中日鬧電荒 點亮ＬＥＤ類股後勢

日本7-ELEVEn公司在五月十四日公布，為因應今年夏天供電不足，先行採取自主節電行動，將耗資一百億日圓，把東京電力公司轄區內的店面照明設施更換為ＬＥＤ（發光二極體）燈，此舉將使第三季用電量比去年同期減少二五％；日本調查公司GfK Japan公布四月第二周，關東和甲信越等計畫性停電區域的家電賣場內的ＬＥＤ燈銷售量，比去年同期增加二．八倍，全國平均銷售量也增加約二．二倍。其中，ＬＥＤ燈占所有銷售燈具的二七．一％，銷售金額則占了六七％，雙雙刷新紀錄。

場景從日本拉到中國。五月中旬，在中國上海舉行的「國際新光源、新能源照明論壇」中，中國國家發改委環資司副司長謝極透露，發改委正在編製半導體照明產業的「十二五規畫」，ＬＥＤ產業將是節能環保產業規畫的重要部分，在此期間，ＬＥＤ產業產值有機會出現「翻兩番」的目標。謝極強調，發改委考慮將ＬＥＤ納入「綠色照明工程」，並在今年內將部分ＬＥＤ產品率先納入，換言之，半導體照明產品有機會享受到財政補貼。

中國補貼 國際大廠紛進駐

早在「十一五」期間，中國已透過補貼，加快高效能照明產品推廣使用，從○九年迄今，中國在市場需求以及政府補貼的雙重刺激下，ＬＥＤ產業進入快速成長期，並在揚州、蕪湖等多個內地城市，建立ＬＥＤ產業基地，鼓勵ＬＥＤ上游的晶片廠進駐，並且給予生產設備MOCVD（金屬有機化學氣相沉積系統）每台補貼達八百萬到一千萬元人民幣，占設備價格的四成左右。優惠措施吸引包括三安光電、士蘭微、乾照光電等ＬＥＤ晶片廠，加大生產線投資。而在當地政府補助ＬＥＤ設備，吸引全球大廠紛紛在中國設廠，未來中國在ＬＥＤ產業上的位置，不容忽視。

為了搭上中國政府鼓勵ＬＥＤ產業發展，以及將入圍「綠色照明工程」，業者台面下均積極展開動作。譬如，中國的ＬＥＤ照明大廠陽光照明，在五月七日公告募資九億元人民幣，將用於高ＬＥＤ等節能照明項目時，也揭露了與台灣的晶電達成戰略合作協議，包括達成「戰略採購合作協議」與「知識產權保證協議書」。

根據協議，陽光照明及其指定公司，向晶電或其指定公司採購ＬＥＤ晶片，在同等條件或類似條件下，應以晶電為首要供應商；晶電也承諾優先安排陽光照明的訂單；在香港掛牌的雷士照明日前也與美國ＬＥＤ龍頭大廠科銳（Gree）簽訂戰略合作協議，合作範圍包括照明應用開發、技術交流合作，以及推動市場發展等三大方向。

從陽光照明或是雷士照明的動作，可以嗅到中國有意加快ＬＥＤ產業建置，且不排除會利用部分補貼的方式進行。在中國預期未來對ＬＥＤ照明需求會大幅度增加下，廠商立即加速對上游晶片的布局與掌握，才能在ＬＥＤ產業鵲起同時，抓緊商機。

儘管近期國內的ＬＥＤ相關公司因為產品價格下滑，股價跟著修正。但不可忽略，價格仍高高在上的ＬＥＤ燈必須走向平民化，需求量才會快速增加。日本的ＬＥＤ燈銷售量上揚，價格下跌功不可沒。

在日本三一一大地震前，日本松下預估，在節能環保意識提高下，會帶動ＬＥＤ燈的需求，當時就規畫今年ＬＥＤ燈的銷售量將比去年倍增，達九百萬個，如今電力不足幫了大忙，松下今年的銷售量可望提前達陣。

誰握有最上游原料 就是贏家

從日本到中國，這些屬於缺電的國家，為了節省電力，以及即將來臨的「電荒」，開始儲備能量大量採用ＬＥＤ等作為節能的方案。倒是要觀察的，日本的「電荒」還未解決，部分關鍵原料供應存有變數，攸關ＬＥＤ封裝產業與相關公司營運表現。但不可忽視，中國對ＬＥＤ照明祭出補貼措施，對推升ＬＥＤ產業具有臨門一腳的作用。

其實，不少國內ＬＥＤ上游產業已經被中國企業「相中」，如新世紀與中國普天合作，到目前的陽光照明與晶電簽訂供料合作，全部都鎖定在上游的晶粒區塊。換言之，在ＬＥＤ產業領域，誰擁有最上游的料源，誰就是贏家。令人好奇，未來跟中國ＬＥＤ廠擦出火花的，將是哪一家公司？

值得玩味的，五月十六日華興電子公告一則篇幅斗大的聲明啟事，說明和中國普天間的互動方式，是否透露兩家公司未來在業績上有更進一步發展？值得關注。

目前，國內生產上游磊晶和晶粒的公司，除了晶電、新世紀，還有光磊、泰谷、燦圓、鼎元與華上。從今年第一季獲利以及前四月營收表現，可以看出儘管都生產晶粒，卻有很大的差異。在ＬＥＤ晶粒領域，龍頭廠晶電藉由跟多家公司進行策略合作下，成為國內最大的晶粒廠，也擁有價格的喊話權，讓新進者不容易再切進這個市場。至於從藍光起家的新世紀，成功打入國際大廠的供應鏈後，並與中國普天有策略合作下，成績亮眼，今年第一季每股稅後盈餘（ＥＰＳ）奪冠，達○．六四元，前四月營收也比去年同期成長一三一％。同樣營收出現倍數成長的還有泰谷，可惜第一季獲利出現虧損，加上陷入經營權之爭，短期觀望為宜。

太陽能產業，過去因為歐洲國家補助建置，造就了一波太陽能產業熱潮；這一次，是否會由中國需求帶頭，讓ＬＥＤ產業發光發熱？值得觀察。

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