在ＬＥＤ 革命的大時代裡，誰能獲勝？《今周刊》特別邀請凱基證、金鼎證、大眾證、兆豐證與一銀證票選最佳ＬＥＤ績優股；並從中挑選璨圓、艾笛森與廣鎵，與投資人分享他們的獲利關鍵。
資策會市場情報研究所所長詹文男分析，三星去年囊括近七成的ＬＥＤ電視銷售量，今年則預計賣出一千萬台ＬＥＤ電視，帶頭影響整個ＬＥＤ產業。
然而，熱門產業裡競爭激烈，如何選出最具實力的標的，是投資人必須充分準備的功課。
《今周刊》特地邀集國內五家券商做票選，希望能從票選中找出最受券商看好的ＬＥＤ績優股，統計結果發現，璨圓、佰鴻獲得五家券商一致看好，而晶電、億光、艾笛森也獲過半數券商青睞；此外，未上市的廣鎵，也是一匹值得關注的黑馬。
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中國即將完成擴廠動作 璨圓力追晶電領先地位
短暫擁有學者身分的簡奉任，一手創立璨圓至今已有十二年，他曾經靠著韓國面板廠的扶植，讓璨圓成立三年就掛牌上市，卻也曾經因為韓廠棄養，獨自面對一張訂單都沒有的窘境。
如今，璨圓已是台灣第二大ＬＥＤ晶粒廠，但簡奉任仍戰戰兢兢，「我最害怕自己變成公司成長的最大阻礙。」他深呼吸了一口氣，才吐出這句話。
曾經因為獲得韓國面板廠ＬＧＤ（樂金顯示器）的賞識，靠著手機按鍵用的ＬＥＤ晶粒，讓璨圓成立三年就轉虧為盈，上市掛牌。三星、ＬＧ開口就是要大產能，卻也讓簡奉任經歷從天堂到地獄的起伏，因為景氣不好時，三星曾砍到連一張單子都不留。
沒有夥伴 帶來最大危機
「景氣好的時候，賺錢大家都開心，所以我們也都把賺的錢配給股東，都沒想過要增資。」簡奉任說，單純想要回報給股東的心理，卻讓璨圓在景氣低迷時，走得很辛苦，「在股價高時，我們沒有即時增資，手上又沒留現金，那段日子……唉！」現在談到依舊是感慨，簡奉任覺得，做ＬＥＤ研發，他是老手，但當企業老闆，他卻還在學步階段。
一位合格的企業老闆，不只要為公司獲利打拚，員工生計、股東權益、公司長遠發展等，每一項都要有規畫。「我真正開始想璨圓必須要有策略夥伴，已經是○六年的事了。」對比於晶電背後有億光、光寶兩大富爸爸當靠山，璨圓相形之下形單影隻，即使擁有研發技術優勢，但在景氣不好時，誰有穩定的產品出海口，誰就容易勝出。
為了避免再發生一張訂單都沒有的情形，也為了找到更可靠的策略夥伴，簡奉任開始到各家面板廠去簡報，而奇美電正成了璨圓的及時雨，奇美電甚至還派主管來調整璨圓的庫存管理，才讓璨圓的庫存得以比別人低。
只是好景不常，就在奇美電私募入股璨圓的半年後，決定扶植自家的ＬＥＤ廠，這讓簡奉任很受傷。「我曾經以為，奇美電會是璨圓最穩固的合作夥伴。」儘管簡奉任現在談起來看似雲淡風清，卻仍對這段過去難以忘懷，「對面板廠來說，他們擁有通路、市場，跨進ＬＥＤ產業很具吸引力。」
走過這一段成長過程，簡奉任從做中學，逐步學習如何從大學教授，變成一位更合格的企業老闆。大同，是他在奇美電之後，重新引進的策略夥伴，沒有自家ＬＥＤ廠的大同，對於璨圓出海口的擴大，有一定助益。
但這還不夠，簡奉任看見中國市場的龐大需求，到揚州設廠成為璨圓新一步擴張的計畫。今年第二季，璨圓揚州廠將會新增三十台ＭＯＣＶＤ，「去年我們（規模）是晶電的五分之一，但是明年揚州廠量產之後，我們的規模可達晶電的三分之一。」
為了緊咬晶電，璨圓揚州廠擴產，就為在LED 替換潮中卡位更多商機。（攝影／陳永錚）
從學者變董事長，簡奉任不斷從失敗中學習如何帶領璨圓成長。（攝影／陳永錚）
璨圓
成立：1999年
資本額：32.62億元
董事長：簡奉任
總經理：簡奉任
主要業務：LED晶粒
近三年獲利：
2009年EPS 0.16元
2008年EPS 0.15元
2007年EPS 0.69元
獨家擁有整合技術 艾笛森要做ＬＥＤ照明一哥
九年的歷史，比起成立二十六年的億光、十五年的璨圓、十三年的晶電，只能算是後進小老弟；但艾笛森在興櫃卻可以一百四十元價位穩居ＬＥＤ股王。吳建榮說：「金融海嘯對我們沒什麼影響，艾笛森去年還有五成的增長。」
細看艾笛森的營業項目，六成營收來自ＬＥＤ封裝，業界如此形容封裝這個產業：「只要買機器就能封裝！」在中國，更有超過一千家ＬＥＤ封裝廠，隨時用最低的價錢跟台灣搶單。但吳建榮一手打造的艾笛森，卻硬是能做出三成的高毛利，四十歲的吳建榮，在封裝的紅海市場中，硬是走出藍海市場，讓華碩、萬海、台達電等大廠，都甘心捧著錢投資艾笛森。
