今年的半年報交出一張令人滿意的地圖，除了獲利成長、經營體質改善之外，中國收成的挹注，讓台灣企業的實力更上一層樓。
電子不再獨舞 各類股均有奇葩
台灣的產業，一直以來都由高成長的電子股掛帥，像是攀登前三十大EPS的個股中，IC設計股就勇冠三軍，除了聯發科外，群聯、原相、立錡、聯詠都榜上有名，其次則是太陽能族群的益通、茂迪。傳產股能夠擠進榜內的通常是減資後的晶華酒店，不過這次營建的長虹，汽車零組件的帝寶，航運股的中航，及生技股的東貿、精華光學都在榜內，可說是難能可貴。
這些高獲利的公司，通常都是大家耳熟能詳的股市常勝軍。不過這次財報效應出現了不少驚奇，這些變化的新趨勢，第一個新變化是競爭集中化的趨勢愈來愈顯著，不論是在電子股，或者是在傳產、金融股，一線大公司表現比二線股來得要好。
例如，電子代工大廠鴻海上半年稅前盈利達三七○．八七億元，每股盈利達七．一八元，成長三一％，除權後的EPS也有四．九八元，主機板一線大廠華碩稅前盈利一六一．一二億元，每股盈利四．七二元，成長八五％，EPS達三．九八元，NB的最大代工廠廣達盈利九十七．八三億元，每股獲利二．九三元，EPS二．二七元，成長幅度也達六三％，IC設計的龍頭聯發科EPS十五．九三元，成長幅度達五一％，充分看出競爭集中化的趨勢。
這個情況在傳產、金融尤其明顯，水泥的兩大龍頭，台泥稅前盈利四十．○三億元，每股盈利一．二五元，亞泥稅前盈利五十三．五六億元，每股盈利二．一二元，其他水泥股，每股盈利都不到一元；食品股則以統一表現最出色，因為處理轉投資收益的挹注，統一上半年獲利達四十九．八九億元，每股盈利一．四九元，寫下統一近十年最佳成績，另外，大成長城盈利四．七二億元，每股盈利一．一七元，比去年同期成長二一％。
趨勢一：競爭集中化 大者恆大
塑化股當然是由台塑集團獨家封王的局面。今年台塑四寶獲利再度大躍進，其中台塑達一九五．○四億元，成長五九％，南亞二五○．六億元，成長一六％，台化更達二一六．五七億元，成長逾八成；台塑石化三七六．五億元，也成長五五％，號稱台塑第五寶的福懋也創下四十四．七七億元佳績，業績成長三．○八倍，單是台塑四寶上半年獲利總和達一○三八．七一億元。今年上半年以稅後純益來看，台塑EPS達二．九二元，南亞達三．○二元，台化為三．四六元，台塑石化達三．○八元，連福懋也有二．三八元，台塑集團已是全台灣最會賺錢的企業。
化纖則以遠紡的六十五．四四億元，EPS一．五一元最受矚目，遠紡除了本業轉虧為盈外，遠傳每年穩定的獲利，成為遠紡最主要的獲利來源，另外，成衣業的聚隆今年上半年交出八．一五億元佳績，每股盈利六．○五元，成長六三％，紡織是夕陽產業，但是台灣成衣業，除了聚隆外，台南企業上半年盈利也有三．二九億元，每股盈利二．四六元，過去表現平平的儒鴻，上半年每股盈利也有一．三九元。
鋼鐵業的霸主仍是中鋼，上半年盈利三一八．五億元，成長九一％，每股盈利達二．八七元，其他東鋼、豐興也有不錯的表現，其中東鋼上半年賺二十八億元，成長三四％，每股盈利三．○七元，豐興獲利十八．三四億元，每股盈利三．二四元。
這個情況在傳產、金融尤其明顯，水泥的兩大龍頭，台泥稅前盈利四十．○三億元，每股盈利一．二五元，亞泥稅前盈利五十三．五六億元，每股盈利二．一二元，其他水泥股，每股盈利都不到一元；食品股則以統一表現最出色，因為處理轉投資收益的挹注，統一上半年獲利達四十九．八九億元，每股盈利一．四九元，寫下統一近十年最佳成績，另外，大成長城盈利四．七二億元，每股盈利一．一七元，比去年同期成長二一％。
趨勢一：競爭集中化 大者恆大
