港交所總裁李小加：未知的風險是成功的養分

香港五星級飯店內齊聚來自各國的媒體記者，一位皮膚黝黑、身材高大的中年西裝男身上不斷閃爍著鎂光燈，他就是在二○一○年，奪下全球證交所ＩＰＯ（首次公開發行）公司數量冠軍的香港證交所總裁李小加。

從沒鞋穿的石油工人，到港交所總裁，他花了三十三年；從港交所到全球證券之王，他只花了一年。他不怕冒險、無畏爭議，「世界上沒有任何一個選擇是沒有風險的！」他要的東西一定要得到，這就是李小加。

▲2010年港交所IPO案全球第一，李小加功不可沒。

唯一的策略是，大膽改變！

一場金融風暴，不僅衝擊各國經濟，也打亂了全球證交所的排名，身為中國市場的門戶，港交所去年繳出一張漂亮的成績單。

去年十二月，全球最大的礦產公司巴西淡水河谷公司（ＶＡＬＥ）在香港以ＨＤＲ（預託證券）方式掛牌，總市值一．三七兆港元，讓港交所又追上紐約、東京股市一大步。不止是已掛牌的淡水河谷、美邦保險（ＡＩＡ），如PRADA、麥當勞這些跨國企業，今年也將陸續於香港上市。一瞬間，香港變成國際企業最熱門的上市地點。

去年一整年，全球各上市公司在香港集資總額是八五五○億港元（三．八兆元台幣），不但創下港交所三十年來的最高紀錄，其ＩＰＯ總額更是紐約、倫敦證交所加起來都比不過的史上巨量。香港上市公司總市值，則從○九年的第七名前進到第五名，達二．七兆美元。

香港證交所取代紐約、倫敦股市，成為跨國公司爭相上市的地方，這位一口京片子的五十歲北京人，是爆發力的核心。去年一月正式接下證交所總裁的重擔，李小加唯一的策略就是，「大膽改變！」

他不但推動延長港交所的交易時間、更換交易系統，更誓言在一一年完成人民證券在香港上市。上任第一天起，他就如此急迫地出手，因為他知道上海、深圳正在後面追趕；為了增加競爭力，他甚至縮短港交所中午暫停交易的午休二小時，引起香港銀行家、交易員強烈反彈，但他還是堅持推行到底。

○七年，有八五％的香港上市企業是從中國來。在一○年內，他迅速拓展認可上市的國家，包括巴西、義大利、日本等；並簡化上市規定，讓淡水河谷、PRADA等企業有辦法到港掛牌。一○年中國ＩＰＯ的集資額降至五○％，國際企業則增至四五％，募資額也增加至四四五○億港元，是台灣交易所的四十多倍。

李小加不畏爭議地大動作，是因為他知道，不改變、不冒險，人生就會是一潭死水。

三十四年前，現今光鮮亮麗的李小加還是一名挖石油的少年，「我生在北京，長在甘肅，沒上過高中，初中畢業就去了石油技校，做了四年石油工人！」李小加接受《今周刊》專訪時透露成長過程不為人知的辛苦。

李小加出生在動亂的年代。一九七五年中學畢業時，是文化大革命的末期。那時候，中國青年還得要下鄉勞動；就如同當時千千萬萬下鄉勞動的青年一樣，十六歲的李小加被派到中國最早的海上石油鑽油平台——渤海油田工作，平台上一個小房間擠了十四名年紀相仿的少年，每天餐風宿露照顧簡陋的挖油機具。

李小加接受中國電視節目「財富人生」訪問時回想當時經驗。在海上油井工作是拿生命搏鬥的，「塔其實也不算塔，是用破鐵皮蓋起來的架子。大風大浪的時候，整座塔都在晃。」七九年，渤海一號鑽井平台曾發生了樁腳折斷事故。再三個月後，渤海二號翻沉，死亡七十二人。「就是發生在我們那油田，我們那班也死了很多人。」

▲不斷地冒險，讓李小加的人生總能持續地有所突破。

如果要我們繳學費 就不用回應了

雖然當石油工人有薪水、吃飯不用錢，一年還能發一雙新皮鞋，但李小加並不滿足於現狀，想要改變自己的命運。下工後他唯一娛樂就是抱著收音機聽英文廣播，架構好自己的英語底子，更重要的，是對外面世界的想望。「我的英文就是在那時候練的。」他說。

靠著苦讀，這名石油工人終於考上廈門大學外文系，改變自己的人生。畢業後，他被分派到《中國日報》當英文記者。「那時的生活是一條線的，上大學後一切國家都幫你安排好了。」但李小加看得更遠，認為要有更高的學位，才有辦法在事業上發展。他決定冒險放手一搏，申請美國的新聞學研究所。

