台商另一個機會——昂寶在中國品牌電源管理IC崛起

一二年中國智慧型手機銷售一．八九億支，年成長一三七％；一三年推估三．五億支，成長八五％，但同時智慧型手機價格開始拉大Ｍ型化市場，尤以中國本土低價手機成長動能更強。

一二年中國城鎮居民人均總收入二萬六九五九元人民幣，高階智慧型手機品牌如Apple 、Samsung雖大有斬獲，但一支iPhone單價五二八八元人民幣，占個人全年收入二○％，出貨將難再創榮景。

反觀去年十月「小米機二代」以一九九九元人民幣推出，五萬支手機在三分鐘內銷售完畢，一二年賣出七一九萬支，今年出貨量預計超過千萬支，成長幅度逾四○％。「中華酷聯」(中興、華為、酷派、聯想等四大本土品牌)與其他二、三線品牌近年主攻低價市場（千元人民幣），出貨量逐季攀高，中國本土品牌一二年第四季銷售達三八七○萬支，一三年中興、華為兩家公司各以六千萬、四千萬支為目標，較一一年的一千六百萬、一千一百萬支來看，本土手機品牌大爆發潮將來臨。

從平板電腦市場觀察，價格低於二百元人民幣的本土品牌，規格簡易，七到八吋螢幕小於九到十吋的一般品牌，解析度較低但仍可滿足一般消費者使用，相機畫素落於二百萬到三百萬，低於品牌平板五百萬畫素，然一二年出貨量達六千萬台，一三年估逾一億台，成長強勁。今年宏碁的Iconia B1、華碩的Memo Pad、惠普的Slate 7等也推出低規格平板電腦，搶奪中國市場企圖明顯。

在市場定位及風險考量下，台商都以國際品牌廠為主要客戶，對中國本土品牌重視度較低（付款條件及價格為主要考量），在中國品牌崛起及國際品牌廠陸續推出低價產品的內容下，長期深耕中國供應鏈且具價格競爭力的公司將大受惠，台灣掛牌公司除聯發科（二四五四）外，另一家中國電源管理ＩＣ龍頭Ｆ-昂寶(四九四七)，也值得觀察。

電源管理ＩＣ因處理訊號來源為光、音、溫度或電流等連續訊號，並非是0與1的不連續數位訊號，所以必須投入更多研究訊號的物理特性，其學習曲線需要十至十五年時間，較邏輯ＩＣ只要三至五年即可擴大規模，是第一個進入障礙。其二是認證期長且ＡＳＰ（平均單位售價）低，但產品生命週期長、替代效應低，也使得台灣掛牌的電源管理ＩＣ大廠僅有立錡、致新、虹冠、通嘉及Ｆ-昂寶，前四家以品牌廠為主，Ｆ-昂寶則深耕中國品牌市場。

Ｆ-昂寶成立於○四年，股本四．二七億元，為光寶集團敦南科技持股逾五成的子公司，涵蓋消費性電子及小家電的充電、變壓及穩壓ＩＣ，另也切入ＬＥＤ照明市場，應用層面廣泛，終端客戶包含宏達電、三星、海信、ＴＣＬ、創維及海爾等，營收近五成應用於通訊類的網通及手機，四成應用於消費性電子的ＴＶ、平板、小家電及ＭＣＵ(微控制器)，一成應用於ＬＥＤ照明。

昂寶在董事長陳忠雄（左）與總經理陳志樑領導下，深耕中國市場近10年，今年可望再創營運新高峰。(攝影/劉咸昌)

陳忠雄董事長（七十歲，台大機械系畢業），總經理陳志樑（五十歲，美國佛羅里達州大學電子工程博士），都曾於全球類比ＩＣ龍頭德州儀器（ＴＩ）任職，陳董充分授權並完全信任由陳總領導的中國經營團隊，總部設於上海，營運幹部也多來自於德州儀器，技術實力堅強，二年來專利從四十四項至今已增至一四七項！經營團隊積極耕耘中國的通路與人脈，在幾無台廠的競爭環境下，以優於陸資企業的性價比，在中國品牌市場創造領先地位，中國地區營收占比高達九成！並連續四年入選上海市ＩＣ設計業銷售前十名。

陳總著重產品研發與提早布局，前年底購併ＭＣＵ廠新茂，成為台灣首家同時擁有電源管理ＩＣ與ＭＣＵ的類比ＩＣ廠，未來將結合電源管理ＩＣ與ＭＣＵ推出ＡＳＳＰ（客製化標準產品），應用於家電上將更省電與縮減體積。

除中國品牌市場外，國際品牌廠如ＡＳＵＳ與NEXUS要跨入低價市場，昂寶也進入其供應鏈；在中國ＴＶ品牌，從今年美國ＣＥＳ展（國際消費性電子展）已可看出海爾、海信、ＴＣＬ、創維等中國品牌ＴＶ產品競爭力，雖然目前全球ＴＶ市占仍由三星（二七％）、ＬＧ（一五％）占大宗，但中國ＴＶ品牌合計也占二○％以上，無論ＵＨＤ ＴＶ或３Ｄ ＴＶ都具相當水準，且價格更親民，正積極朝海外擴張，Ｆ-昂寶是受益者。

此外，行動裝置不停增強的性能及加大螢幕，且走向不可換電池的趨勢，意外推升行動電源商機，一一年市場約有五百家廠商，一二年初已達三千家！全球約八成行動電源在中國採購，一二年市場規模達五十億元人民幣(約二四○億元新台幣)，推估市場至少還有五倍以上成長空間，Ｆ-昂寶旗下ＭＣＵ廠新茂，因電源轉換效率九○％優於平均七○％至八○％，今年已正式出貨行動電源系列充電產品，成長空間值得期待。

Ｆ-昂寶一○至一二年合併營收十二．七億元、十五億元及十九．九億元，ＥＰＳ（稅後純益）九．三五元、八．八二元及八．二六元，一二年合併負債、流動比、速動比分別為二二％、四六四％、三三五％，財務結構穩健，並配發現金股利五元。目前正逢中國五一長假前拉貨狂潮，三月營收一．九三億元，創歷史新高，未來將進入二、三季旺季，帶動今年營運再創高峰，值得留意。