在創投大老普訊董事長柯文昌被收押之後，創投業更顯艱困。尤其在外有國際私募基金大軍壓境，內有接班人難尋、投資案源減少等問題，四面楚歌的台灣創投業，正遭逢二十年來最大挑戰！
當時，邱羅火深覺事態嚴重，為了防止萬一，他打電話給住在美國的兒子邱福倉，希望他能夠搬回台灣，邱羅火太太還特別專程飛到美國，說服兒子和媳婦回來，因為如果父親有什麼意外的話，兒子至少可以幫忙處理公司的事。
後來，手術很順利，但醫生說，目前邱羅火的開刀傷口還沒有癒合，因此不能搭飛機；但是，為了要到富鑫上海據點視察業務，邱羅火還是得破例，把醫生的警告擺在一邊。
至於跟父親一樣是交大畢業的邱福倉，如今也回到台灣加入富鑫，從小小的投資經理做起，跟著父親學做創投。
做好抓去關 做不好關起來
邱羅火說，他沒有要兒子接班，因為富鑫還有很多專業經理人；只是，科技業從二○○○年的高峰跌下來之後，創投業面臨了內外的諸多挑戰，人才也不容易找，以他在台灣從事創投業十九年的經歷，如今看到的，「真的是最嚴苛的挑戰！」
邱羅火所說的挑戰，包括四個面向，一是創投業的機會已大不如前，台灣電子股的本益比及投資獲利都比以往差，導致創投績效平平，資金募集困難；二是，富爸爸效應擴大，電子大廠強者恆強，本身也積極投資，擠壓專業創投的空間；三，人才流動率高，許多第一代創投家，開始面對接班難題；四是，投資形態轉變，私募基金（Private Equity）變成主流，聚焦早期科技公司的創投業，要積極面臨痛苦的轉型。
這些問題，原本就已存在，但如今更加嚴重，一位創投總經理苦笑說，現在的創投業，「做得好的被抓去關，做不好的關起來，實在很慘！」
相較於目前冷到谷底的台灣，中國創投市場則是熱到爆，吸引無數人才競相投入。邱羅火說，一次他應邀出席一個場合演講，與中國許多年輕的創投業者坐在一起，他問了身旁一位年輕人年紀多大，結果得到的答案是三十出頭，邱羅火一想，「年紀跟我兒子差不多大，」從此以後，邱羅火就謝絕這類場合。
十年前就已布局中國、並且大有斬獲的中經合創投董事長劉宇環說，中經合在中國的團隊，平均年齡三十歲，但都已累積多年工作經驗。「像中經合北京總經理張穎，在舊金山及北京分公司任職七年多，其間不知道有多少公司想重金挖角，外界的機會實在相當太多了！」
雖然挖角事件頻傳，但由於中國機會多，人才也源源不絕投入；台灣卻因為機會變少，投資報酬率又不高，願意留下來的人才也少了，在缺乏新血加入的情況下，人才面臨斷層現象。
不過，創投業的榮枯與科技業的漲跌仍是密切相關，而且只要投資到少數幾個好案子，很可能連本帶利都賺回來。
富鑫成立於一九九六年，二○○○年以前，富鑫投資的公司有十八家掛牌上市，獲利頗豐；但二○○○年後，科技股大跌，富鑫管理的基金一口氣賠掉六成。二○○一年，邱羅火忍痛把所有虧損一次打銷，用僅剩的四成資金，精挑細選，投資少數幾家具潛力的公司。
如今，靠著兩個大成功的案子，讓富鑫不僅把原來六成的資金全賺回來，還再倒賺原基金規模的一倍。這兩個案子，一個是以手機晶片為主的美國掛牌公司展訊，獲利倍數達八倍；另一家則是今年十月底上櫃的聚積，這家公司主要從事LED（發光二極體）顯示看板驅動IC，富鑫在聚積每股淨值僅剩兩、三元的時候，以每股十四元，投資了六千多萬元，如今獲利倍數高達三十倍。
不僅是富鑫，很多二○○○年受傷頗重的創投，在今年電子股大漲後，又重新注入活力。例如，董事長柯文昌被收押的普訊創投，可以算是最近幾年績效較好的公司；不管是美國的Aruba，或是國內的光洋科、安國、南電等，每個案子都讓普訊賺了數倍至數十倍，一掃之前五年獲利不佳的陰霾。
前進中國 也不忘壓寶台灣
創投業面臨劇變，連任兩屆創投公會理事長的怡和創投董事長王伯元，是目前轉型最徹底的案例。目前怡和已結束掉部分基金，並與擁有龐大資金的澳洲麥格里集團進行合作，台灣部分改做私募或重整，至於其他地區則扮演顧問角色。
