供需失調 觸控產業將陷泡沫危機

觸控面板產業今年因蘋果iPad、iPhone大賣而熱得燙手。除了專門生產電容式觸控面板的宸鴻，十月二十九日上市籌集六十一億元資金用於擴充產能外，其他的競爭者如洋華、勝華及介面，也開始瘋狂募資超過二百億元加入戰局；甚至連擁有大尺寸面板生產線的友達、奇美電二隻大老虎也來搶食大餅。觸控行業未來還有一波榮景，還是可能陷入泡沫化的危機？

「觸控行業實在是過熱了！」宸鴻董事長江朝瑞在接受《今周刊》專訪時，憂心地說著，他針對的不只是全台五十八萬人參加宸鴻股票抽籤的瘋狂，同時也是針對大小競爭對手的瘋狂擴張有感而發。

觸控有多熱？看看連代工皇帝郭台銘都鞭策新奇美今年急行軍殺入觸控面板領域，就可以感受到它的熱度。

 （攝影/陳永錚）

鴻海進軍 觸控成「紅海」

去年十一月中，群創宣布與奇美電合併，並和統寶共同組成新奇美。在尾牙時，鴻海董事長郭台銘要求奇美電總經理段行建，希望他在三個月內全力完成公司整合。如今，段行建的任務再添一樁，就是切入上游的觸控面板供應，加強與大客戶蘋果的垂直整合，以免被和碩、廣達等對手見縫插針；統籌鴻海集團面板布局的段行建，將這個任務交給觸控部門的新主管周賢穎。

由於觸控面板研發進度對奇美電有高度指標意義，因此在分配資源時，由周賢穎領軍的觸控部門，總能得到較多資源，私底下被鴻海其他部門稱作是「天之驕子」。有一位鴻海員工就透露，最近打開奇美電在人力網站的求職頁面，發現有半數以上職缺，都隸屬於觸控部門；從公司徵才孔急的程度和規模研判，奇美電擴大觸控版圖的決心，可說是十分強烈。

霸氣的郭台銘從不打沒把握的仗，只要進入一個新領域，一定把那個領域變紅海，靠著上下游整合的優勢，用「優惠」的價格把競爭者逼退。這一次郭台銘還會祭出他的絕招嗎？

依照郭台銘目前的規畫，觸控面板腥風血雨在所難免。目前奇美電計畫先以一座三．五代廠生產觸控面板。若以iPhone尺寸估計，這座三．五代廠全年可量產七二○○萬片iPhone面板，占蘋果明年對iPhone銷售量預估的一大半。加上奇美電擁有另外三座三．五代至四．五代廠，只要有訂單需求，可以迅速地將這些產能轉作觸控面板之用，總產能將十分驚人，郭台銘的大軍已準備好打一場消耗戰。

二虎緊盯 小廠擴充軍備

雖然部隊已整軍完畢，但是兵練得如何？可以上戰場嗎？觸控面板比的就是良率，郭台銘急行軍有可能在短期內提高良率嗎？而且郭台銘一開始就投入困難度較高的投射式電容，可能要磨掉二、三年的練兵期。

抱持這種想法的人，可能低估了郭台銘一舉拿下觸控市場的決心。相較於宸鴻、勝華，奇美電確實還是觸控產品的「後進」，然而股本八百億元的奇美電，除了五．四倍於宸鴻加勝華的資本額，還保有群創加上統寶豐富的中小尺寸面板產能，加上背後有整個鴻海集團作為奧援，實力絕非一般競爭者所能比擬。

在外界質疑聲中，奇美電第三季的試產良率就「大躍進」達七五％，跌破眾人眼鏡；進入第四季後，即可望達到量產規模，正式出貨iPhone。到了明年第二季，還有機會直接打入iPad供應鏈，加入第二代iPad的生產行列。這個成績不禁讓外界驚呼，「老段（段行建）是怎麼做到的？」

郭台銘用決心、產能、速度證明，他對觸控面板決不是玩假的，而是真的想把蘋果的訂單從頭到尾吃盡，以搶救鴻海集團快速下跌的毛利率。

另一隻面板老虎——友達的李焜耀也摩拳擦掌，準備殺入這塊肥美的新市場。先前媒體報導友達旗下的達虹，已靠著嵌入式觸控面板取得iPhone訂單時，還一度造成奇美電內部高度緊張，以為被對手捷足先登；後來多方打聽，確認達虹的嵌入式觸控產線，生產良率尚未達到足以量產的標準，才讓郭台銘陣營鬆了一口氣。

