-fu-ma/tou-zi-zhang-hua2012nian
