作為台灣生技投資指標，台杉生技基金取得亮眼成果。面對存在不確定性的生技研發項目，台杉如何找出具有成長潛力、又有成功實力的投資標的？
新藥、醫材向來是創投圈不敢輕易挑戰的項目，台杉團隊投資起來卻顯得游刃有餘，成立不到三年的台杉生技基金（水牛二號基金），投資國內外十二家生技公司，其中已有台康生技等四家公司掛牌上市，還有不少公司進入藥證申請關鍵階段，「我們的投資策略，具中長期穩定性。」台杉投資生技基金合夥人沈志隆說。
如何精準選擇投資標的？「我們有一群有經驗的團隊，來參與整個投資策略擬定。」談起過去台灣生技產業的投資發展，曾任新源生技總經理、台灣生物產業發展協會祕書長的沈志隆解釋，二○一一年至一六年可說是生技投資最熱絡的時刻，「那時只要資本市場上是新藥研發的，大家都抱著錢去投資。」
然而一六年之後，新藥研發不再受市場追捧，投資人紛紛轉向藥物製造、健康食品類生技公司。但沈志隆認為，台灣仍有許多潛藏研發價值的公司，特別是新藥開發上，「它雖然是高風險（投資），但我們知道如何去管理風險。」
投資策略》配置比例
七成新藥、兩成醫療技術
沈志隆指出，台杉在生技領域的投資策略，希望七成為新藥、兩成為醫療技術、還有一成投資其他創新項目。在選定新藥的投資上，不僅看藥物機制創新，還會考慮臨床試驗進行，及未來市場性的評估。
「像大分子藥物，如果要準備臨床，可能需要三億到四億美元的資金。」金額之龐大，難免讓創投得更仔細思考臨床布局，還須考慮新藥有何新功能，是否足以吸引醫界採用。「像癌症，很多老藥都可以把病人的病情控制得不錯，要去了解現行用藥有什麼不足的地方。」沈志隆指出，這部分正是生技投資的關鍵。
評估新藥研發後的市場機會，首先要看到現有用藥的副作用，「看有哪些反應不佳的狀況，再結合新藥本身作用機理。」沈志隆說明，從市場機會回頭判斷新藥成功的可能性，是台杉的重要策略。
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