次及防代風暴影響所及，不僅使得資本市場的投機氣氛受到壓抑，也代表了後續的投資內容中，將以實質獲利取代題材想像。
觀賞職業運動比賽是我專注在投資領域外紓解壓力及獲取靈感的來源之ㄧ，每個職業運動對選手所要求的必要條件為力量、速度、技巧，例如在○七年NBA總冠軍賽MVP得獎者聖安東尼奧馬刺隊法國後衛帕克，其速度在所有NBA後衛中名列前茅，另外目前在大聯盟暫居全壘打王（至○七年八月二十七日止，全壘打四十三支）的紐約洋基隊A-ROD的力量，然而在現役許多擁有力量與速度的傑出運動員中，我卻很欣賞目前在波士頓紅襪隊效力的蝴蝶球投手Tim Wakefield（一九六六~）。
Tim Wakefield（至○七年八月二十五日止，以十六勝十敗暫居勝投王）於一九八九年起轉練投手，一九九二年從3A水牛城Bisons隊開始打起，靠著蝴蝶球升上大聯盟奪得八勝一敗佳績。一九九五年被海盜隊釋出至紅襪隊，在該年以十六勝的成績回報紅襪隊。
蝴蝶球是一種特殊球路，其軌跡會像蝴蝶飛舞一樣飄忽不定，投球時揮臂不必非常用力，主要是靠著手指在伸直時的彈力把球彈出去，由於彈出的球幾乎不會帶旋轉，所以球會隨氣流飄動，因此球會飛往何處無法預知。
這是一種超高技巧投球方式，Tim Wakefield為目前在美國現役大聯盟投手中僅存主投蝴蝶球的一位。對捕手來說，這是挑戰性最高的球種，由於蝴蝶球投手的手臂不需要非常用力，所以其續航力往往比一般投手好。
力量與速度為判定一個職業運動選手的重要指標，但並非絕對。在Tim Wakefield十四年（一九九二至二○○六）的職棒生涯中，累積生涯防禦率四．三、投球局數二四三二局、一五一勝、一三四敗的優質投球內容，這種以技巧取勝的投球方法，給我在思考國家經濟發展走向、企業經營策略、投資方向上很大的啟示。
台灣GDP三千六百億美元，是外貿依存度很高的國家，無法像歐美國家產生自給自足的模式，必須靠著外在環境變化而調整出自己的模式，台灣國民生產毛額對比歐、美、日等國「力量」內容，台灣就像「技巧」型運動員一樣，利用技巧來擊敗強敵；「技巧」代表利基性、獨特性、多變性，就產業投資觀察，台灣企業競爭力主軸不正是如此嗎？這樣的思考提供給讀者當次級房貸風暴日漸平息後，重新檢視台灣企業的思考點之一。
問題二：次級房貸（SUBPRIME）風暴在全球經濟基本面與資金面留下了什麼變數？
根據統計，次級房貸有七五％為二—二八或是三—二七的浮動利率房貸，即前二、三年為固定低率，後二八、二七年會再調整為依當前利率為基準之浮動利率。研究結果顯示過了低利期後，貸款者將發現每月所支付的房貸大幅攀升，沉重經濟壓力造成違約率上揚。根據美國抵押貸款銀行協會統計，○六年第四季整體抵押貸款違約率升至四．九五％，創下○三年第二季以來新高，其中次級房貸違約率高達一三．三三％，更是○二年第三季以來首見。
次級房貸問題現階段並無蔓延至整體房貸市場的現象，信用惡化失控不至於發生，主要原因分述如下：
一、依據美國抵押貸款銀行協會預估，○七年房貸總額約四．三兆美元，次級房貸總額約六千億美元，即次級房貸只占所有房貸總額的一四％。
再者，利用次級房貸的消費者影響力較低，在扮演美國經濟重要驅動力的消費支出上，他們僅占了極小的比率，因此只要美國就業市場目前的強勁力道得以延續下去（七月失業率上升至四．六％，仍位於○六年九月迄今四．四％至四．六％的波動區間內），薪資收入可以持續成長（六月個人所得月增率為○．四％，年增率為六．一％；六月薪資所得月增率為○．五％，年增率達六．七％），低消費族群信用緊縮的狀況應不致對美國的整體消費造成顯著負面影響。
二、美國房貸業者依據一種貸款評分機制（Credit Scores），來對貸款申請人做出信用評等分數。信用評等分數區間會落在三○○分至八五○分之間。六六○分以上評等為信用佳（Prime）；六二○分以下評等為信用差（SubPrime）；六二○分至六六○分這個區間為信用中等；六二○分以下列為違約率高度風險的族群。
根據統計，目前美國大約只有一五％的房貸貸款人，信用評等分數落在六二○分以下，剩下的八五％為信用評等分數處於六二○分以上的優級房貸貸款人。因此次級房貸貸款者占美國所有房貸貸款者之比率大約只有一五％，影響不大。
