蘋概股投資人看過來！庫克一句話+財報「兩降一升」為蘋果年底豐收掛保證

蘋果第4季營收640.4億美元，年增1.8%；每股純益（EPS）3.03美元，年增4.1%，高於市場預期，蘋果新聞稿引述庫克說法，稱「服務與穿戴式裝置業務，帶動第4季營收，我們對消費旺季非常樂觀」（指接下來的耶誕消費季）；受前述消息激勵，蘋果盤後股價漲逾2%。

▲蘋果2019會計年度第4季營收、獲利，優於市場預期。（圖：翻攝自蘋果官網）

觀察蘋果近3季財報可發現，iPhone買氣降溫、大中華區（含中國、香港、台灣）營收萎縮的情況，已有所改善；穿戴式裝置業務營收，則大幅成長，適時補上iPhone買氣疲弱，造成的缺口；在iPhone 11銷售優於預期的情況下，蘋果下季財報，可望更有看頭。

失血業務逐步止血

穿戴式裝置穩住營收

蘋果2019會計年度第2至4季財報顯示，iPhone營收年減幅，從第2季的17.3%，降至第3季的11.8%，再降至第4季的9.2%；大中華區營收年減幅，從第2季的21.5%，降至第3季的4.1%，再降至第4季的2.4%；穿戴式裝置營收年增幅，從第2季的30.0%，升至第3季的48.0%，再升至第4季的54.3%。

由以上數據可得知，iPhone營收減幅、大中華區營收減幅，皆逐季下降；穿戴式裝置營收，則逐季攀升；這「2降1升」意味著，蘋果先前「失血」的業務，已有止血之勢，穿戴式裝置則適時扮演「救援投手」，穩住整體營收，讓蘋果得以撐過低潮。

撐住蘋果營收的另一功臣—服務業務，表現亦十分亮眼，近3季營收年增率，分別為16.2%、12.6%和18.0%，但成長幅度低於穿戴式裝置。

▲從蘋果財報可看出「2降1升」趨勢。（圖：翻攝自蘋果財報）

庫克「美中通吃」

大中華區營收減幅收斂

大中華區營收減幅收斂，庫克功不可沒，2019年以來，庫克頻赴中國「做公關」，3月22日，他在北京會晤中國國務院副總理孫春蘭，並於隔日出席「中國發展高層論壇2019年會經濟峰會」發表演說，感謝中國打開大門，讓蘋果成為一分子；此外，他也接任了北京清華大學經濟管理學院顧問委員會主席一職。

在對「最大市場」示好之餘，庫克也沒忘記搞定「主場」，今年8月，他和美國總統川普共進晚餐，成功說服川普協助蘋果；川普當時明確表示，會在關稅問題上幫助蘋果，讓這家「偉大的美國公司」，能與三星競爭。

在美中貿易戰持續延燒、中國反美情緒高漲的背景下，庫克靠著靈活手腕「美中通吃」，並祭出數波降價促銷，成功減緩大中華區營收衰退，實屬不易。

iPhone出貨前景俏

下季財報更受矚目

至於iPhone銷售表現，天風國際證券分析師郭明錤在10月提出的報告中估計，2019年，iPhone 11出貨量為3600至4000萬支，高於2018年iPhone XR出貨量（2400萬支）。

郭明錤預估，2020年首季，iPhone出貨量年增率，將成長10%，主要原因有2，一是iPhone 11低價策略帶動的換機需求可望延續；二是iPhone SE2預計2020年第1季開始出貨，對出貨量有加分效果。

整體而言，財報數據「2降1升」，反映蘋果已從先前的元氣大傷，逐步走上康復之路；如今，iPhone出貨前景看俏、庫克對耶誕消費季信心滿滿，外加美中有望簽署第1階段貿易協議，這些消息，讓蘋概股投資人有理由期待，第4季財報敲出「安打」的蘋果，能在下季揮出一支全壘打。