塑化股當然是由台塑集團獨家封王的局面。今年台塑四寶獲利再度大躍進，其中台塑達一九五．○四億元，成長五九％，南亞二五○．六億元，成長一六％，台化更達二一六．五七億元，成長逾八成；台塑石化三七六．五億元，也成長五五％，號稱台塑第五寶的福懋也創下四十四．七七億元佳績，業績成長三．○八倍，單是台塑四寶上半年獲利總和達一○三八．七一億元。今年上半年以稅後純益來看，台塑EPS達二．九二元，南亞達三．○二元，台化為三．四六元，台塑石化達三．○八元，連福懋也有二．三八元，台塑集團已是全台灣最會賺錢的企業。
化纖則以遠紡的六十五．四四億元，EPS一．五一元最受矚目，遠紡除了本業轉虧為盈外，遠傳每年穩定的獲利，成為遠紡最主要的獲利來源，另外，成衣業的聚隆今年上半年交出八．一五億元佳績，每股盈利六．○五元，成長六三％，紡織是夕陽產業，但是台灣成衣業，除了聚隆外，台南企業上半年盈利也有三．二九億元，每股盈利二．四六元，過去表現平平的儒鴻，上半年每股盈利也有一．三九元。
鋼鐵業的霸主仍是中鋼，上半年盈利三一八．五億元，成長九一％，每股盈利達二．八七元，其他東鋼、豐興也有不錯的表現，其中東鋼上半年賺二十八億元，成長三四％，每股盈利三．○七元，豐興獲利十八．三四億元，每股盈利三．二四元。
龍頭股的效應表現在金融股看得更清楚，像是證券股的獲利以復華金獨占鰲頭，金控股中，國泰金控勇冠三軍，上半年國泰金獲利達二二八．六五億元，EPS也有二．二四元，遙遙領先各金控集團，國泰金今年上半年的獲利與去年同期比成長四．八六倍；其居次的富邦金今年上半年盈利一○二．七七億元，也有一二二％的大幅成長。
這種獲利集中化的效應也逐漸改變了股市的生態，像是全世界ETF五十的商品都很熱賣，中國在香港掛牌的A五十封閉型基金，股價從四十港元左右飆漲到二三八港元，就是選取中國前五十大市值個股當投資組合，未來外資在台的操作，也會以最具競爭力的五十檔個股來考量，如果沒有時間鑽研所有個股的投資朋友，不妨鎖定這種產業龍頭，因為產業一旦變好，它們的競爭力會跑得更快。
趨勢二：正新起頭 中收股慶豐年
第二個浮現的重要新趨勢是中國收成相關的個股，進入今年都開始大豐收，水泥股除了台泥、亞泥外，嘉泥的嘉泥中國轉虧為盈，使嘉泥上半年獲利為四．六一億元，食品股的統一、大成都是典型中國收成典範。
不過值得注意的是，二線塑化股突然出現獲利顯著成長的趨勢，台灣的石化產業過去集中在高雄林園一帶，受到汙染的限制，擴產難度升高，台塑因為六輕建廠競爭力大增，十年來成了台灣產業成長的典範，二線石化廠只好到中國尋找生產基地，這其中以台聚相關的公司最具代表性。
今年上半年台聚創下六．三七億元的盈利，每股盈利○．八三元，EPS○．七六元，成長幅度達一三二％，台聚子公司當中，亞聚獲利三．八四億元，成長八三％，每股盈利一．四七元，台達化一．○六億元，成長五．七九倍，只有華夏仍虧損，今年台塑集團獲利大放異彩，但二線石化廠除了台聚集團外，表現也很亮眼。
像是過去表現平淡的中石化，今年上半年創下十九．○八億元獲利，每股盈利一．一三元，成長六六％，神達集團的聯成石化獲利一二．○一億元，每股盈利一．五九元，在去年基期頗高的情況下仍有三八％的成長，還有蟄伏很多年的EG大廠東聯與中纖今年都有好成績，其中東聯上半年獲利一三．七億元，每股盈利一．七八元，成長三七％，中纖正式轉虧為盈，半年獲利八．六一億元，每股盈利○．五元。
整體來看，最亮眼的仍屬輪胎類股，上游生產BR、SBR的台橡今年表現可圈可點，上半年盈利達十八．五八億元，成長四七％，每股盈利二．八六元，EPS達二．四八元，主要是大陸的申華廠獲利挹注。○二、○三年台橡EPS，還不及一元，○四年達一．九元，這兩年都有三元以上佳績，今年將有挑戰五元的實力，躋身成為績優股。
