力抗中、韓大軍 ＬＥＤ廠購併風起

七月二十九日，泰谷臨時股東會，億光拿下四席董事，泰谷三席，正式宣告泰谷改朝換代 。雖然億光不如市場預期，大獲全勝拿下五席董事：不過，並未削減億光要奪下泰谷的野心和決心。

億光董事長葉寅夫拿下泰谷，並不讓人意外，早在六月中，他就自信滿滿表示：「原則上，泰谷的員工會全部留任，至於晶電那邊會怎麼整合，還沒有定論。」

投身業界超過三十五年，創建千億元ＬＥＤ版圖的葉寅夫，雖然個性強悍如虎、作風鐵血，但之前的案子都是雙方你情我願，「很少看到葉寅夫如此心急，對方都還不想放棄董事長大位時，就想一口吃下。」業者私下透露。

億光、泰谷從合作到翻臉的原因，只有當事人才知道，但「億光欲入主泰谷是ＬＥＤ台廠大整併的跡象，到二○一二、一三年就會到達高峰，擁有技術、規模優勢的大廠會是贏家。」ＬＥＤ廠高層說，「而啟動整併引擎的，就是ＬＥＤ供過於求。」

供過於求 ＬＥＤ寒冬來了

翻開《LEDinside》調查報告，今年全球ＬＥＤ晶片可供給一千億顆，但需求只有八九○億顆，供過於求比率高達一二％，今年六月台灣ＬＥＤ產業營收總額僅有九十二億元，比去年同期衰退一成，上游晶片廠衰退六％，下游封裝則更衰退一五％。

ＬＥＤ的供需狀況，直接反映在股價上。上游晶棒大廠越峰，從三月底的一五二元，腰斬到七月底的七十七元，中下游的磊晶封裝廠晶電、億光ＬＥＤ產業雙霸，也好不到哪裡，晶電從三月的破百元，跌到七月底的六十八元，億光也跌到六十四元，已是金融海嘯後的最低點。

更糟的，這不是單月狀況，葉寅夫臉一沉說道：「今年下半年全球ＬＥＤ景氣，沒有原先樂觀，最多就是持平。」這位ＬＥＤ大老直接宣告ＬＥＤ業的冬天到來。

事實上，ＬＥＤ市況的確不妙。ＬＥＤ背光重要應用的中國白牌手機、ＬＥＤ電視和筆電等終端產品，需求不振，現在又是聖誕節的備貨期，六月產值的衰退，間接意味今年的旺季根本旺不起來；而ＬＥＤ照明市場雖然開始起飛，還不足以彌補背光的需求缺口。

台廠不僅面臨景氣低落的困境，近年中國、韓國業者快速崛起，也讓原先跑在前頭的台廠喘不過氣。中國地方政府端出有機化學氣相沉積（MOCVD）機台補貼牛肉，業者裝設一台就補助一千萬元人民幣，讓中國磊晶廠迅速崛起，安裝數量直衝四百台大關，直到最近景氣不佳，才稍微慢下來。

而讓郭台銘、張忠謀緊張的韓國三星，在ＬＥＤ封裝和模組的產值已經超越原本領先的台灣，最近更切入ＬＥＤ照明，想要搶食全球高達百億美元的商機。
 

韓廠進逼 台廠整併以對

今年六月南韓政府更祭出作多政策，喊出全國ＬＥＤ照明普及率提升至六○％，二○二○年實現公共機構一○○％的目標，帶動內需市場。七月初三星更與日企合作，共闢ＬＥＤ藍寶石晶片廠，只要廠一建完，產能開出，三星就和ＬＥＤ世界級大廠歐司朗、通用一樣，從上游的材料到下游的成品全包。

韓國三星的步步進逼，讓台廠十分緊張。去年晶電董事長李秉傑就大喊：「台灣ＬＥＤ廠一定要再整併。」同為鴻海集團，位於台灣ＬＥＤ產業鏈上游的晶棒和基板廠鑫晶鑽與兆晶，在七月初宣布合併，鑫晶鑽去年整年的平均毛利達四八％，兆晶去年平均毛利也有三二％，但今年第二季兩者營收都大減二成，兆晶更是大虧二．三億元。《LEDinside》綠能事業處協理儲于超說，「台廠上游合併，主要是降低成本，發揮規模經濟效益，以便在景氣不佳時提高競爭力。」

處於優勢的上游廠商，也嗅到這不對的氣氛，趕在這時整合資源。而在高毛利的上游晶棒廠和基板廠競相合併的同時，身處中下游的，今年第二季毛利在二五％左右的封裝廠，如億光也難置身事外。

葉寅夫當然也意識到這一點，積極尋找出海口，走上品牌之路。今年光電展，葉寅夫高興宣示：「億光進軍照明市場，立志成為華人的第一品牌。」但在中國通路布局上，就遇到困難，讓他不得不承認，「照明品牌的效益，要反映在營收上，最快也是五年之後。」

而擁有友達面板出海口的隆達董事長蘇峰正也強調：「我們很難和品牌廠競爭，因此沒有做品牌的打算。」東貝發言人翁聰智也說，「東貝主要專供ＯＤＭ代工模式，做品牌牽涉行銷、消費者意識、品牌經營，因此不會做品牌。」

台廠品牌之路緩不濟急，整併是另一種考量。不過，整併不代表會馬上發揮經濟效益。在泰谷臨時股東會前，葉寅夫強調：「兩間公司整併，公司文化、技術不同，所以原公司的人會離開，容易跑到大陸去，使人才流失。」

更何況億光、泰谷董事都未超過三分之二，因此在公司重大議案表決，可能互相杯葛。看來，台灣ＬＥＤ廠利用購併，在這場中、韓、台競賽中勝出，還有很多硬仗要打。