新iPhone倒數 十六檔蘋概股加溫

準備推出新手機的蘋果（Apple），在公布財報時，對本季營收展望持平。上季蘋果賣出三五二○萬支iPhone，以新機推出前看守季度而言，表現不差，受益於新興國家對於四吋舊iPhone相當捧場，加上新款iPhone也將陸續出貨，整體iPhone季度出貨，仍有機會追平上季水準。

看好換機潮  備貨八千萬支

新iPhone的上市時間，國內外法人多預估，今年九月最後一周就可正式開賣，而且應該只見四．七吋版本打頭陣，預期新iPhone首周就將賣出一五○○萬至二千萬支之譜。畢竟這是iPhone推出逾六年來，第一次打破四吋規格的框架，跟上主流尺寸，應可激發換機需求，也難怪蘋果要求供應商們，首批就預備近八千萬支，堪稱備貨量史上最大的手機。
 
儘管法人擔憂，大尺寸iPhone將衝擊iPad銷路，尤其是七．八吋的iPad mini，對蘋果業績造成排擠。但手機消費者多有換機習慣，而且平板電腦的使用慣性與ＮＢ接近，應不必過度擔心。況且iPhone對蘋果與台廠的貢獻，都遠高過iPad mini，即使出現排擠效應，最終還是肥到蘋概股本身。
 
供應鏈中，頎邦（六一四七）應是最早出貨的廠商，頎邦主要代工面板（ＬＣＤ）驅動ＩＣ封裝測試，第二季出貨就約二千萬支，第三季預計將再出貨六千萬支；由於下半年正值蘋果新機旺季，配合4K2K電視成長需求，頎邦營運將穩中帶強，填息行情可期。
 
近期走勢意外大幅貼息的台積電（二三三○），在法說會上承認，二○一五年的十六奈米製程市占率，將落後競爭對手三星（Samsung）；面對高通（Qualcomm）轉單，新Ａ８處理器的大單，順勢讓蘋果成為台積電最大客戶。其實若無意外，蘋果下一代Ａ９也將是台積電囊中物，狀況並沒有市場想的那樣悲觀，頂多是除息前漲勢太強，業績又遇上小亂流，股價才有回檔。以下半年樂觀展望來看，台積電很有機會補演填息行情。
 
Ａ８處理器的ＩＣ載板方面，雖然蘋果「去三星」化，不再下單給三星電機（Semco），但有七至八成載板訂單流向日商揖斐電（Ibiden），其餘才由景碩（三一八九）、欣興（三○三七）供貨，對兩家台廠今年營收獲利貢獻不甚顯著，規模經濟的效益要等明年。

鴻海掌握組裝  可成搶機殼

 
蘋果為因應史上最大備貨潮，保險起見的作法，就是增加供應商，市場盛傳，組裝廠已新增一家緯創（三二三一）。但無論是四．七吋或五．五吋，初期新iPhone組裝大都仍在鴻海（二三一七）掌握，之後才將部分訂單轉給和碩（四九三八）及緯創；目前外資對鴻海目標價多調升至一二○元以上，新iPhone推出時，股價有機會再創新高。
 
至於iPhone機殼，過去由鴻海(鴻超準事業部)、鴻準（二三五四）、捷普（Jabil）、可成（二四七四）供應，但新iPhone機殼量產難度較高，傳出捷普因技術與規模不如可成，拱手讓出部分訂單；也由於可成積極擴增ＣＮＣ（電腦數值控制工具機）機台，強力保證產量，初估今年底，可成就會拿下近二成iPhone機殼訂單，堪稱機殼廠最大贏家。
 
另外，國內最大軟板廠F-臻鼎（四九五八），已穩居蘋果最大軟板供應商，今年再度投入逾一億美元，大手筆擴充產能，除了供應蘋果產品，還握有小米機等中國手機品牌訂單，初估F-臻鼎下半年營收將較上半年成長逾五成。
 
今年六月底，F-臻鼎發行的三億美元海外無擔保可轉債（ＥＣＢ），每股轉換價高達一○八元，超額認購更達四倍，顯示市場對營運後勢相當看好，股價有再衝高機會。
 
另一檔軟板廠台郡(六二六九)，八月營收也將再現跳躍式成長，雖然規模遠不如F-臻鼎，但股價可望有比價效應。
 
主攻高毛利充電器轉接頭的良維（六二九○），也確定成功打入iPhone供應鏈，將與英國豪利士（Volex）平分訂單，下半年營收成長可期。近期受投信出脫中小型股影響，良維股價回檔近三成，目前本益比降至十倍左右，股價上檔空間，預料將高於連接器廠商正崴（二三九二）。

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