今年上半年台聚創下六．三七億元的盈利，每股盈利○．八三元，EPS○．七六元，成長幅度達一三二％，台聚子公司當中，亞聚獲利三．八四億元，成長八三％，每股盈利一．四七元，台達化一．○六億元，成長五．七九倍，只有華夏仍虧損，今年台塑集團獲利大放異彩，但二線石化廠除了台聚集團外，表現也很亮眼。
像是過去表現平淡的中石化，今年上半年創下十九．○八億元獲利，每股盈利一．一三元，成長六六％，神達集團的聯成石化獲利一二．○一億元，每股盈利一．五九元，在去年基期頗高的情況下仍有三八％的成長，還有蟄伏很多年的EG大廠東聯與中纖今年都有好成績，其中東聯上半年獲利一三．七億元，每股盈利一．七八元，成長三七％，中纖正式轉虧為盈，半年獲利八．六一億元，每股盈利○．五元。
整體來看，最亮眼的仍屬輪胎類股，上游生產BR、SBR的台橡今年表現可圈可點，上半年盈利達十八．五八億元，成長四七％，每股盈利二．八六元，EPS達二．四八元，主要是大陸的申華廠獲利挹注。○二、○三年台橡EPS，還不及一元，○四年達一．九元，這兩年都有三元以上佳績，今年將有挑戰五元的實力，躋身成為績優股。
令人驚歎的是生產乳膠與乳膠板的南帝化工上半年繳出四．五六億元的好成績，每股盈利一．八元，成長四六％，EPS達一．五七元，原因也是大陸鎮江廠收益增加。
不過真正展現中國收成爆發力的則是正新輪胎，過去兩年正新獲利平平，○五年EPS只有一．二五元，○六年為一．六一元，今年天然橡膠、合成膠、碳煙價格都明顯上漲，但因中國車市市況佳，正新半年盈利創下二十八．三一億元的新紀錄，每股盈利二．三二元，EPS達二．○六元，成長率達九五％，今年正新中國市場通路布建完成，獲利可能寫下歷史新紀錄。另外，泰豐也積極擴張江西廠產能，上半年每股盈利也有一．三元，建大跟著正新成長，半年盈利四．四九億元，成長率高達八七％，目前成車的裕隆、裕隆日產還沒有見到業績的成長，不過輪胎卻顯得生機蓬勃。
其他展現在中國收成的成長爆發力則在自行車類股，巨大與美利達是今年的兩大焦點，今年上半年巨大盈利九．二五億元，成長四四％，每股盈利三．三元，EPS三．一五元，寫下好成績。
不過真正展現中國收成爆發力的則是正新輪胎，過去兩年正新獲利平平，○五年EPS只有一．二五元，○六年為一．六一元，今年天然橡膠、合成膠、碳煙價格都明顯上漲，但因中國車市市況佳，正新半年盈利創下二十八．三一億元的新紀錄，每股盈利二．三二元，EPS達二．○六元，成長率達九五％，今年正新中國市場通路布建完成，獲利可能寫下歷史新紀錄。另外，泰豐也積極擴張江西廠產能，上半年每股盈利也有一．三元，建大跟著正新成長，半年盈利四．四九億元，成長率高達八七％，目前成車的裕隆、裕隆日產還沒有見到業績的成長，不過輪胎卻顯得生機蓬勃。
其他展現在中國收成的成長爆發力則在自行車類股，巨大與美利達是今年的兩大焦點，今年上半年巨大盈利九．二五億元，成長四四％，每股盈利三．三元，EPS三．一五元，寫下好成績。
美利達更是令人驚豔，上半年盈利七．八六億元，成長七七％，每股盈利三．六六元，EPS也有二．六八元，○三年美利達EPS只有○．九九元，此後年年成長，今年顯然有挑戰五元實力，另一家愛地雅業績也有水漲船高的效應。
其他跟中國連動的像是通路股的大聯大、聯強、藍天、震旦行都表現可圈可點；奧運題材的寶成工業、豐泰，衛浴概念的櫻花、冠軍、成霖、中釉、和成獲利都看得見成長。