艾笛森成功的關鍵，在於公司始終專注照明專用的大功率、高亮度ＬＥＤ封裝，即使市場研究機構認為二○一○年會是ＬＥＤ背光盛世，但艾笛森卻仍堅持自己的腳步，不為所動，「這不是艾笛森規畫的產品。」吳建榮說。
做代工 更要亮出品牌
吳建榮指出，用於照明的ＬＥＤ，牽涉到光、機、熱、電的設計與整合，以前做散熱模組的人想吃，ＬＥＤ晶片的業者也想吃，但若沒辦法將所有元件整合在一起，就無法運作。艾笛森獨到之處就是，從一開始四個領域都研究，不管是ＬＥＤ元件、光學、散熱到結構的設計與研發，所有投資都在五年之上。
但吳建榮看得更遠，因為他要艾笛森不只是一個隱藏在產品背後的小公司，而是全球都看得見的品牌，「封裝不是單純的加工而已，我們讓客戶看到我們的價值，做出來的東西就是比同業更好。」正因艾笛森強調品牌，發光效率和晶粒穩定度都要比同業來得高，即使去年ＬＥＤ晶粒單價直落，艾笛森的獲利卻比金融海嘯前還好，「我們要做的是ＬＥＤ照明界的鴻海。」
鎖定照明市場，吳建榮要把艾笛森打造成LED 業界中的鴻海。（攝影／陳永錚）
艾笛森
成立：2001年
資本額：6.68億元
董事長：吳建榮
總經理：孫宗鼎
主要產品： 光通訊傳輸、光通訊元件、高亮度LED 封裝
近三年獲利：
2009年預估EPS 5.5元
2008年EPS 3.03元
2007年EPS 3.47元
擺脫博達案陰影 廣鎵擴廠有成 即將火熱上市
楊桂華會這麼說，是因為她有一定的把握。廣鎵三廠開始量產後，產能將會全面開出，機台數將從去年的三十八台擴增到七十七台，每月ＬＥＤ晶粒產量也將上看二十萬片。
在ＬＥＤ供不應求的大時代裡，廣鎵要率先卡好位，分食到這塊背光替換革命的大餅；這也是為什麼去年十月廣鎵一公告要辦理現金增資發行新股十二萬張，讓股東、創投搶破頭，還超額認購。為此廣鎵明年還要再辦一次私募，讓這次沒分到的投資人，再有認購機會。
到底廣鎵有什麼魅力，能讓投資人趨之若鶩？它曾經是老牌ＬＥＤ廠國聯董事長黃國欣轉投資的公司，也曾經因為葉素菲博達案，慘遭拖累被投資人看壞的公司，但如今它卻是ＬＥＤ封測廠搶著結盟，創投爭先恐後投資的公司。
即使廣鎵一路走來波折不少，但在楊桂華（中立者）和經營團隊共同努力下，技術、產能漸形完備，讓不少投資人趨之若鶩。（攝影／蔡世豪）
堅決不做財務操作
撇開策略布局晶粒產能不說，葉國一會投資廣鎵，實在令人難解，因為英業達不像億光，有布局產能的需求。
「就是友情贊助。」廣鎵董事長陳進財答得簡單。就為了友情二字，他在葉素菲出事時，接任廣鎵董事長；為了友情，葉國一在廣鎵需要資金時，二話不說大舉注資；為了友情，楊桂華更從創投事業跳進廣鎵當行政副總。
而廣鎵的另一個致勝關鍵，就是有很好的技術實力，對自我要求高。明明比璨圓早創立，卻因屢屢「遇人不淑」，管理階層頻頻出事，阻礙了廣鎵的成長性，但這卻沒澆熄廣鎵的志氣。
「嫌貨才是買貨人，客戶挑剔，廣鎵的體質才能tune（調整）上來。」楊桂華說，廣鎵要晉身第一級公司，就要不斷對自己嚴格要求，「就算只能當第二供應商、第三供應商，我們都要服務這些台灣的Ａ咖領導廠商。」她知道，惟有這樣，才能讓廣鎵體質更上層樓。
相較晶電擁有先天優勢，「我們是先天不足，只能靠後天努力撐起來。」楊桂華笑著說，比起晶電、璨圓的老團隊，廣鎵雖然不是新公司，但研發團隊卻是一點、一點起來，所以廣鎵對技術研發要求更高，成本要壓到更低，才有競爭力，「就像我剛進來時，良率只有五○％，良率低更有空間成長。」她說。
揮別○五年博達案的陰霾，現在堅決不做財務操作的廣鎵，要靠實力來爭取投資人認同，按照去年增資創投搶破頭也要超額認購的情況來看， 即將在今年掛牌上市的廣鎵，後勢看好，必會引起一波搶購潮。
靠著技術優勢，廣鎵成功擠進三星LED 電視供應鏈。（攝影／蔡世豪）
廣鎵
成立：1998年
資本額：37億元
董事長：陳進財
總經理：楊桂華
主要業務：LED晶粒
近三年獲利：
2009年EPS 約0.1至0.2元
2008年EPS 1.46元
2007年EPS 1.75元
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