中國市場的崛起，創投業的感受早已非常深刻，最近只要打電話給創投業者，有一半的機會都會聽他回答，「我目前人在大陸，等一下再回你。」不然就是，「我在香港機場，等一下要轉機。」很多創投業者，很清楚機會在對岸，目前幾乎一半時間在中國，但又要遵守政府許多法令的限制，相當難為。
其實，在突破台灣地理和政治的限制上，幾個區域型創投基金早已展開布局。例如漢鼎的徐大麟、華登的陳立武，以及中經合的劉宇環等，這些美商色彩濃厚的創投集團，早期投資台灣的電子業賺到大錢，但後來便積極分散風險，在中國或美國等地布局有成，降低了台灣趨勢向下的影響。
其中，漢鼎不僅布局美、中、台，還利用亞洲金融風暴，投資韓國早安證券賺了大錢。
不過，雖然台灣往下沉淪，但這些多元化布局的創投，卻從未放棄台灣。例如華登，近幾年在中國投資了不少案子，收穫頗豐，最近又計畫重新回台灣布局。至於股東中有IBM、西門子等大廠的中經合，還是經常引進國外技術與資金到台灣，劉宇環仍然活躍在美、台、中三地，努力扮演中介橋梁的角色。
漢鼎創投台灣總經理彭適辰說，企業從小到大，從高成長到成熟期，不同階段都需要不同的協助；因此，即使私募基金出現，但創投業不會就此消失。只是，從創投業轉型到私募基金，基本上要具備完全不同的能力，這是很大的挑戰。
一位創投公司總經理也說，台灣原本就是大中華區最重要的科技板塊，科技股裡最強的公司都集中在台灣，也都在台灣掛牌，但現在台灣自己把自己綁死，「如果把投資限制拿掉，台灣飛上海只要兩個小時，大家的活力就都回來了！」
在私募基金成為主流前，國內也有不少創投家早已預見趨勢；例如最近出手收購致伸與智邦的崔湧，另外像棄官從商的楊子江，也是很早就鼓吹私募基金的觀念。至於國內第一個成立創投公司的宏碁創辦人施振榮，如今旗下的智融集團，也大舉介入企業重整及私募等領域。
創投不得不向企業集團靠攏
至於電子業的富爸爸效應，多年前就已出現，如今更是愈來愈吃重；從早期聯電大舉撒網，到鴻海的合併收購動作，再到友達投資周邊零組件進行垂直整合。企業創投（Corporate VC）的大舉介入，不僅讓許多創投沒生意做，即使有影響力的創投也要靠向企業集團，才有機會分一杯羹。
企業創投的大量滲透，不僅對創投造成衝擊，對於整體電子業生態的影響不可謂不大。以目前最活躍的明基友達創投基金為例，從早期達方、達信、達虹、威力盟、均豪，到台灣類比、絡達、矽達等，都是其主導的案例，也對其他面板零組件公司造成競爭壓力。最近剛掛興櫃的瑞鼎，則是友達全力扶植的LCD驅動IC廠，對原第一大廠聯詠，形成嚴重的搶單效應。
不過，創投業的機會一直存在，即使大部分創投面臨困境，但市場上仍有創投新秀崛起；這裡面有兩個人值得注意，一是華威創投張景溢，一是益鼎創投邱德成。他們算是新一代中，成績做得最出色的兩位。
其中，張景溢仍聚焦在早期他在中華開發服務時的業務，做的是創投濃度最高的工作。例如早年他推動成立台虹、景碩、廣明等案例，最近一年也有像已在興櫃掛牌的嘉威、宣茂等面板零組件的案子，都是從創業開始就已投資的早期公司。
至於有台壽保資金支持的邱德成，近年因績效不錯，年紀又輕，已有「創投金童」美譽。邱德成的策略是以投資準上市股（Pre IPO）股票及認購上市櫃公司的公司債為主；由於眼光獨到又相當精準，曾經在南電、景碩及威力盟等案子上賺了不少錢，如今也積極壓寶瑞鼎、奕力、曜鵬、友威及陞達等公司。
這種另闢蹊徑的作法，與老牌創投大為不同，但也做出了本身的特色，每年都可以再募新的基金進來。同時，益鼎也因績效突出，與奇美集團合資成立了一個基金規模達二十三億元的啟鼎創投，對邱德成來說，更有如虎添翼的效果。
/小檔案/
邱羅火
出生：1949年
現職：富鑫創投董事長
學歷：麻省理工學院管理科學研究所、交大電信工程系
經歷：漢鼎創投總經理、工研院量測中心主任
.jpg_280x210.jpg)
