今周重磅》聯發科、華為互告，法說登場如何看後市？市場看好美9月降息，FOMC會議鮑爾會放鴿？

今周重磅：聯發科、聯電法說登場 最大手機晶片供應商如何看後市

聯電(2303)、聯發科(2454)本周三(7/31)將舉辦法說會，公布第二季財報，同時說明未來展望。

聯發科Q2營收達標 智慧手機展望受矚

聯發科日前公布6月營收，月增率達2.2%、年增12.7%，整體第二季營收表現符合公司預期。上半年合併營收為2,607億，年增率達34.5%。上次法說會，聯發科認為今年需求將適度改善，全年營收成長目標為14%至16%(Mid-Teens)。

目前，聯發科成為全球最大的手機晶片供應商，市場關心的智慧型手機市場展望。聯發科執行長蔡力行上次法說會曾說明，客戶回補庫存告一段落，，第二季手機出貨回到正常節奏，手機業績可能呈現季減，不過，電視和運算裝置預期會成長。

聯發科認為，受惠5G升級與高階手機趨勢，對聯發科來說，由於在旗艦手機市場的市占率正在擴張，2024年手機營收可望有14至16%的成長，其中，旗艦手機市場可望成長逾50%。

此外，目前聯發科與中國大廠華為大打專利戰。華為先是在中國對聯發科發起專利侵權訴訟，聯發科也透過子公司，在英國向華為提出侵權訴訟，預料也會成為法人關心焦點。

聯電法說會 成熟製程何時反彈？

由於半導體產業回溫，各界關注成熟製程晶圓代工廠營運何時走出谷底。聯電第2季合併營收567.99億元，年增0.89％，累計上半年合併營收1114.31億元，較去年同期成長0.84％。

第1季由於傳統淡季因素，毛利率與獲利下探至3年低點，聯電先前表示，在通訊與消費性電子應用市況回溫的情況下，下半年營運可望優於上半年。

法人預計會關心成熟製程晶圓代工報價、受中國大舉開出成熟製程的營運影響，以及目前產能利用率，都會是法人關心焦點。

今周重磅：超級央行周登場！ 市場關注9月降息風向球，鮑爾會放鴿嗎？

美國聯準會(Fed)預計於本周(7/31)召開FOMC利率決策會議，市場大多認為，聯準會在此次會議宣布降息的機會仍不高。不過，市場認為有機會在9月啟動降息，因此Fed主席鮑爾（Jerome Powell）在會後的談話，依舊會是市場關心焦點。

日前，鮑爾在出席一場華盛頓經濟俱樂部的演說中提及，美國第二季的通膨數據，已加強官員對於通膨率朝2%下降的細心。儘管鮑爾堅持不透露降息時機，不過，市場早已押注9月Fed就會啟動降息。

通膨降溫、就業市場趨緩 市場押注9月降息

富蘭克林證券投顧表示，隨美國經濟持穩、通膨持續降溫，再加上近期就業市場趨緩，讓聯準會更有理由降息，根據芝商所FedWatch數據(取自7/26)，目前市場樂觀認為9月、11月、12月有可能降息，而寬鬆貨幣政策預期將有利美股中長期表現，

美國商務部上周公布數據，6月個人消費支出(PCE)整體平減指數，比5月小幅上升0.1%，符合預期。年增率達2.5%，比5月年增率小幅下降，顯示消費維持健康水準，對未來降息是好消息。而美國早前公布的6月消費者物價指數(CPI)，年增率也已下降至3%。

除了美國聯準會，本周日本、央國央行也會召開利率決策會議，預料均會成為投資人關心焦點。

今周重磅：6月外銷略低預期 第二季GDP拚保五

主計總處本周三(7/31)發布第2季國民所得概估統計，在6月外銷訂單不如預期的情況下，第二季GDP能否如預期達到5.18%，仍待觀察。

AI發展、需求難料 經濟數據波動大

主計總處5月底曾預估，2024全年經濟成長率可達3.94%，第二季成長則是5.18%。只是，這個前提是AI帶動的外銷出口，有機會持續帶動經濟發展。

根據經濟部日前發布的6月外銷訂單達455億美元、年增率3.1%，儘管表現不俗，但低於預期。經濟部統計處指出，原本6月會有季底效應卻未如預期，加上手機筆電終端需求仍疲弱所致。

其實，日前主計總處曾說明過，整體經濟成長仍屬「緩步增溫」，只是由於AI發展比預期太快，但需求仍難以預料，因此讓未來經濟數據出現大幅波動。

國內智庫：觀察AI何時飛入尋常百姓家

國內智庫7月間也分別對2024年經濟進行預測，其中台經院將全年GDP上修至3.85%，大幅上修0.7個百分點，中經院則預測，全年經濟成長率為3.81%，第二季經濟成長率為4.32%。

中經院認為，今年上半年多數國家股市高漲，帶動財富效果、刺激消費，尤其台灣受惠AI發展，股市創歷史新高，相關出口暢旺，更推升經濟成長，可望推升2024年經濟成長。

台經院則認為，未來要觀察AI應用是否「飛入尋常百姓家」，何時落地終端需求，譬如AI PC需求就值得關注。此外，下半年傳產可望逐步復甦，若景氣能從科技轉向傳產、服務業，國內經濟就能夠全面點火。