寶島行腳 台灣情（六）—— 16家「悍台商」完結篇

「寶島行腳 台灣情」撰寫期間，總體經濟風聲鶴唳，全球金融市場更一日多變，公司體質強弱成為自金融海嘯以來，能否再度存活的檢驗，過去三年來高度財務槓桿掛牌公司，此刻危急程度倍增於財務穩健公司，防危慮敗，願讀者都有各自的「十六家悍台商」精神內涵的公司群，作為投資保護判斷，更盼「寶島行腳 台灣情」六篇文章能讓讀者有所得；跳脫過度渲染的「中國內容」，找到真正依靠全球而非僅依靠中國的台灣生命力公司。

十六家「悍台商」優質公司，第九到十二家（生產基地在台灣，成就業務於全球）及第十三到十六家（業務市場六○％以上在歐美）如列：
 

（九）達邁（三六四五）

股本九．九億元，前六月營收四．六七億元，年增率○．二一％，第一季稅後每股純益（ＥＰＳ）○．八元，負債比一六％、流動及速動比三八二％、三一二％。

以新竹為生產基地，主要產品為為聚醯亞胺薄膜（Polyimide Film，簡稱ＰＩ），為軟板上游材料，毛利率約三八％。ＰＩ因專利與技術難度高，全球僅杜邦（三八％）、日本Kaneka（三○％）、韓國ＳＫＣ、達邁（八％）為主要廠商。軟板具輕、薄、短、小特性，在智慧型手機與平板電腦用量將倍增，預估二○一一年至一二年將有二○％成長，因此ＰＩ需求亦大幅提升。由於達邁具生產優勢，並於苗栗銅鑼科技園區擴建新廠，營運極具爆發性。
 

（十）森田（八四一○）

股本三．六億元，前六月營收七億元，年增四○％，第一季稅後ＥＰＳ一．○一元；負債比三九％、流動及速動比二三九％、一六二％。

以台南科工區為生產基地，主要產品為ＮＢ塑膠機殼的膜內印刷（ＩＭＲ）薄膜，主要客戶為惠普、華碩等，毛利逾三○％。

成長動能：一、ＩＭＲ技術可提升產品美感，如華碩推出「周杰倫特別機」，其圖案與歌手簽名等設計獲好評，其ＩＭＲ薄膜便由森田供應，三Ｃ產品與時尚結合，ＩＭＲ成首選；二、ＩＭＲ以日本寫真（Nissha）為龍頭，但森田今年以成本及技術競爭優勢獲得惠普轉單，在產能持續擴充下，雖ＮＢ出貨狀況有雜音，仍具逆勢成長力道。
 

（十一）展頌（四四二七）

股本十五．三億元，前六月營收三十五億元，年衰退九％，一○年稅後ＥＰＳ三．二四元，一○年負債比五八％、流動及速動比一一九％、五九％。

生產基地位於南投與雲林，營收比重為尼龍粒占四八％、尼龍絲占四八％，年產能分別為九．五萬噸、三．六萬噸。

隨新興市場崛起，尤其大陸市場對紡纖高單價服裝需求提高，將讓市場進入正需求循環。已於南投竹山投資新廠，尼龍絲年產能將擴增達七．六萬噸，營運成長力道可期。
 

（十二） 鑫永銓（二一一四）

股本六億元，前六月營收十億元，年增率三二％，第一季稅後ＥＰＳ一．三三元，負債比三○％、流動及速動比二六○％、一六○％。

以南投為生產基地，是台灣最大橡膠輸送帶製造商，重型占三四％，輕型占二六％，齒型占二三％，以自有品牌「ＫＩＮＧ 王牌」行銷全球。

隨新興國家基本原物料需求上升，各國航空站用輸送帶需求提升，加上天然橡膠二年來漲價超過三倍，使產品報價提升，營收獲利有機會在今年創新高。跨入矽橡膠領域，在ＰＣＢ、太陽能及生活用品應用端拉出新成長動力。

（十三）朋程（八二五五）

股本五．四億元，前六月營收十三．五億元，年成長二○％，第一季稅後ＥＰＳ一．三二元；合併負債比三四％、流動及速動比一三五％、七七％。

主要產品為車用整流二極體，客戶為歐美車系發電機廠商Valeo、Remy，全球新車市占率估達三五％。整流二極體與新產品電流調節器受惠日震影響，已進入日系發電機大廠DANSO認證階段，一二年第三季新廠完成後將可滿足新舊客戶需求，值得追蹤。

朋程藉日震得到切入日本車市的機會，未來隨市場擴大，業績看俏。（攝影／劉咸昌）

（十四）耀億（四四三○）

股本四．四億元，前六月營收六．三億元，年增一○％，第一季稅後ＥＰＳ○．八九元；負債比四二％、流動及速動比一一○％、五九％。

主要產品為網球線、魚線及工業用線。八月一日新併雅康寧，主要業務為女用內衣及汽車座椅內襯，客戶為美國內衣龍頭Victoria's Secret及豐田汽車。

耀億所開發的直立棉，已獲Victoria's Secret採用，取代泡綿襯墊；一二年歐盟新法規定內衣材質需能回收才能進口，更增添取代泡綿的新機會，年底產能將倍增，為業績帶出貢獻。

（十五）奇偶（三三五六）

股本四．八億元，前六月營收七．三億元，年成長二四％，自結稅前ＥＰＳ五．七三元；負債比三五％、流動及速動比二九七％、二一三％。

主要產品為數位監控系統（ＤＶＲ）及網路攝影機（IP Cam）等，以自有品牌「GeoVision」行銷全球，歐美市場占比逾七成。

數位化與網路化迅速發展，IP Cam可即時讓影像透過網路傳輸，一二年全球ＩＰ監控產品年複合成長率逾三成，IP Cam占其中四五％。奇偶IP Cam占營收比已由第一季二九％升至第二季三四％，下半年亦持續增加。

（十六）五鼎（一七三三）

股本九．五億元，前七月營收十億元，年增率○．二一％，第一季稅後ＥＰＳ一．○二元，負債比一六％、流動及速動比四七一％、三三八％。

主要產品為血糖測試片與測試儀。全球血糖測試儀器四大品牌：嬌生、羅氏、拜耳、亞培，總市占率超過九○％。五鼎長期與拜耳合作，營運穩定，近年又因人口老化、肥胖族群增加，如美商Medicare、日商Arkray等都積極與五鼎合作，成長展望佳。