阿隆索的F1賽道跨越—— 兼論金居銅箔（8358）

兩岸經濟協議（ＥＣＦＡ）簽定，讓全球看到台灣企業展現勇者的能量(鴻海、台積電)，看到台灣子弟跨出大地制約，走向全球大夢的豪情，此刻，企業如何長青，成為最重要顯學。

過去十年內能維持全球五百強名單內企業，不到二分之一，而過去十年被淘汰的企業家數，更是不可計數；企業長期維持競爭力面對新競爭者挑戰之難，都在挑戰企業ＣＥＯ長年不墜的智慧與熱情。

九月二十七日，在Ｆ１一級方程式賽車新加坡站奪下冠軍的法拉利車隊西班牙車手──費南多．阿隆索(Fernando Alonso，一九八一)給出思考。

阿隆索十九歲加入Ｆ１雷諾車隊，成為Ｆ１史上第三年輕車手，經四年磨練，在二○○五年以總積分一三三分順利拿下當年度Ｆ１大賽世界冠軍(二十至二十四名車手參加，一年十九站，當時記分方式：冠軍十分，前八名車手才有積分)，當時二十四歲的阿隆索，打破Ｆ１史上紀錄；發掘阿隆索的車探指出，阿隆索擁有與七度拿下Ｆ１大賽世界冠軍紀錄保持人麥可．舒馬克（一九六九）一樣特質：對勝利有超凡企圖心，日日全神貫注且高道德價值標準，並鮮少犯錯。

Ｆ１車手平均職業壽命約四年，近七成車手生涯巔峰，僅能維持一個賽季，能像阿隆索一樣，在Ｆ１賽道上跨越天險(四年)且競速十年仍保巔峰的車手，少之又少。車手不但本身在這十年內不能受傷，就算進入低潮，也要迅速調整。阿隆索每次賽後都承認，Ｆ１賽道上奪冠過程，非常非常的艱辛，需要時時刻刻將自己保持在最佳狀態，嚴謹自己，分秒不懈面對新挑戰者，阿隆索如此年輕，內容浩瀚，可為良師。

由史丹佛大學商研所教授詹姆斯．柯林斯（James Collins，一九五八~）所著、並被《哈佛商業評論》雜誌評選為九○年代最重要兩本管理學書籍之一的《基業長青：企業永續經營的準則》(Build to Last：successful habits of visionary companies，一九九四)提到，歷久不衰、永保卓越的百年企業皆有一個特點，進步動能分秒不歇，犧牲奮進精神時刻不停。阿隆索十年來在Ｆ１賽道奔馳過程，所給出的長青內容，企業ＣＥＯ追尋企業長青，一定適用。

下文所提到的金居銅箔公司，處在資本投資大、擴廠時間長的產業裡，歷經汗水淚水堆積，仍能步步邁向巔峰，在我走訪請益中，我感受了陳忠雄董事長的阿隆索精神，經營內容相當令人動容。

金居銅箔(八三五八)成立於一九九八年，股本二十億元，為台灣專業生產電子級電解銅箔廠商之一。生產基地位於台灣雲林科技園區，一九九八年及二○○二年分別投資興建一廠及二廠，月產能共計一千五百噸。主要供應台灣及大陸銅箔基板及印刷電路板廠商需求。

金居銅箔由宋恭源(光寶)、詹正華(光隆羽毛)、駱傑雄與江國政(致福集團)等人共同創辦。現任董事長陳忠雄(一九四三，台大機械系)，曾任職德儀超過二十年，電子業背景深厚，其帶出公司的忠厚、正直內容，相當令人信任，是我走訪請益這麼多中小企業群中，非常令我動容與尊敬的一位長者企業家。

陳董一九九○年在光寶集團宋恭源董事長邀請下加入創立敦南科技，現任敦南副董，並在○四年出任金居銅箔董事長。短短兩年即帶領公司獲利，並在○九年回復成長，於今年第二季創造出成立以來獲利新高。

銅箔、玻纖(紗)布及膠為印刷電路板三大原材料。其中銅箔與玻纖紗皆為資本投資大、擴廠時間長的產業。一座月產六百噸銅箔的廠約需超過新台幣三十億元，從規畫到量產約需兩年時間。○九年全球電解銅箔市場規模約為二十二．五億美元，單月全球需求量約為三萬噸(金居月產能一千五百噸)。○九年景氣復甦，銅箔用量已回到○七年需求大於供給水準，二○一○年預估會有一○％至一五％的成長。

在全球消費性電子包括ＮＢ、液晶電視及智慧型手機不斷開發下，對銅箔需求量也逐步增加。加上蘋果行動裝置，包括iPhone與iPad持續熱賣，讓技術相對高於大陸廠商的台灣銅箔廠，在薄型三分之一盎司的產品出貨量快速提升。而日本廠商在日圓快速升值下，擴廠意願低落，且多以擴充電池高階應用為主，形成台灣廠商大幅成長的機會，金居是大受益者。

金居銅箔以ＰＣＢ用銅箔為主要產品，高階的三分之一及二分之一盎司銅箔占營收五五％，一盎司約占四五％，相對市場其他競爭者薄型產品約占三○％，產品組合較佳。主要客戶包括韓國斗山、大陸生益、台灣健鼎及欣興等一線大廠。公司近期積極開發的軟板用銅箔與鋰電池用銅箔，已規畫導入量產。若以電動車一○％占有率估計未來電池銅箔年需求量即可達十二萬噸，為目前ＰＣＢ用量的三分之一，成長潛力驚人，成為公司未來發展重心。

金居○七到○九年營收四十九億元、三十八億元及三十四億元，稅後ＥＰＳ為一．一六元、負○．二元及○．九二元，二○一○年上半年營收已達二十九．三億台幣，較去年同期成長超過一倍，每股獲利達一．四元，第二季更創下成立以來獲利成長新高，經營實績突出。二○一○年第二季負債比五七％，流動比與速動比為一一一％及八二％(銅箔公司特性)，值得投資人長期追蹤。

軟板及鋰電池用銅箔是金居未來的成長主力，在董事長陳忠雄（右二）帶領下，今年第二季創 獲利新高。(攝影/劉咸昌)