台積電的成長堪稱台灣之光，上市至今，市值膨脹118倍；如此成就，恐只有FAAMG可比擬。它曾經與聯電實力在伯仲之間，現早已拉開距離，這樣的情節彷彿也在亞馬遜的故事上演。
參加台積周年慶？ 庫克消息全台關注
庫克來台是台灣的大事，因為台灣作為蘋果供應鏈最重要成員之一，不管是創辦人賈伯斯，或是接任執行長後的庫克，都沒有來過台灣。但庫克已多次親訪中國，最近一次是三月十八日，庫克出席在北京國賓館的「中國發展高層論壇二○一七」。在一場「中國與世界：經濟轉型與結構改革」的論壇中，庫克坦言，蘋果正面對中國本土智慧型手機品牌的激烈競爭，不過他看好中國清淨能源的潛力；他並透露，蘋果可能在河南、四川、內蒙等地，發展清淨能源的基礎設施。
更早的一次，庫克在二○一五年十月造訪中國，蘋果宣布將在中國北部、東部和南部電網地區，建設超過二○○兆瓦的太陽能項目，能夠產生的能源超過二十六．五萬個中國家庭一年內的用電量。這次庫克表示，未來幾年將與中國供應商合作採用超過二千兆瓦的新清潔能源。庫克這番談話，與此時台灣正陷入夏季限電壓力，令人產生很多聯想。
除了庫克造訪中國，今年七月十九日蘋果宣布，由原無線技術部門副總裁葛越出任大中華區董事總經理，這是蘋果電腦史無前例地新增大中華區一把手職位。葛越出身東北瀋陽，擁有加州柏克萊大學碩士學位，蘋果派她掌理大中華市場，原因是蘋果在大中華區的營收已連續六季出現衰退。
剛剛公布二○一七年第三季（到七月一日止）季報的蘋果，大中華區營收掉到八十億美元。一方面是中國本土手機品牌快速崛起，尤其是華為、OPPO、VIVO；另一個原因是iPhone與微信的配合度不高，微信功能眾多，如發信、付款、玩遊戲，中國本地用戶離不開微信，這是蘋果在大中華區發展受挫很重要的原因。
以今年首季全球智慧型手機市占率來看，三星經歷了去年第三、四季Note 7爆炸事件，造成大約一成的衰退後，今年首季出貨七八六七萬支，市占率重回第一；蘋果五一九九．二五萬支，市占率十三．七％，這是由去年第一季的十四．八％掉下來的。但是同樣比較今年第一季與去年第一季，華為從二八八六．一萬支，市占率八．三％，拉升到三四一八．一萬支，市占率提高到九％。最厲害的是OPPO及VIVO。同一時間，OPPO由一五八九．一五萬支跳升到三○九二．二三萬支，市占率從四．六％拉升到八．一％；VIVO從一四○○萬支拉高到二五八四．二萬支，市占率從四％拉到六．八％。
過去全球前三大手機廠，有兩家由韓國的三星、LG囊括；這回全球前五大智慧型手機品牌，前五大有三家是中國品牌手機廠。蘋果派出葛越，想辦法與中國接地氣；而庫克頻頻走訪中國，也可以看出他對這個全球大市場不敢小覷。
沾蘋果光，台灣一掛企業快速成長
不過很可惜的是，庫克來台的新聞在八月七日短暫曝光後，台積電立即發文澄清說，庫克行程安排有困難，無法來台，讓台積電這個三十年大壽慶典有點遺憾。不過庫克來台未成的消息會引來那麼高度關注，也可以連結到蘋果與台灣產業高度的連結度，最近報載台灣的富豪都是吃蘋果長大的，從台積電、大立光、鴻海、可成、台達電、日月光、廣達、和碩、國巨，這些公司市值快速成長，蘋果正是帶動這些公司成長最重要的推手。
台灣有兩家重量級的半導體公司，聯電與台積電一直號稱是晶圓雙雄。聯電在一九八○年五月創立，台積電則比聯電晚了七年，一直到一九八七年二月才建廠，從此張忠謀先生一路伴隨台積電成長壯大。這是張忠謀先生人生最精采的三十年。
上市23年，台積電市值膨脹一一八倍
台積電創立後，一九九四年正式申請股票上市，那一年台積電股本七十八億元，營業收入一九三．三六億元，稅後淨利八十四．七四億元。那一年台積電EPS十．八六元，上市第一年股價就飆到十七元，那時市值不過是一三八○億元。一九九五年台積電再賺一個股本，EPS達十．四八元，股本膨脹到一四三．九億元，淨利也拉升到一五○．八億元，這是九○年代台積電最美好的時光。
而在那一段美好歲月，聯電的實力與台積電在伯仲之間。一九九四年聯電股本八十五．九九億元，淨利六十四．九三億元，EPS七．五五元。到了一九九五年，聯電股本增加到一三四．三八億元，那年淨利一三四．四一億元，聯電的EPS也有十元，聯電股價也漲到一五四元。但此後兩家命運大不相同，關鍵在台積電不斷研發新製程，加上台積電切入蘋果供應鏈，業績跟著水漲船高。到今年八月八日為止，台積電在台市值新台幣五．六兆元，在美國ADR市值也高達一九○七．九五億美元；而聯電只有新台幣一七五四億元。台積電已從十奈米、七奈半，下一步可能朝三奈米再進化，聯電仍在二十八奈米。
回頭看台積電過去的三十年，台積電的成長堪稱是台灣之光。如果以一九九四年台積電每股六十元上市承銷，市值只有四六八億元起算，台積電上市二十三年，市值膨脹了一一八倍。要尋找如此偉大的公司，大致也只有Facebook、Apple、Amazon、Microsoft 及Google等FAAMG大企業可以比擬。