其他跟中國連動的像是通路股的大聯大、聯強、藍天、震旦行都表現可圈可點；奧運題材的寶成工業、豐泰，衛浴概念的櫻花、冠軍、成霖、中釉、和成獲利都看得見成長。
過去幾年，與中國連動的相關公司都受到矚目，但是多數公司獲利平平，因為看不到業績，大家就稱之為中國概念股，也就是有概念，無獲利，如今正式進入有概念也有獲利的階段。
像是過去純炒作的益航，因為持有大洋百貨五一％股權，上半年盈利三．二二億元，每股盈利一．三二元，成長一三九％。過去業績平平的潤泰新與潤泰全球也都力爭上游，潤泰新上半年獲利十一．一二億元，每股盈利一．四七元，潤泰全球則有八．○八億元，每股盈利一．一元，成長九五％，遠百因為大陸挹注，上半年獲利八．四三億元，每股盈利○．七八元，成長二．八二倍，有了業績當後盾，再加上美國次級房貸引發的股災效應，中國與香港逆勢大漲，台灣的中國概念股勇冠三軍，成為台股的中流砥柱。
從過去十年的輪迴來看，一九八○年代，台灣與日本連動，一九九○年代台灣的電子產業跟上美國科技股十倍速成長的年代，二○○○年以後，金磚四國開始獨領風騷，中國市場影響台灣愈來愈大，這些在中國布局超過十年以上的台資企業，會成為台灣股市重要的新焦點。
第三個重要趨勢是從半年報中可以看出企業體質改善，淨值提升的現象，像目前的成長股宏達電每股淨值已達八十九．三三元，聯發科也達六十九．○一元，可成達五十一．六六元，鴻準的淨值也拉高到六十七．四九元，茂迪高達七十四．九六元，群聯也拉升到五十二．七一元，大立光達七十一．○二元，亞光也有五十八．三一元，隨著獲利成長，淨值逐漸拉高。
傳產股中，像台泥、亞泥、嘉泥、環泥淨值都超過二十元，台塑五寶淨值都拉升到三十元以上，連福懋每股淨值都達三十二．七九元以上，台化也有三十九．九元，二線石化股中，台聚淨值跳上十五元達十五．○三元，一度在面額以下的中石化也拉升到十三．○七元，達新則達二十四．九六元。
趨勢三：企業體質改善 淨值提升
除了淨值提升外，很多傳統產業經過多年保守經營，都把負債降到最低。像是利華羊毛，自有資本率達八八％以上，今年上半年利華羊毛獲利逾一．五億元，每股盈利達○．八四元，表現可圈可點。
塑化股像是恆大自有資本率達八七．五％，嘉裕西服也有八二％，福益更達九八．五％，宏益也有八七．六％，大統染八六．七％，川飛更是超過九○％，國化是九二％，這些獲利平平的公司都改採穩健經營的原則。過去以財務槓桿著稱的電子業，如今很多公司自有資本率都超過八○％，這也顯示企業回應風險能力愈來愈強。
除了這三個趨勢外，今年半年報效應也看出一些黑馬，像是PCB的敬鵬過去EPS約二元左右，公司經營穩健，但今年上半年獲利達十六．七八億元，成長二七一％，每股盈利四．一元，令人驚歎；所羅門有聯測的處分收入，但是本業也有改善，今年上半年盈利十四．二七億元，每股盈利三．七八元；鋼鐵股的美亞今年本業加營建入帳，盈利七．三二億元，成長四．四倍，每股盈利四．五一元；生產工具機的亞崴盈利三．一五億元，成長四二％，每股盈利四．四六元。
還有第二季應是電子業的淡季，但是華碩第二季獲利八十．七八億元，成長一○六％；廣達第二季獲利五十五．三九億元，成長一一％；聯強第二季獲利十一．八一億元，成長七八％，似乎宣示了淡季不淡的味道；面板廠的友達第二季獲利五十九．五九億元，華映也小賺五．二六億元，彩晶也有十四．四億元獲利，奇美獲利三十三．八九億元，都正式宣告面板業的轉機。
今年對大同集團來說也是大轉機的一年，除了大同上半年賺十八．三七億元外，精英轉虧為盈獲利三三九八萬元，美齊也有一．五三億元獲利，再加上福華、大同世界科技及綠能，過去經常虧損累累的大同集團，也有漸入佳境的味道。
