從電腦、手機、記憶體到液冷技術，AI正在重塑科技業，半導體大周期已經來臨

AI驅動的智能設備：PC和手機的新篇章

從台北國際電腦展發現，人工智慧正在成為電腦和手機行業的新動力。AI電腦和AI手機不僅意味著用戶體驗更聰明、更個性化，也意味著硬體性能的大幅提升。

但目前市場上缺少讓人眼前一亮的應用，消費者對於花更多錢換新設備的需求並不強烈。這就要求科技公司不僅在硬體上要創新，更要在軟體和應用層面提供能解決實際問題的AI解決方案。一旦AI應用就像科幻電影裡那樣，每個人都需要一個AI私人助手，那時需求就會爆發式增長。

輝達的AI戰略和市場機遇展現優勢

輝達（NVIDIA），作為AI領域的行業翹楚，其AI相關產品的收入已佔據公司總營收的顯著比例，從而成為AI浪潮中的顯著受益者。在AI算力需求激增的背景下，其影響力與當時互聯網泡沫時代電信運營商對基礎設施的迫切需求相媲美。

在這一技術革新與商業掘金的交匯點上，基礎設施的提供者往往收穫頗豐。然而，我們仍需審慎評估這一“基礎設施”市場在未來是否將面臨更為激烈的競爭態勢。

從當前的市場格局來看，輝達在算力層面依然保持其領先的地位。輝達的AI戰略不僅聚焦於強大的數據中心處理器，更通過Blackwell平台和Spectrum-X技術的推出，進一步穩固了其在AI領域的領導地位。這些技術創新不僅顯著提升了AI應用的性能，也為輝達在市場競爭中構築了更為堅實的優勢。

HBM短期增長爆發潛力大  長期還是周期性行業

隨著AI快速發展，大家對計算能力和數據傳輸速度的要求越來越高，記憶體需求也跟著暴增。HBM是人工智慧和高性能計算的關鍵技術，需求快速增長，這說明未來數據中心和智能設備對高速數據處理能力的需求非常大。

但要讓HBM技術普及，還需要更多創新應用來推動。我們要關注那些研發與HBM技術匹配的創新應用的企業，因為HBM記憶體價格和毛利率都高於傳統記憶體，這些企業通過前沿的創新應用，能推動HBM市場繁榮，提升公司營收和利潤。

雖然短期爆發力強，但別忘了這還是個周期性行業，適合在收入利潤高成長時參與，當成長速度下來後要記得急流勇退。

液冷技術的市場競爭：創新能力、成本效益是核心

在台北國際電腦展上，看到許多液冷技術的企業，液冷技術的廣泛展示預示著該領域將迎來更為激烈的競爭格局。預計這一變化將直接影響相關類型公司的產品定價及利潤水準。

隨著市場參與者的不斷增加，液冷技術的創新能力和成本效益將成為各企業競爭的核心要素。因此，我們應給予那些在液冷技術領域具備核心技術和顯著成本優勢的企業高度關注。此類企業若能成功與核心伺服器廠商建立穩固的合作關係，將在未來的市場競爭中佔據顯著的優勢地位。

投資策略要關注各子行業的競爭格局變化

在當前多變且競爭激烈的市場環境中，我們有必要對投資策略進行審慎的重新評估。硬體、高性能計算基礎設施以及與AI技術深度融合的消費電子產品，無疑已成為市場關注的焦點。

然而，鑒於每個細分領域均呈現獨特的競爭格局，並非所有子行業均能普遍受益。部分子行業短期內可能因需求激增而受益，但競爭態勢亦頗為激烈，對於此類領域，我們建議以交易為導向的投資策略。

在此情境下，我們應尤為關注那些競爭格局優越、具備長期競爭優勢且擁有堅實技術基礎和市場領導地位的企業。這些企業憑藉其卓越的競爭力和市場地位，例如台積電、輝達及蘋果（Apple）將成為我們投資的首選對象。

AI技術快速發展　正重塑科技業的投資景觀

從AI電腦和AI手機的興起到HBM需求的增長，再到液冷技術的市場競爭，科技企業面臨著前所未有的機遇和挑戰。我們應密切關注這一領域的發展趨勢，並選擇具有強大技術基礎和市場領導地位的公司進行投資，以把握未來科技發展的方向和機遇。

在這場由AI技術引領的科技革命中，只有緊跟潮流，才能抓住時代的脈搏，實現投資的最大價值。AI相關的創新應用及硬體增長潛力大，都將成為未來科技投資的關鍵領域。我們應深入研究這些領域的技術發展和市場動態，以做出明智的投資決策。

AI應用帶動半導體周期復甦

根據對2024年6月以來的數據進行分析，半導體相關指數SOXX與SMH均展現出了顯著的增長態勢。這一增長態勢再次印證了2024年全面聚焦硬體投資策略的正確性。

當半導體產業大周期來臨之際，通常遵循由硬體到基礎設施，再至軟體的投資規律。在此周期中，硬體的增長成為資本支出的重要推動力，預示著市場將持續保持活力。

展望未來，硬體市場預計將持續保持增長態勢，特別是在高性能計算和人工智慧領域。以SOXX的歷史表現為例，自2009年以來，該指數在每個周期中的漲幅均超過90%，最高漲幅更是高達257%。若此增長趨勢得以維持，則硬體市場將擁有更為廣闊的增長空間。