從再生塑料到沼氣、SRF　將有助台灣業者脫離「碳」焦慮！

瑞曼迪斯集團的slogan是『working for the future』，這代表我們思忖未來計畫時會先考量60年後對後代子孫的影響。

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科技

2023-03-15

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歐盟的「碳邊境調整機制」（CBAM）將於今年十月上路，正式宣告『碳有價』時代的來臨！而台灣為實現2050淨零碳排，也預計2024年開徵碳費，不難察覺自今年起，將有越來越多業者陷入「碳」焦慮！

當各國碳稅、碳費陸續上路　再生塑料為何能成為解方之一？

「碳有價，只是將以往不被列入計算的外部成本內部化之必然趨勢；值得注意的是，在外部成本中，不僅是碳排對環境的影響，還有經濟行為對地球資源帶來的耗損」，德商瑞曼迪斯（REMONDIS）台灣分公司總經理戴英傑認為，回收再生材料扮演的角色將日益重要。

例如眾所周知，塑膠的原料是石油，石油是地球有限的珍貴資源；而台灣瑞曼迪斯每回收1噸舊塑膠，便可減少1.5噸的石油消耗和降低1.4噸的碳排放量。

「依目前塑膠使用量的周轉率計算，除了免洗餐具，紡織業應是空前最高的；這也是為什麼Zara、H&M、Adidas等國際知名品牌紛紛要求製造鏈在數年內使用一定比例的回收塑料作為原料。」戴英傑解釋，跟使用原生料的碳排相比，使用再生塑料的紡織業者可減少25~50%的碳排，「若再像我們將一般塑膠回收業廣泛使用的重油鍋爐升級為天然氣鍋爐，還可進一步降低碳足跡。」

戴英傑總經理表示：「我們現正致力於讓旗下所有產品達到碳中和的目標，預計2030年以後，客戶只要購買台灣瑞曼迪斯的產品，這些產品絕不會增加一分一毫的碳負擔！」

事實上，台灣瑞曼迪斯光是南投廠，每年處理的廢塑膠容器量約可達一棟101大樓的規模，其主要處理PET塑膠和非PET以外的泛用塑膠；戴英傑透露：「目前，使用塑膠再生原料的業者，幾乎都是台灣瑞曼迪斯的客戶，特別是公司產出的再生PET，少則50％、多至80％都是供應給紡織業者。因為我們有兩大優勢：品質的穩定度與信守承諾。」

他進一步說明這兩大優勢的重要性。首先，再生原料是回收不一樣的東西，再做出相同的東西給客戶，所以如何將不同規格的廢棄物轉化成具規格且品質穩定的再生原料，讓客戶無虞的使用，就是我們的價值所在；其次，再生原料的價格雖相對穩定，但仍會受到供需影響而產生波動，可一旦我們答應客戶的價格，即使賠錢，我們也絕對信守承諾，這也是為什麼台灣瑞曼迪斯一直以來備受企業信賴的原因。

不僅如此，戴英傑正努力讓公司脫離價格紅海，以『價值』取代『價格』，他說：「我們現正致力於讓旗下所有產品達到碳中和的目標，預計2030年以後，客戶只要購買台灣瑞曼迪斯的產品，我便能向你保證：這些產品絕不會增加一分一毫的碳負擔！」

全球回收產業巨擘REMONDIS集團　與台灣的不解之緣

但鮮少人知道，台灣瑞曼迪斯的母集團REMONDIS，不僅是全球回收產業界的巨擘、世界循環經濟主要推動者之一，還是台灣規劃資源回收暨廢棄物轉化能源之相關政策的影響者之一，而且最早可追溯至1990年代，台灣自掩埋轉成焚化至回收時期。

「當時，集團曾先向台灣提供德國的資源回收經驗，以協助政府擬定相關政策；直至1996年才來台成立分公司。」戴英傑自豪地表示，REMONDIS從一座小鎮開展廢棄物處理暨回收服務，如今不僅是SRF的創始先驅者，還擁有30餘年的生質廢棄物處理經驗，以及800多座遍佈全球的廢棄物處理廠，甚至現在隨處可見的垃圾桶、水肥運輸車等處理廢棄物的器物、方式之雛型，十之八九都與我們集團有關。