不過，對擁有產能、技術的李焜耀和友達而言，殺入觸控領域，只是遲早的事。

除了二隻大老虎大軍壓境外，宸鴻、洋華、勝華、和鑫及介面這些中小型觸控面板廠也開始購買軍火擴張。光是宸鴻明年的產能，就要擴充二倍以上，員工將一舉超過三萬人；再加上其他二軍的瘋狂擴張，明年蘋果加上其他智慧型手機製造商的訂單真的能大幅成長，填滿這些飢渴的生產線嗎？

首先，以智慧型手機和平板電腦為主的觸控面板產業，長期需求究竟是好是壞？答案是正面的。研究機構Display Search指出，觸控面板產業的年營收金額，可望由二○○九年的四十三億美元（約新台幣一三三三億元），一路成長到二○一六年的一四○億美元（約新台幣四三四○億元）；七年之間增加二倍，成長力道可說相當強勁。

帶動這股龐大成長的來源，正是來自智慧型手機及平板電腦「雙箭頭」。其中，平板電腦使用的玻璃投射式電容觸控，尤其是出貨大增的產品。既然長期成長不虞匱乏，產業的修正風險從何而來？ 

比起今年一月初亮相的iPad，有觸控功能的智慧型手機上市已有四年時間，從iPhone推出開始，每家手機業者都競相切入這個領域，產業秩序已然成形。相較之下，iPad儘管銷售良好，但觸控面板的供應仍顯不足，這個誘因吸引了現有業者全力擴充產能。

▲友達直接切入嵌入式觸控面板，目標鎖定在二年之後的新世代市場商機。（攝影/蔡士豪）

供過於求 殺價割喉戰重現

在現有的觸控面板供應商中，有許多是原本生產中小尺寸面板的廠商，這是由於玻璃投射電容式觸控的前端製程，和面板及彩色濾光片（ＣＦ）的黃光蝕刻工法相近的緣故。

過去幾年，中小尺寸面板嚴重供過於求，相關產能一直是各家面板廠的燙手山芋；如今觸控面板興起，手上的既有製程大有可能翻身，腦筋動得快的廠商，自然急著把中小尺寸產能「轉進」，跨行投入觸控生意。

此外，即將掛牌的觸控大廠宸鴻，也傳出將擴產近二倍的消息。若以三．五吋的產品規格計算，宸鴻產能將由目前每月的五○○萬片，一口氣拉高至年底單月一二○○至一五○○萬片。

另一方面，同樣對蘋果出貨的大廠勝華，著眼於明年市場擴大，也將發行全球存託憑證，募資三百億元，以擴充產能達三倍。當各家產能增幅都以倍數計算時，很難不令人擔憂供給過剩的風險。

更重要的是，平板電腦並非典型的筆電，而是在原有產品區隔之外，「再切出來」的產品；因此，其銷售量並不如手機容易估算。想解開觸控商機多大的謎底，還得看平板電腦帶來多大購買力而定。

目前市場普遍預期，明年平板電腦的銷售量，將落在三千萬台至六千萬台之間；其中，以認為將達六千萬台「頂標」看法者最多。六千萬台，就是明年觸控產業會否遭遇泡沫化考驗的「魔術數字」。

近來許多研究機構都指出，明、後年平板電腦實際銷售量，將直接影響中尺寸玻璃投射式電容觸控的供需狀況。摩根大通證券就預估，以明年全年額度計算，十吋觸控面板產量將超過七二○○萬片，整整是需求的二倍；一家投顧法人更直言，一旦需求達不到全年六千萬台的預期目標，明年下半年起，觸控產業供過於求的問題，勢必快速浮上台面。

也就是說，今年樂觀投入擴增產能的玩家，無論是郭台銘、宸鴻的江朝瑞，或其他小廠的老闆，明年都將接受市場嚴酷的考驗；但若是景氣稍有動盪，導致銷售量下滑，大舉湧出的觸控面板無處消化，到明年年中，原本暢旺的市況，很可能一夕反轉，甚至因為產能過剩，出現削價競爭，投資人一定要謹慎思考，切莫樂觀過了頭。