庫克在二○一一年八月二十四日從賈伯斯手上接過執行長大印，這一天蘋果股價三七六．一八美元，如果還原蘋果一拆七，如今蘋果漲到一五八．八一美元，庫克上任迄今，蘋果的股價已經上漲了一九五．五％。庫克接下賈伯斯很沉重的那一棒，還能締造新氣象，這實在十分不容易，而如果是在蘋果上市那一天買進蘋果股票，市值大約膨脹三○三倍。
亞馬遜更勝一籌，從不被看好變全球巨獸
不過比蘋果、台積電更厲害的可能是亞馬遜（Amazon）。今年五月十五日，亞馬遜慶祝股票上市二十周年；一九九七年五月十五日，亞馬遜以網路書店的定位IPO（首次公開發行股票），每股僅十八美元，當天收盤漲到二十三．五美元；亞馬遜首日掛牌股價上漲三一％，市值僅五．六億美元。
二十年前，亞馬遜上市，在公開說明書上面就自許是「全球最大書店」，當時引來像名門正派的大書店，如邦諾書店（Barnes & Noble），指控亞馬遜廣告不實。這二十年過去了，邦諾仍然是書店，但亞馬遜已搖身變成全球最強電商。如今亞馬遜股價一度漲到一○八三．三一美元，市值拉升到五二○四億美元，而邦諾股價只有七．六美元，市值只有五．五一億美元。這兩家公司經過二十年的發展令人無法想像，二十年前，在大家心目中，邦諾規模比亞馬遜大很多；如今二十年滄桑，真是令人難以想像。
同樣的案例，也許下一個會發生在特斯拉（Tesla）身上。七月二十七日，Model 3正式上市，一開始只有五十輛，這款新車售價只有四．四萬美元，一次充電加速可跑五百公里，而大約這個時候，特斯拉也公布第二季季報，營收二十七．九億美元，比去年同期的十二．七億美元，大約成長一倍多，但虧損三．三六億美元，比去年同期二．九三億美元還多。特斯拉帳上現金尚有十一．六億美元，眼看著特斯拉燒錢速度加快，高盛分析師十分看壞特斯拉股價，他認為特斯拉股價會腰斬。
不過高盛的報告出爐，市場投資人似乎沒有在怕，一方面特斯拉有十分穩固的股東群，特斯拉可隨時發債，得到股東熱烈支持；二是特斯拉的靈魂人物馬斯克（Elon Musk）創意無限，他發下豪語表示，Model 3八月出貨一百輛，九月出貨一千五百輛，到年底十二月出貨一萬二千輛，二○一八年以前，全球訂戶訂購的車子都會出貨完畢。
馬斯克還打算在全球各地打造十到二十座的超級工廠（Gigafactory），除了加速生產外，馬斯克還打算在二○一九年推出跨界休旅車的Model Y，還準備進軍電動卡車。在高盛報告出爐前，特斯拉股價最高衝到三八六．九九美元，市值跑到六三五．六六億美元，特斯拉股價一度回挫到三○三．一三美元，如今又跑到三五六．九一美元，市值五八六．二六億美元。
台積電在董事長張忠謀(右2)的帶領下，30年來締造成長奇蹟，成為國內資本市場無可取代的冠軍。（攝影/唐紹航）
小時候輸不是輸，創新才能帶動價值
今天賣幾萬輛車的特斯拉市值，已超過一年銷售一千萬輛的通用汽車，及一年賣超過七百萬輛汽車的福特汽車。目前通用汽車市值五一四．三五億美元，福特汽車市值四三三．七一億美元。二十年後再來看通用汽車與福特，也許不會像亞馬遜與邦諾那麼慘，但這背後告訴大家一個故事，創新才是價值的源頭。
當年與貝佐斯（Jeff Bezos）共同創業的亞馬遜董事艾伯格（Tom Alberg）在上市二十周年時回憶說：亞馬遜在二十年前是很有趣的一家新創公司，邦諾則把亞馬遜視為最大勁敵。如今亞馬遜市值已是邦諾的九百多倍，艾伯格是在一九九四年亞馬遜成立不久，以每股○．三三美元，大約五萬美元投資亞馬遜成為原始股東，他說當年他已看好亞馬遜未來的發展潛力，但沒想到會發展到今天如此的規模。像艾伯格這樣，花五萬美元擁抱亞馬遜的人少之又少。
亞馬遜上市二十年，股票經過分割調整，以上市首日收盤價二十三．五美元為基準，大約每股只剩一．九六美元，若以八月七日亞馬遜的收盤價九八七．五八美元，市值四七四四．一三億美元來計算，市值大約膨脹五○八倍，也就是在一九九七年亞馬遜上市那天買到收盤價的人，當年投資一萬美元，現在會變成五○二．八六萬美元，而像艾伯格那些股東，獲利的倍數可說是天文數字了。
如果回頭比較二○○○年網路泡沫時代，那個時候以PC為主的IT公司是主流。那段時期微軟、英特爾（Intel）、思科（Cisco）都當過股王，但是到了今天，美國前五大市值企業變成蘋果、谷歌、微軟、臉書及亞馬遜；當年前三大市值企業只剩下微軟仍在榜上，關鍵是微軟的Azure及Office 365的套裝收入已成營運主力。微軟在二○○九年股價一度跌到一四．八七美元，市值掉到一一四八億美元，如今跑到五五七六．四二億美元。但是思科比二○○○年的顛峰少了四千億美元；英特爾少了三千億美元，市值還被台積電追過。這告訴大家，企業與時俱進的重要性。
台積電三十歲了，三十年來台積電創造了新台幣五．六兆元市值，張忠謀董事長勞苦功高，我們一起向台積電致敬，也向張忠謀董事長說謝謝！