台灣瑞曼迪斯扮演協助台灣接軌國際的橋樑，自十年前便開始在台灣傳遞生質沼氣與SRF的概念

近期的影響則是環保署於今年2月初預告：針對8大類管制對象的免洗餐具，將限制提供生物可分解塑膠（PLA）材質，預計8月1日正式上路。這是台灣瑞曼迪斯持續努力十年的成果。

戴英傑闡釋：「PLA並非不好，但需於特定的工業堆肥環境才能降解。可是，目前台灣尚無相關的處理系統與降解環境，加上它長得跟PET非常相似，若回收PET時混進1~2個PLA的杯子，整噸PET都會被降級使用，反而讓眾人致力於回收再利用的初衷大打折扣了！」

除此之外，台灣瑞曼迪斯也扮演協助台灣接軌國際的橋樑，自十年前便開始在台灣傳遞生質沼氣與SRF的概念，譬如：全台第一本生質能暨綠能永續中心的規劃草稿就是出自他們之手，以及如今台中外埔的綠能生態園區，從一開始的規劃建議到方案初稿也是由其率先提出。

戴英傑開心的說：「當年播下的種子，如今已在全台遍地開花；接下來，我們也會積極開展這兩大領域。雖然，我們在台灣從不是拔得頭籌者，也不是規模最大者，但我相信一旦要做，我們就會做得最好。」

響應2050淨零政策　台灣瑞曼迪斯又能做出什麼貢獻？

去年，政府正式公布「2050淨零排放路徑藍圖」，身為全台數一數二的塑膠回收業者，台灣瑞曼迪斯全力響應並宣布未來的規劃。

「集團的slogan是『working for the future』，這代表我們在思忖未來計畫時會先考量60年後對後代子孫的影響。」為此，戴英傑企盼，除了持續精緻化塑膠回收事業，竭盡所能使用再生或低碳能源來進行回收，我們還可協助業者一起參與沼氣或SRF事業，並以生質能源所產生的有機肥料或土壤改良劑種養植物，最後利用植物把二氧化碳從空氣中固定至土裡，以實現碳中和的目標，「這不僅將是台灣瑞曼迪斯無可取代的『價值』，還有機會讓在地農業蓬勃發展，讓後代子孫不必離鄉背井，就能擁有更好的生活與環境。」

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留意傳產、金融高配息股

安控題材股受益轉單效應

另外，奧運相關的低基期概念股利勤、百和，以及安控概念股晶睿，由於美國宣布禁止採購海康威視等陸資企業的監控設備，激勵晶睿受惠「轉單效應」，加上線形轉趨多頭走勢，長線獲利可期；而高現金殖利率傳產股中租、亞泥和金融股上海商銀，都是值得留意的標的。

長線投資贏家陳飛龍：

掌握選股三準則中長線多賺五成

善於長線布局賺五成、甚至一倍獲利的投資達人陳飛龍，是價值型投資的奉行者。他認為，二○一九年中長線的投資展望，不應受到市場悲觀氣氛而過度保守，因為目前指數與個股都已經歷一段大幅修正，因此要買未來產業成長、高殖利率配息股，現階段反而是伺機撿便宜的時候。

針對一九年的選股，最好符合三項準則：首先，從明年度市場的主流題材著手，其次是今年獲利表現不錯，明年有高殖利率保護第三，就是訂單能見度與營運成長明確。這三點全部符合，是明年選股重要的準則。除了5G網通股智易，還可以留意二○年東京奧運前夕的提前備貨潮、台商回流概念、資產股的土建融（建築貸款）鬆綁與處分廠房，以及高殖利率概念股。

