房地產景氣「歹年冬」，大多數建設公司日子過得都是苦哈哈的。去年三十五家上市公司只有十六家賺錢，其中寶成建設去年虧損五億九千多萬元，每股虧損○．六九元，雖然如此，不過比起其他同業，寶成卻要幸運得多，轉投資的陽明山天籟會館，在一片不景氣之中，卻創下一年兩億五千六百萬元的營收，稅前盈餘三千九百四十三萬元。
天籟是寶成北上發展的標性個案
天籟的成功可以說是「無心插柳柳成蔭」的結果，寶成原本是高雄的老建商，一九九三年北上發展的第一個案子，就是在陽明山國家公園限建邊緣推出的「天籟」溫泉別墅預售案。當初為了提高別墅的賣相，特別規畫社區俱樂部，並委託晶華酒店經營管理。
天籟會館當初的規畫設計只是俱樂部，只有三十二個房間，規模相當迷你，甚至還達不到合理的經濟規模。事實上，當初個性保守的前董事長林新發，並不想進軍休閒產業，而是將發展重心放在別墅區開發上。
寶成林家第二代林常榮接手事業後，房地產景氣已經相當低迷，預售推案經常遇到瓶頸，但國內近幾年來卻掀起溫泉休閒度假風潮，於是林常榮便將俱樂部改型為溫泉旅館，對外招攬客人。九八年八月天籟會館正式開幕，當年就創下二．二億元的營收成績，雖然稅前淨損三千一百多萬元，但是林常榮已發現天籟會館的「錢」景可期。
天籟會館目前因為營業面積狹小，住房營收成長空間有限，必須另闢蹊徑提高營業額。前年五月，寶成又增設露天風呂溫泉公園及室內溫泉游泳池，這兩項設施成為新的賣點，而最重要的是可以多增加一項收入來源。前年天籟的營收一億五千七百多萬元，稅前淨損七千二百九十多萬元。
去年有八萬人次到天籟泡湯
去年是天籟開業以來最豐收的一年，營收二億五千六百多萬元，大幅成長六九．一五％，而最重要的是開始出現獲利，稅前盈餘三千九百四十三萬元，其中每張八百元的純泡湯門票，去年就吸引了近八萬人次的泡湯客，讓天籟進帳六千一百多萬元，寶成對天籟的獲利能力因而信心大增。
天籟總經理張錦榮是林常榮由凱撒飯店挖過來的飯店經營好手，因此寶成對天籟及張錦榮都有極高的期望，目前天籟會館的資本規模只有五千萬元，寶成持股八五％。張錦榮說：「天籟的計畫是要再擴建二○八個房間及更多的餐廳，而戶外溫泉公園也要擴建，總投資額二十二億元，預計在二○○四年完成。」
為了擴建計畫，天籟將分兩期辦理現金增資。今年六月先現增四．八億元。由於天籟的獲利不錯，有數家法人機構對入股天籟頗感興趣，寶成建設總經理洪武龍表示，目前正與法人商談中，屆時將引進兩家法人股東，明年初，還要再增資四．二億元，完成後的天籟會館，資本額將達到九．五億元規模。
寶成投資天籟，雖然是「無心插柳」，但是對傳統產業的老闆們卻頗具教育意義。當年，寶成買進十萬坪土地，估計將推出上百億元的案量，而天籟會館的投資金額才幾億元而已，與之相比如同「小巫見大巫」。可是，曾幾何時，天籟竟然反客為主，成為寶成手中的金雞母，而上百億元的推案卻只能慘澹經營，如此結果，頗值得細細品味。
溫泉飯店泡出新商機
過去台灣的「泡湯文化」較諸日本及歐美明顯落後，年輕人認為這是老人家的休閒活動，再加上北投溫泉鄉又與情色產業結合，所以年輕人幾乎不在台灣泡湯，而寧願千里迢迢跑到日本享受東洋的泡湯文化。
幾年前台東知本老爺酒店開幕後，台灣年輕人趨之若鶩，開啟了年輕族群留在台灣泡湯的風氣，再加上周休二日的刺激，國內旅館業者開始注意到溫泉度假這塊新興市場，在這股商機的帶動下，繼知本老爺之後，許多傳統飯店業者紛紛轉型，改走精緻路線。
轉型最成功的例子就是北投的春天酒店，，三年前皇普建設買下老舊的南國飯店，重新裝潢後以全新型態再現市場，立即引起轟動，後來皇普建設老闆段津薪為了挽救自己的財務危機，忍痛以八億五千萬元將春天轉賣給三德機械。
雖然有如此不堪的過程，但無損春天酒店的魅力，去年春天的住房率高達八成六，營業額達三億二千萬元，今年第一季更是逼近九成。
受到不景氣影響，國內高檔次的休閒飯店住房率及平均房價表現都相當不振，平均住房率只有五、六成的水準，平均房價更只維持在二千五百元至四千元的範圍。相較之下，溫泉度假飯店的表現就頗有一枝獨秀的氣勢，春天、天籟、知本老爺三大頂級溫泉飯店的住房率及平均房價都高於平均水準甚多。由此可見，這股新興的泡湯商機，後續還頗有看頭。
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