三、美國○七年七月新屋銷售上升二．八％至八十七萬棟，未售屋庫存下降約一％至五十三．三萬棟，為連續第四個月下降。美國○七年七月耐久財訂單增加五．九％，相較於六月修正後增加一．九％，為近一年來最大升幅；若不含飛機等運輸設備在內，七月耐久財訂單增加三．七％，為○五年八月以來最大成長幅度。種種數據顯示在房市衰退之際，美國企業支出仍維持強勁，強勁訂單意味著企業持續支出，美國經濟將需此來帶動活絡，度過現階段信用緊縮的時期。
而在資金面上，次級房貸風暴的最大影響面，為高負債槓桿經營避險基金。○七年第二季避險基金流入五八七億美元，創歷史次高，總管理資產規模達一．七四兆美元，然而當次級房貸風暴發生，勢必使其不但資產規模縮水，而且銀行支援減弱，這勢必使得資本市場的投機氣氛受到壓抑，這也代表了後續的投資內容中，將以實質獲利取代題材想像。
力量與速度為判定一個職業運動選手的重要指標，但並非絕對。在Tim Wakefield十四年（一九九二至二○○六）的職棒生涯中，累積生涯防禦率四．三、投球局數二四三二局、一五一勝、一三四敗的優質投球內容，這種以技巧取勝的投球方法，給我在思考國家經濟發展走向、企業經營策略、投資方向上很大的啟示。
台灣GDP三千六百億美元，是外貿依存度很高的國家，無法像歐美國家產生自給自足的模式，必須靠著外在環境變化而調整出自己的模式，台灣國民生產毛額對比歐、美、日等國「力量」內容，台灣就像「技巧」型運動員一樣，利用技巧來擊敗強敵；「技巧」代表利基性、獨特性、多變性，就產業投資觀察，台灣企業競爭力主軸不正是如此嗎？這樣的思考提供給讀者當次級房貸風暴日漸平息後，重新檢視台灣企業的思考點之一。
問題二：次級房貸（SUBPRIME）風暴在全球經濟基本面與資金面留下了什麼變數？
根據統計，次級房貸有七五％為二—二八或是三—二七的浮動利率房貸，即前二、三年為固定低率，後二八、二七年會再調整為依當前利率為基準之浮動利率。研究結果顯示過了低利期後，貸款者將發現每月所支付的房貸大幅攀升，沉重經濟壓力造成違約率上揚。根據美國抵押貸款銀行協會統計，○六年第四季整體抵押貸款違約率升至四．九五％，創下○三年第二季以來新高，其中次級房貸違約率高達一三．三三％，更是○二年第三季以來首見。
次級房貸問題現階段並無蔓延至整體房貸市場的現象，信用惡化失控不至於發生，主要原因分述如下：
一、依據美國抵押貸款銀行協會預估，○七年房貸總額約四．三兆美元，次級房貸總額約六千億美元，即次級房貸只占所有房貸總額的一四％。
再者，利用次級房貸的消費者影響力較低，在扮演美國經濟重要驅動力的消費支出上，他們僅占了極小的比率，因此只要美國就業市場目前的強勁力道得以延續下去（七月失業率上升至四．六％，仍位於○六年九月迄今四．四％至四．六％的波動區間內），薪資收入可以持續成長（六月個人所得月增率為○．四％，年增率為六．一％；六月薪資所得月增率為○．五％，年增率達六．七％），低消費族群信用緊縮的狀況應不致對美國的整體消費造成顯著負面影響。
二、美國房貸業者依據一種貸款評分機制（Credit Scores），來對貸款申請人做出信用評等分數。信用評等分數區間會落在三○○分至八五○分之間。六六○分以上評等為信用佳（Prime）；六二○分以下評等為信用差（SubPrime）；六二○分至六六○分這個區間為信用中等；六二○分以下列為違約率高度風險的族群。
根據統計，目前美國大約只有一五％的房貸貸款人，信用評等分數落在六二○分以下，剩下的八五％為信用評等分數處於六二○分以上的優級房貸貸款人。因此次級房貸貸款者占美國所有房貸貸款者之比率大約只有一五％，影響不大。
三、美國○七年七月新屋銷售上升二．八％至八十七萬棟，未售屋庫存下降約一％至五十三．三萬棟，為連續第四個月下降。美國○七年七月耐久財訂單增加五．九％，相較於六月修正後增加一．九％，為近一年來最大升幅；若不含飛機等運輸設備在內，七月耐久財訂單增加三．七％，為○五年八月以來最大成長幅度。種種數據顯示在房市衰退之際，美國企業支出仍維持強勁，強勁訂單意味著企業持續支出，美國經濟將需此來帶動活絡，度過現階段信用緊縮的時期。
而在資金面上，次級房貸風暴的最大影響面，為高負債槓桿經營避險基金。○七年第二季避險基金流入五八七億美元，創歷史次高，總管理資產規模達一．七四兆美元，然而當次級房貸風暴發生，勢必使其不但資產規模縮水，而且銀行支援減弱，這勢必使得資本市場的投機氣氛受到壓抑，這也代表了後續的投資內容中，將以實質獲利取代題材想像。