東京奧運相關供應鏈概念股，可留意基期相對低的利勤，而運動產業與健身形態也息息相關，去年世大運在台灣舉辦後，激起民眾對於健身運動的熱情，而柏文旗下的「健身工廠」為台灣第二大健身房，在積極拓點下，今年底會員數提升至十八萬人，明年預計再展店六間廠館，未來在營收成長率、毛利率、營益率與稅後淨利率大升下，獲利將明顯成長，尤其股價在經過大幅修正與長達二個月的打底後，成長力道可期。

此外，台商回流概念加上近期的「韓流效應」，高雄資產概念股可說是非常熱絡，也成為另一波台股的重要指標。與廠辦相關的營造商潤弘、達欣工，就是廠辦的指標，其中又以潤弘廠辦新增訂單最為快速，潤弘明年準備完工的營造案，就高達一百億元將入帳，有助明年獲利挹注，且潤弘過往配息率佳，對於股價更多了一層保護傘。

運錩、建舜電新產能樂觀

股息、價差值得期待

至於每年公布股息發放前，通常都會有一段不錯的高現金殖利率行情，若從過去公司的配股經驗，來預期明年的現金股利，可以找出一些不錯的公司於年底預先布局。

陳飛龍指出，像去年處分資產的運錩、建舜電，過往股息配發都不錯，加上兩家公司對於明年的營運展望，包含新產能與新產品開出也偏向樂觀，股息與價差皆值得期待。

以運錩為例，今年第三季處分中國寧波廠土地廠房，新廠也如預期在第四季建置完成。對於明年展望，公司表示，新廠產能是舊廠的一．七倍，由於中國運錩的產品價值又優於台灣運錩，獲利可望更上一層樓。

價值投資達人巫明帆：

挑「本小利厚股」下手長線配息獲利穩

擅長價值投資的財經作家巫明帆認為，明年隨著投資風險變高，對選股所講究的安全邊際要求，也要更高，選股要以「防禦性大於成長性」思惟為主，牢抱「人棄我取」的價值低估股，其中以「固定成本比率低，變動成本高」的公司為上選。

巫明帆解釋，通常這類公司毛利率高、折舊費用低，多半是靠技術或智慧財產權來提高附加價值的公司，比較不受景氣反轉影響獲利。相對地，固定成本占比較大的公司，一旦景氣反轉，公司獲利衰退幅度就會增加，容易提高投資風險。

華研IP授權收入穩

新巨因中美貿易戰更具競爭力

這種「本小利厚型」的企業，巫明帆選出金洲、華研、新巨、居易四檔個股，作為明年布局的重心。以近期在股價七、八十元買進的文創股華研為例，雖然先前華研與女團S.H.E三位成員的獨家經紀合約到期，不再續約，一度造成股價重挫；但這一跌，巫明帆反而認為，華研股價跌到了安全邊際很足夠的買點，隨著音樂串流趨勢明確、著作權意識抬頭，公司音樂IP（智慧財產權）授權金一簽，就可望有三年的穩健收益。｣

巫明帆認為，華研取得數位音樂社群平台「杭州網易雲音樂科技公司」股權，對未來發展是一大加分。杭州網易雲音樂的用戶約五億人，是中國數位音樂第四大平台，有助於華研音樂IP授權收入增加。更重要的是，華研今年EPS估八元，明年上看十元，目前本益比才在十倍左右。

目前，巫明帆的核心持股——金洲，是全球第一大的魚網製造商。由於遠洋漁獲逐年遞減，促使海洋養殖趨勢形成，使得金洲的養殖箱網需求大幅成長，而養殖箱網不論數量與價格，皆高於遠洋傳統捕撈魚網。金洲二○一八年EPS上看四．五元，目前本益比不到十倍，依然是巫明帆伺機加碼的標的。

至於電源供應器廠新巨，生產據點在台灣，在美國南加州也有生產伺服器用電源供應器的工廠，隨著川普上任後，積極推動製造業回流美國，新巨在轉單效應可期下，相較於同業在中國設廠面臨本業獲利虧損的威脅，意外成為中美貿易戰延燒的受惠廠商。

