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三星第三季淨利是台積電的三倍 為何市值只有小贏?

三星第三季淨利是台積電的三倍 為何市值只有小贏?

2017-11-02 10:09

全球科技公司陸續公布第三季財報,三星電子公布的淨利高達11.19兆韓圓(近100億美元,約新台幣3020億元),成為迄今全世界最會賺錢的公司。比起第二名Alphabet(谷歌母公司)的67.32億美元、第三名微軟的65.76億美元,都超出甚多,當然更比台積電的新台幣899.25億(約29.7億美元)高出甚多。

分析三星電子主要獲利來源,從營業利潤來看,半導體部門占全部的68.5%,手機則占22.6%,至於在半導體部分再細分的話,其中記憶體又占全部半導體營收的八成以上,至於淨利比重則更高,也顯示在DRAM及NAND Flash都大漲的情況下,記憶體龍頭三星是獲利最豐收的企業。

 

其實,三星電子的業務涵蓋面極廣,大概可以說除了「美光+東芝+蘋果+台積電」外,再加上索尼電視、LG面板等的總合,而且除了手機、晶圓代工外,幾乎在每個領域都是絕對領先的龍頭廠。淨利如此高,的確是其來有自。

 

值得注意的是,三星這種高獲利能力,很可能會繼續延續到明年。三星公布今年的資本支出達411.5億美元,其中半導體支出達262.8億美元,遠高於英特爾的115億美元及台積電的108億美元。

 

三星並且公開預測,明年獲利成長主要會來自記憶體晶片及可撓式的OLED面板,顯示三星看好明年零組件的景氣可以持續,才有如此大膽的投資計畫。

 

不過,三星是否可以維持全世界最會賺錢企業的寶座,就要看十一月二日公布財報的蘋果成績如何,以蘋果近來的超高獲利能力,是少數可以不讓三星專美於前的公司,答案再一天就可揭曉。

 

此外,若比較市值,三星目前市值357兆3824億韓元(約新台幣10兆元),卻顯得沒那麼突出,大約只有台積電的1.6倍,以及微軟、Alphabet的一半左右。

 

最可能的原因是,三星近年來被外界質疑公司治理不佳,加上少主被關、接班團隊剛換,導致本益比僅13倍左右,與台積電的19倍、微軟的28倍、Alphabet的35倍都要低許多。

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