整體來看，今年半年報給大家一張滿意的地圖，除了經營體質改善、獲利成長外，中國收成的挹注，台灣企業的實力又更上一層樓。
像是過去純炒作的益航，因為持有大洋百貨五一％股權，上半年盈利三．二二億元，每股盈利一．三二元，成長一三九％。過去業績平平的潤泰新與潤泰全球也都力爭上游，潤泰新上半年獲利十一．一二億元，每股盈利一．四七元，潤泰全球則有八．○八億元，每股盈利一．一元，成長九五％，遠百因為大陸挹注，上半年獲利八．四三億元，每股盈利○．七八元，成長二．八二倍，有了業績當後盾，再加上美國次級房貸引發的股災效應，中國與香港逆勢大漲，台灣的中國概念股勇冠三軍，成為台股的中流砥柱。
從過去十年的輪迴來看，一九八○年代，台灣與日本連動，一九九○年代台灣的電子產業跟上美國科技股十倍速成長的年代，二○○○年以後，金磚四國開始獨領風騷，中國市場影響台灣愈來愈大，這些在中國布局超過十年以上的台資企業，會成為台灣股市重要的新焦點。
第三個重要趨勢是從半年報中可以看出企業體質改善，淨值提升的現象，像目前的成長股宏達電每股淨值已達八十九．三三元，聯發科也達六十九．○一元，可成達五十一．六六元，鴻準的淨值也拉高到六十七．四九元，茂迪高達七十四．九六元，群聯也拉升到五十二．七一元，大立光達七十一．○二元，亞光也有五十八．三一元，隨著獲利成長，淨值逐漸拉高。
傳產股中，像台泥、亞泥、嘉泥、環泥淨值都超過二十元，台塑五寶淨值都拉升到三十元以上，連福懋每股淨值都達三十二．七九元以上，台化也有三十九．九元，二線石化股中，台聚淨值跳上十五元達十五．○三元，一度在面額以下的中石化也拉升到十三．○七元，達新則達二十四．九六元。
趨勢三：企業體質改善 淨值提升
除了淨值提升外，很多傳統產業經過多年保守經營，都把負債降到最低。像是利華羊毛，自有資本率達八八％以上，今年上半年利華羊毛獲利逾一．五億元，每股盈利達○．八四元，表現可圈可點。
塑化股像是恆大自有資本率達八七．五％，嘉裕西服也有八二％，福益更達九八．五％，宏益也有八七．六％，大統染八六．七％，川飛更是超過九○％，國化是九二％，這些獲利平平的公司都改採穩健經營的原則。過去以財務槓桿著稱的電子業，如今很多公司自有資本率都超過八○％，這也顯示企業回應風險能力愈來愈強。
除了這三個趨勢外，今年半年報效應也看出一些黑馬，像是PCB的敬鵬過去EPS約二元左右，公司經營穩健，但今年上半年獲利達十六．七八億元，成長二七一％，每股盈利四．一元，令人驚歎；所羅門有聯測的處分收入，但是本業也有改善，今年上半年盈利十四．二七億元，每股盈利三．七八元；鋼鐵股的美亞今年本業加營建入帳，盈利七．三二億元，成長四．四倍，每股盈利四．五一元；生產工具機的亞崴盈利三．一五億元，成長四二％，每股盈利四．四六元。
還有第二季應是電子業的淡季，但是華碩第二季獲利八十．七八億元，成長一○六％；廣達第二季獲利五十五．三九億元，成長一一％；聯強第二季獲利十一．八一億元，成長七八％，似乎宣示了淡季不淡的味道；面板廠的友達第二季獲利五十九．五九億元，華映也小賺五．二六億元，彩晶也有十四．四億元獲利，奇美獲利三十三．八九億元，都正式宣告面板業的轉機。
今年對大同集團來說也是大轉機的一年，除了大同上半年賺十八．三七億元外，精英轉虧為盈獲利三三九八萬元，美齊也有一．五三億元獲利，再加上福華、大同世界科技及綠能，過去經常虧損累累的大同集團，也有漸入佳境的味道。
整體來看，今年半年報給大家一張滿意的地圖，除了經營體質改善、獲利成長外，中國收成的挹注，台灣企業的實力又更上一層樓。