長線趨勢贏家蕭非凡：

「MICE選股法」活捉大貓股

曾於創投服務、善於發掘長線趨勢的投資達人蕭非凡分享，從景氣週期與多項經濟數據判斷，全球景氣從今年下半年起，成長力道已有放緩跡象，而且至少延續到明年上半年；而股市當然就是節節敗退，結束了二○一六年以來的多頭行情。不過他認為，這波景氣只是成長放緩，還不至於衰退，如果以股市走勢比擬，「類似一五下半年至一六上半年的調整期」。

蕭非凡研判，股市正處於第一波跌勢後的反彈，明年股市應該還有低點，「目前是長空、中多的行情」，而在聯準會有意放緩明年升息的腳步後，目前進行的反彈可望延續到明年第一季。

至於操作策略，蕭非凡表示，現階段更好的方法，是尋找具長線競爭力或趨勢性的產業或個股，因為從過往經驗來看，即使指數明年還可能跌破今年低點，但這些具競爭力的公司股價，往往不會再跟著破底，而且很可能是下一波多頭的領漲股，而現在這些個股正在「打第一隻腳」（回測低點），是長線投資人很好的布局時機。

蕭非凡以他長期研究、追蹤的心得，歸納出「MICE」四個選股方向，他表示，除了看好產業前景，若屬於這些產業的個股，以往配息率或現金殖利率等紀錄都不錯，等於提供下檔保護，就是值得優先關注的標的。

蕭非凡指出，M（Medicine，生技醫療）通常較不受景氣影響，且走勢往往與大盤呈現負相關，在大盤空頭時，往往有不錯的防禦效果。更重要的是，近年來市場看待生技股的態度逐漸成熟，有獲利、展望佳或競爭力強的醫材、醫美、製藥股，會是未來生技股的投資主軸。

精華、研華留意長線買點

5G概念股不宜追高

蕭非凡指出，其中隱形眼鏡龍頭精華長年獲利穩定，且明年已有明確擴產計畫，目前股價跌回合理本益比區間，長線買點已經浮現。此外，精華每年配息率都在八成以上，以今年EPS預估三十元、明年挑戰四十元來看，目前現金殖利率也在四％以上，算是相當安全的長線標的。

至於I（Industrial internet of things，IoT，工業物聯網），包含了物聯網、工業四．○等產業；此外，5G由於是物聯網、車聯網的基礎建設，因此也屬於這個領域。蕭非凡表示，I與E（Electric cars，電動車）是推動未來全球科技成長最重要的力量，是長線趨勢看好的產業，趁著景氣降溫、股價回跌時，正是精挑細選的最佳時機。

其中，蕭非凡看好工業電腦龍頭廠研華的長線競爭力，主要是積極切入物聯網終端硬體製造與提供軟體整合解決方案，業績穩定。另外，從它的月線圖觀察，「一六年以來，股價每跌到二百元以下，就是長線好買點。」

5G部分，蕭非凡認為，目前雖然話題炒得火熱，但實質的業績貢獻還沒那麼快，「明年下半年起較有機會」，因此如果近期相關個股已經漲高，就不建議追價。

電動車方面，蕭非凡認為，電池的相關材料與製造，仍是電動車發展成功與否的關鍵之一，所以台股中相關公司如康普、美琪瑪，都是長線值得追蹤的標的。

電動車趨勢不可逆

特斯拉供應鏈值得追蹤

另外，中國為了因應中美貿易戰，大力提升內需，電動車勢必成為內需產業的指標。包括特斯拉（Tesla）等多家全球主要車廠，都已經或計畫進入中國設廠製造，中國將會是電動車的市場與工廠；而台灣擁有完整的車用零件供應鏈，若能從傳統車用跨足到電動車的公司，將有大大加分的效果，也是另一個值得留意的領域。

至於C（Champion），蕭非凡定義為散見於各產業的「隱形冠軍」，專注本業、進入門檻高，擁有獨特利基、長年獲利穩定的公司，都是他的優先選擇。他表示，這些公司在其所屬的產業，都擁有不錯的競爭力，可惜有些個股的成交量較少，要有耐心慢慢買進並持續追蹤，靜待題材發酵，才能享受獲利的甜美果實。