李小加走上國際舞台的第一個冒險，就是他幫自己和大學認識的妻子寫的研究所申請信。「我寫的很清楚，如果要我們繳學費，就不用回應了，我也沒錢。」

拿著「收費免談」的申請信函來賭出國夢，不是一般人做得出來的。李小加解釋了當時的決策，他說，每項選擇都是交易，你要獲得Ａ，就要放棄Ｂ。「世上沒有選擇是完全沒有風險的。」他微笑著說。

美國南部的阿拉巴馬大學回應他的冒險，同意給夫妻一人一份獎學金。剛到美國時，他和妻子口袋裡只有四十五美元，兩人靠在餐廳洗盤子打工完成學業，在當地報社開始工作。但兩年後，他發現新聞工作賺得不多，且中國人在美國新聞界打不進核心。在經濟壓力下，他起了第二次冒險的念頭，決定轉往法律界。

說改變就改變，李小加馬上報考美國一流的法學院。哥倫比亞大學的教授蘭道．愛德華（Randle Edwards）看到他的考試成績，又有阿拉巴馬大學的強力背書，決定邀他來哥大。沒想到，李小加因為沒錢繳學費，而拒絕了他，「請他來學校和我面談，還要等他坐一天的火車，因為他沒錢買飛機票。」

李小加給愛德華的印象相當幹練，「他會很有耐心地聽你把話講完，然後很快地回答。而且非常、非常聰明。」長談之後，愛德華當天就為李小加開了一個獎學金名額，讓他能夠就讀哥大。李小加也不負教授的賞識，出國六年，一次都沒有回國見父母，只靠一股拚勁，在沒有任何法律背景下拿到博士學位。

畢業後，他先後進入達維和布朗伍德法律事務所，處理中國證券在美發行事務。而首位客戶就是中國財政部。當時，中國主權債第一次全球發行，這是他第一次對中國金融的接觸，也寫下了他和中國金融界的不解之緣。剛好布朗伍德是美林的合作夥伴，美林因此相中了李小加，請他到旗下中國部工作。

當時是一九九四年，中國的金融業根本還沒成形，美林和高盛、大摩都在中國剛起步，因為資本管制的關係，市場都不大。李小加在當時就從中國在海外上市的力道中，看到了中國金融業的機會，進而從法律界加入美林證券中國區業務。如果沒有冒險家一般的精神，在中國經濟還沒有起飛時就回到中國卡位，李小加也不會有現在的成就。

回中國五年後，他在美林擔任中國區總裁。他在美林屢建戰功，中海油、中國移動、中國電信等公司，都是由他經手上市。○三年，李小加接到獵人頭公司的電話，摩根大通請他擔任中國區總裁。

港交所關起來不幹 什麼風險都沒有啦

李小加說，「在摩根大通的任務很簡單，就是做到中國第一。」○六年六月，在李小加手上，摩根大通在中、港股市交易金額超過十九億美元，首度擊敗花旗成為中國第一大證券集團，他奪下人生另一個第一。

○九年六月又接到獵人頭公司電話時，他的年薪已超過一億港元（約四．五億台幣）。而這通電話，就是港交所邀請他面試的電話。

不久，港交所前任總裁周耀文宣布卸任，李小加成為接班人。香港資深媒體人羅綺萍指出當時的社會環境，她說，「香港正在被上海取代其金融中心地位的恐懼之中，而李小加又是港交所第一位中國背景的港交所總裁，反彈的聲浪自然很大，大家都說我們要被中國給接收了。」甚至有媒體以「政治任命」來形容這次的人事安排，「接下這一棒，李小加就是拿自己的職業生涯冒大險。」媒體指出。

就如之前的選擇一般，李小加還是決定接受人生未知的挑戰，他成為第一位出任港交所總裁的中國內地人。

為了證明自己不是來接收香港證交所，李小加想盡方法提升港交所的競爭力，甚至不惜冒人民幣熱錢淹沒香港、重演金融泡沫危險，開放人民幣計價證券ＩＰＯ，搶當人民幣國際化的灘頭堡，就是要讓港交所站上全球第一。

在港交所的簡報會場，記者們不斷針對開放人民幣工具交易，加上國際熱錢的湧進，是否會造成香港被大量的人民幣淹沒，導致資本泡沫化的風險提問。李小加最後大手一揮，斬釘截鐵地說：「你要沒風險，我就把港交所關起來不幹，什麼風險都沒有啦！」台下一片靜默，這就是李小加。

如果沒有冒險改變，如今他可能只是一名平凡的石油工人；不甘於現狀，在每一階段挑戰人生未知的風險，李小加改變自己的命運，成為影響香港未來十年發展的關鍵人物！

▲李小加剛上任就展現魄力，硬是把港交所交易時間延長一個半小時。（圖片來源/Top Photo）

李小加
出生：1961年
現職：香港交易所集團行政總裁
經歷：中油海石油工人、記者、美林證券、摩根大通中國區總裁
學歷：廈門大學外文系、阿拉巴馬大學新聞學碩士、哥倫比亞大學法學博士