從事創投近二十年，都在全球各地跑，最近終於有時間和矽谷老朋友閒聊，也藉這段時間思考矽谷在高科技發展高峰至今，引領風騷三十年後，未來它的面貌又將會是什麼？與矽谷互動頗深的亞太區高科技又會受到什麼樣的牽動？
擅長在低檔尋找投資機會的漢鼎亞太創投董事長徐大麟，最近又有一個淨賺四倍的投資案，在矽谷景氣依然低迷之際，這位從台灣走向亞洲甚至國際的創投專家，已經找到了下一條出路。
在矽谷三十多年，我試圖觀察出每個階段所具代表性的「活動」，現在的「活動」又是什麼？大家都在尋找一個清楚的輪廓，或許尚未有明確的答案，但是，此刻正是一個轉捩點，未來的矽谷將更加「多元」。
在談「多元」的議題之前，不妨先談談矽谷華人科技的重要歷程。一如七○年代胡定華、楊丁元、史欽泰等歸國學人進入國家研究機構參與科技發展，臧大化、王大壯等人成為創業第一波。八○年代，苗豐強、吳敏求、王渤渤、王華燕等為第一批回流創業人才，加入台灣科技發展行列。
八○年後期至九○年初，台灣科技公司以及工研院等研究機構紛紛到矽谷設立據點，同時，台灣公司已有美國購併企業的實力，如宏碁購併高圖斯，台灣投資界購併美國慧智等，也有如黃世惠的慶豐集團在八○年代大舉進入矽谷科技投資市場。矽谷一直是儲存能量、取經的地方，我思考著，從矽谷華人走出的印記中，能再為大中華區找到什麼機會？
另外，矽谷也是讓人從錯誤中尋求教訓的地方。過去三年的網路泡沫化，矽谷受到重創，創投要求資金的回收，要不斷地找出好的模式。我也在此舉兩個例子。
先談矽谷在低潮時的一個投資策略。去年三月，我們以一千萬美元投資一家美國上市公司， 就是華人陳宏以及劉雅玲夫婦共同成立的 GRIC，產品是「移動辦公室」網路接駁技術。它的體質不錯，也有技術，缺的就是資金，但因為大環境景氣不佳而受到影響；「錢」能讓體質好的公司起死回生，因此，我們以每股一‧六六美元的價格買入，當時的股價是一‧三三美元。
當然， 公司本身也有好的條件和策略，比方說，GRIC 很早就把不賺錢的網路電話（ VoIP ）部門結束，把省下的成本在印度成立研發中心。 最近，GRIC 也有好消息，與 AT&T 加強合作關係， 在無線上網 Wi-Fi 技術，加強在二十個國家虛擬私有網路無線上網技術的合作，現在 GRIC 的股價也隨之升高，七月初已達到七元多的股價，我們在一年內獲利四倍。這就是創投在不景氣中的投資策略之一。
GRIC 的模式可以運用在一、兩年前，但現在股市逐步回升， 我們又開始思考另一種模式。現在是風險補償模式（ Venture Recovery Model ），我們專注在幾家未上市，且在短時間內也沒有機會在美國上市的公司。
在過去四、五年間，矽谷數以千計的公司從籌資、創業、急速發展到瀕臨關門的局面，但其中也有一些具有不錯技術，卻沒有資金，苦於上市機會不再的公司。而這正是機會所在，我們已看中幾家公司價格相對便宜，幾乎都是「現金價格（cash value )」，技術本身不必花很高的成本。
我從三方面來談他們的條件，一是技術與產品：技術產品領域大約是在網路安全、網路流量管理、無線技術，以及醫療元件技術；二是市場：這些公司的實力相對來說很容易在台灣或亞洲其他地方上櫃或上市；三是研發與人才：我們相中的公司中，有極大的可能是把公司總部搬到亞洲國家去。和當前的美國華爾街市場相比，台灣、日本的資金市場更加活躍，上市的機會更高。
此外，亞洲新興市場的發展潛力不比美國差，例如短訊服務、無線通訊等，這些機會讓全球對亞洲市場都有很強的結合點。但最重要的是，降低公司營運成本，並由技術決定研發地點，不排除仍留在美國。
從前，矽谷也有不少「移轉」到亞洲去的實例，但多半是在人才的流動，現在則是把整個公司，連同靈魂技術都整個移轉過去，在亞洲找到適合接手的團隊，重新開始。我們有管道，能夠幫助他們，這樣的引導模式正是我們亞洲創投優於美國主流創投業的地方。
但不可否認的，我們仍是拜矽谷科技長期發展之賜，才能讓資金運用得宜，為公司做重整。在這一波的重整後，我相信矽谷華人在帶動技術上會呈現更多元的局面。我們會看到，另有一群華人則是成為「海歸派」，不少創新公司全面搬回台灣或大陸。
那麼矽谷的技術發展又呈什麼趨勢？其實，曾讓矽谷發光的半導體已不再是矽谷的優勢，它已經移轉到亞洲其他地方，尤其是台灣已成為半導體的主流發展之地。矽谷仍能掌握的領域則是生物科技、網路以及醫療設備關鍵技術，我仍強調，最尖端的科技技術仍然從矽谷出發，這是很難取代的。
在新的趨勢中，亞洲也有主導的產業。亞洲從前只是一個製造地，因為距市場太遠，不懂得市場需要什麼，就好比亞洲沒有軟體市場，就算真的做出東西來，也因為離市場太遠，也難搔到癢處。我們不能苛求台灣去了解矽谷一家兒童醫院裡需要什麼樣的軟體。
現在不同了，最明顯的例子則是通訊領域，無線通訊、PDA （個人數位助理器）應用，這些產品在亞洲有很大的市場競爭優勢，值得觀察的是，「有市場」代表能夠掌握未來技術的走向，「有市場」代表能看清大勢所趨。
我們聽到台灣官員在高喊著產業升級，但產業升級不能只是畫大餅，而是找到產業升級的技術所在，是自己做？還是向外尋找移轉的機會？在我認為，現在矽谷進入轉型期，正是台灣產業升級的機會，把人才和技術吸引回來的最佳時期。
人才、技術與資金仍是產業發展最重要的元素，台灣的資金來源較不是問題，在人才上，要更積極，甚至吸引大陸基礎科學家來台灣做研發，或者是海外的大陸留學生都是很好的對象。在技術上，可以大刀闊斧，找三十至五十家矽谷的好技術公司，與台灣技術做整合，一旦移轉成功，能幫助台灣產業快速升級。
當然，在創投業協助「移植」過程中，我們必須找到亞洲市場需求的技術是什麼，才能幫助亞洲的產業升級。矽谷移民創業不僅是驅動美國科技發展的關鍵力量，而且現在一顆顆新的種子在亞洲開花，創投則是領導矽谷建立出一個「全球趨勢（ Global Trend ）」的澆溉施肥者。
