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富士康鄭州員工大出走,鴻海明年不太妙?和碩、立訊做iPhone 15 Pro可能性高「一家獨拿真的很危險」

富士康鄭州員工大出走,鴻海明年不太妙?和碩、立訊做iPhone 15 Pro可能性高「一家獨拿真的很危險」

王子承

科技

達志勿轉

1352期

2022-11-16 09:53

在鴻海鄭州廠染疫事件爆發後,蘋果與鴻海不尋常地同於11月7日分別發表聲明。若深層解讀蘋果聲明,可發覺鴻海的「獨家代工」優勢,正面臨競爭者挑戰。

喧騰近兩周、引發上萬員工脫逃的鴻海鄭州廠染疫事件,在台灣時間11月7日清晨,這座工廠唯一客戶、美國手機龍頭蘋果(Apple),無預警同時與鴻海分別出具聲明,這也是蘋果罕見在法說會以外時間、針對供應鏈問題做回應。

 

這份聲明中強調,儘管兩款iPhone 14 Pro需求強勁,但因疫情政策衝擊鴻海鄭州廠,預估產品出貨量將低於預期;鴻海也宣布同步下調第四季展望,並在3天後法說會上表示,第四季營運將「持平」,一改先前樂觀態度。

 

庫 克

iPhone 14 Pro 機種因鄭州廠染疫事件而顯著減產,讓蘋果不得不回應供應鏈問題;圖為蘋果執行長庫克(Tim Cook)。(圖/Getty)

 

蘋果罕見聲明 料為降低股價衝擊

 

時間回到兩個禮拜前。鴻海位於中國鄭州、員工人數超過20萬的iPhone組裝基地,疫情在工廠爆發,據陸媒報導已有兩萬人染疫,儘管後續鴻海否認該數字,但仍難免工人害怕被傳染,而出現徒步、甚至連夜從工廠逃跑的狀況,並在抖音、快手等影音平台上瘋傳,這除了把鴻海推上浪尖,其最大客戶、更是鄭州廠唯一客戶的蘋果,自然無法置身事外,因此罕見發出聲明。

 

雖然不少人士,會用「蘋果力挺鴻海」解讀蘋果這次動作,但若更深一層解讀,這份近兩百字聲明的背後,其實暗藏了三道警鐘。

 

第一道,就是蘋果給投資人的警鐘。事實上,從10月底事件到蘋果發聲明前,該公司股價已經跌逾10%,幾乎是美股裡,跌幅僅次於特斯拉第二「慘」的個股,箇中原因,就是因為今年的iPhone 14,9月開賣後僅兩款Pro高階機銷量較佳,而偏偏,這兩款由鴻海獨家代工的手機,有超過7成產能,都集中在其鄭州廠。

 

海通國際證券在本月一份報告中指出,這次事件驅動的需求調整,將會是「取消」而非「遞延」,亦即,將有不少已預購iPhone 14 Pro的果粉「不等了」,因此該機構進一步將第四季iPhone 14出貨量,從8千7百萬支、調降到8千3百萬支。

 

有「地表最強蘋果分析師」之稱的郭明錤向我們指出,這次蘋果與鴻海在同一天發聲明,頗有對雙方投資人「各自喊話」的意味,「過去蘋果也發生過狀況不好時,發出這種類似預警式的聲明,這樣後續財務有影響也不會衝擊(股價)太大。」

 

蘋果的最大代工廠鴻海,也連帶被外資調降目標價。野村證券在上周報告,將鴻海今年稅後獲利預期下修16%,目標價由162元下調到142元,瑞信則下調鴻海今年每股純益(EPS)約一個百分點、目標價由118元降至115元。

 

第二道警鐘,則是向手機通路商敲響。多家機構分析,在iPhone最大需求市場美國,約7至8成的銷量,是來自以電信商為主的通路市場,然而,以賽亞調研資深分析師韓文堯調查,受鄭州事件影響,目前美國通路商對Pro機種的等待期,已經從3到4周、拉長到5到6周,「現在在通路端,已經可以說沒有庫存了。」

 

剛剛結束的雙十一,更讓庫存「見底」情況雪上加霜。一位熟悉中國手機分析師指出,蘋果在今年雙十一裡,除了祭出iPhone 13與14 Plus達5百元到7百元人民幣降幅,就連iPhone 14 Pro也有兩百元人民幣折扣,大手筆促銷下,讓今年蘋果手機在雙十一的銷量,比過去大增逾3倍,卻也讓庫存進一步往零靠攏。

 

第三道警鐘,就是鴻海。韓文堯表示,在鄭州廠出事後,就傳出和碩、立訊在內部以「下軍令狀」的方式,動員各自公司的資源,企圖搶奪被鴻海獨家代工的Pro機種訂單,雖然鴻海也祭出因應,擴大深圳觀瀾廠、山西太原廠的產能,甚至加碼印度廠的投資,但這三廠原本的產能都不大,難以彌補鄭州廠的損失。

 

鴻海鄭州廠染疫事件始末

蘋果估將分散產線 鴻海加速布局印度應對

 

韓文堯預估,原本就在建置Pro機種產線的和碩、立訊,準備期本來是3個月,也就是最快明年2月量產,據聞目前兩家公司的高層,都喊出要提早1個月量產的目標,但由於時間也是落在明年1月,預估鴻海被大幅搶單的機率,恐怕不大。

 

然而,明年的iPhone 15,恐怕就不一定了。郭明錤認為,這次事情讓蘋果看到了,將某一機種「押寶」單一供應商代工的風險,「對蘋果來講,鴻海的製造能力是一流的,但獨家(生產)是會有風險的,所以我覺得,和碩跟立訊明年(iPhone 15)進來做Pro機種的可能性就會很大,因為一家獨拿就真的很危險嘛!」

 

身為代工之王的鴻海,也不會坐以待斃。郭明錤指出,未來鴻海也會加快將產能從鄭州分散的動作,增加深圳、山西及印度的布局,尤其後者,「鴻海未來在印度的速度會很快!」他預估未來該公司至少有4成iPhone在該國生產,若成,鴻海將可能以此為籌碼,「說服蘋果把獨家(代工訂單)繼續給它。」

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