半導體產業續旺　10檔設備股成受惠贏家

今年先進製程產能需求量大，不管是台積電還是英特爾的先進製程，都需要家登的EUV光罩盒。

呂玨陞

科技

攝影／吳東岳

1263期

2021-03-03 16:27

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美國總統拜登要求強化美國關鍵產業供應鏈，未來數年，半導體設備可望邁向更大幅度的成長。在這之中，台灣哪些半導體設備大廠，會成為全球產能不足之下的受惠贏家？

今年二月，包含英特爾（Intel）、高通（Qualcomm）在內的美國半導體協會企業成員聯名致函白宮，希望美國總統拜登（Joe Biden）在經濟振興與基礎建設計畫中，以補貼或稅收減免的形式，為半導體製造業提供資金，支援半導體在美國國內生產，防止失去創新優勢。

不久後，美國時間二月二十四日，拜登簽署行政命令，要求盤點、評估關鍵產品供應鏈的彈性，設法強化供應鏈；在所牽動到的各種產業中，最受矚目的，自然就是半導體。

美國半導體的研發實力雖然深厚，但是晶片的製造幾乎不在美國本土，大都交給海外代工，也因此，隨著大咖發出聯名信、拜登簽署強化供應鏈的行政命令，市場解讀，白宮可能推出半導體生產製造的財政方案，也讓美國的半導體設備產業股價應聲而起，其設備大廠如科林（LRCX）、科磊（KLA）以及應用材料（AMAT）等，二月以來，股價漲幅均超過一成。

京鼎技術獲應材認證

去年營收、EPS創新高

不過，美國半導體設備產業並不是因為這項政策的利多才開始起漲，基本面的表現也讓股價漲得更有道理，尤其是美國半導體設備龍頭應材，剛公布第一季營收五十一．六億美元、EPS一．二三美元，雙雙超出市場預期，更是創下歷史新高的表現；同時，應材也預計今年第二季還能優於第一季。在應材帶動之下，台灣相關供應商也跟著大漲。

在這之中，早在二○○一年就取得應材認證的京鼎（三四一三），成為應材供應商已經將近二十年，自然有可能成為最大的受益者。

京鼎專注於半導體前段製造設備，主要是供應CVD（化學式真空鍍膜）設備與蝕刻機。由於半導體設備需要重重認證，無論是新開發的模組、還是新零組件，皆須一至二年的時間進行供應商認證，並且要得到最終客戶如英特爾、台積電或三星等半導體製造大廠的試產認證後，才可以成為設備供應商。

雖然過程不容易，但同時也代表成為認證的供應商，有其技術上的護城河，所以一旦成為應材供應商，下游廠商通常也會正式採用其設備。

從基本面表現來看，京鼎二○年營收九十九．四二億元，EPS十四．九一元，也都創下新高，今年隨著應材表現升溫，可望隨之受惠。

至於，台灣帶領半導體設備族群成長，最重要的還是預計今年資本支出最高達二八○億美元的「護國神山」台積電（二三三○）。根據台積電第一季的法說會，約八成的資本支出將投入先進製程，預計未來三至五年將維持高水平的資本支出，台積電相關的設備供應商，也將會長期受惠於台積電提高的資本支出。

在先進製程當中，最稀缺的就是極紫外光（EUV）顯影設備。由於台積電七奈米製程「N7+」首度採用EUV，對於EUV的需求不低，在奇貨可居的情況下，台積電甚至有可能要與其他國際大廠搶購EUV機台。

家登、萬潤吃大單

護國神山設備廠後市看俏

製造EUV光罩盒的家登（三六八○），就受惠於先進製程滲透提高。根據國票投顧的報告指出，EUV光罩盒的生命週期不長，約二年就需要汰換，今年光罩盒的出貨量有望在新投片及舊設備的淘汰下，呈現明顯成長。

除此之外，要進入七奈米以下的先進製程，還需要先進封裝技術CoWoS（基本整合晶圓封裝）平台，自動化設備廠萬潤（六一八七）正是台積電衝上五奈米、CoWoS平台的獨家供應商。

在已經公布的二○年財報之中，萬潤全年營收十五億元，年增四五％，獲利則是大幅成長，EPS從一九年的一元，成長至三．○一元，成長超過二倍。

不只去年，萬潤今年以來的表現也傲視群雄，今年一月萬潤營收年成長逾倍，雖然部分因素來自於去年一月逢農曆新年、開工天數較今年少，以至於基期偏低，不過，萬潤單月一．六五億元營收，仍是自一九年以來，最高的單月營收表現。

從過去一年來全球半導體稀缺的情形，可以得知半導體設備的需求是全球性的現象。而無論從過去兩年來，台積電調高資本支出觀察，進一步到因應中美貿易戰中國加速去美化的半導體自製策略，如今美國也決定加入半導體設備的軍備競賽，各項因素都可望帶動半導體設備產值進一步提高，居高不下的半導體資本支出，也使得今年相關設備族群，成長動能持續看好。

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