科技大變局裡的亂世英雄

疾風知勁草，是現今台灣ＮＢ產業強弱消長的最佳寫照，怎麼在ＮＢ亂世裡找珍珠？成了ＮＢ產業投資者最大課題。巴克萊資本證券亞太區下游硬體分析師楊應超直截了當地說：「選產品多元化的吧！」

自蘋果iPhone與iPad顛覆世界對科技創新的想像，開闢了全新的後ＰＣ戰場，就連三星也以類似的模式擴張產品線，一路從智慧型手機、平板電腦，回攻至ＮＢ市場。這個戰場上，能在平板、ＮＢ、智慧型手機三項全能的鐵人競賽中勝出，才會成為新時代的贏家，押注單一產品的品牌或代工廠，後勢成長可能會無以為繼。
 

品牌選華碩 代工挑廣達、和碩

寶來矽谷基金經理人陳碧芬指出，成功的品牌廠商，都是能在智慧型手機銷售創造規模的廠商，進而帶動平板及ＮＢ銷售。蘋果與三星皆因智慧型手機暢銷全球，使得市場更關注它們的平板或其他產品。陳碧芬認為，消費者只要開始使用該品牌產品，就進入它們的雲端服務生態系，進而建立品牌認同度與黏著度，讓消費者選擇其他產品時，更傾向選擇同品牌的產品，以求無縫接軌軟硬體。

在未來科技業競賽中，陳碧芬認為ＮＢ品牌廠比代工廠更具前景。由於全球景氣遲未好轉，在消費支出有限的情況下，平板電腦今、明年可能會分食筆電銷量，導致大多數仍以筆電為主要營收的ＯＤＭ（委託設計製造）廠成長受限。

根據市調機構ＩＤＣ指出，二○一二年ＰＣ出貨量成長率預估只有○．九％，縱使預計明年有機會回升到六．五％，但從惠普、戴爾與宏碁等ＰＣ龍頭股價欲振乏力，已可預期ＰＣ市場的成長將十分有限。

相較之下，平板電腦則呈現爆發走勢，今年出貨量預估成長率達五六％，明年預計成長四○．七％，一六年出貨量預估更是今年的兩倍。在此趨勢下，能成功切入非ＰＣ產品的廠商，未來才會有成長動能。

品牌廠方面，法人普遍看好華碩，變形平板系列推出後，不斷在產品設計上創新，上季華碩平板電腦市占雖遠遠落後三星與蘋果，但在Nexus 7、Win 8產品及新款PadFone加持之下，成為台灣少數仍有不錯表現的品牌。

Nexus 7平板銷售開出紅盤，殺出一條低價平板的血路，在在都加深了消費者心中華碩的品牌創新形象。「今年推出第二代PadFone之後，順利的話，明年將挑戰推出高階智慧型手機。我們很清楚，華碩一開始殺不過低價手機，高階市場將會是我們的首要戰地。」華碩執行長沈振來說。

代工廠中，產品線多角化較成功的和碩，第二季電腦產品的營收貢獻比重約五八％、通訊產品占三二％、消費性電子則占一○％；上半年成功由虧轉盈，讓和碩股價今年以來漲幅超過三成。成功切入雲端的廣達，因產品多元化，一年來股價漲幅也達兩成。反觀產品線重壓在單一產品的仁寶，ＮＢ占營收比重高達七九％，在今年筆電需求不振，營收獲利雙雙衰退，年初至今跌幅達兩成，一來一往，孰強孰弱，高下立判。

電視、平板摸點邊 能賺錢才是重點

宏利台灣動力基金經理人周奇賢便指出，ＮＢ代工廠也看到多角化經營的必要性，不管是從ＮＢ延伸到平板電腦，抑或是將觸角伸入電視組裝，都希望能夠靠著產品多元化，打破營收過度集中在ＮＢ的瓶頸。

緯創、仁寶近年來積極搶進電視組裝市場，希望能開拓新的營收來源，但是電視要做到量夠大，有了經濟規模才能損益兩平，所以，縱使各家ＮＢ代工廠多有涉入電視組裝，卻做不出鴻海的規模，對於慘澹的ＮＢ代工廠來說，助益有限。

券商法人指出，未來ＮＢ代工廠都將面臨低本益比與低每股稅後純益的景況，因為ＮＢ的量大概已經固定，主要成長動能將以非ＮＢ業務為主。像緯創、仁寶，都看上觸控商機，開始買進機台與玻璃材料，投入技術與研發資源，打算自己做觸控模組的貼合工作；因為光是ＮＢ觸控模組的貼合，一台就可增加十到十五美元的營收，手機則可增加五美元，若能提高良率，對ＮＢ代工廠將是一項獲利不小的新業務。

儘管微軟將在月底推出新一代作業系統Win 8，但由於授權金過高，價格不易親民，將有礙Win 8搶市占；今年第四季與明年第一季難有顯著爆發成長，而須更多時間發酵。周奇賢甚至認為，Win 8只增加觸控功能。長期來看，消費者對於ＮＢ失去了升級的需求，換機潮的循環拉長，ＮＢ需求恐將呈現長期負成長。

在後ＰＣ時代裡，台廠嘗試在亂世找到一條康莊大道。有廣達大舉開拓非ＮＢ業務的代工廠；也有仁寶堅守ＮＢ領域，押寶潛力大客戶聯想身上。姑且不論誰能成功勝出，能夠打破台灣代工廠低毛利的魔咒，能夠替公司賺錢，那才是最重要的！