最近，鴻海高層針對電子業競爭態勢，展開沙盤推演。華碩與技嘉合作，明顯為了對抗鴻海；鴻海買廣達、買明基的流言四起。一哥的強勢會讓電子四哥合作或分裂？鴻海與非鴻海陣營的對決，已經拉開序幕，兩軍對陣，目前郭台銘掌握發球權，對手就是施崇棠。
「第一」才有錢賺郭台銘以購併擴張版圖
鴻海董事長郭台銘在今年股東會上說：「電子業第一名有錢賺，第二、第三名是賺小賠大，第四、第五名是有時賺、有時賠，六名以後，是等著被收購」，對照近期鴻海購併相機龍頭普立爾，華碩與技嘉結盟，華碩購併通訊廠亞旭，以及精英購併筆記型電腦廠志合，郭台銘的預測相當準確，鴻海與非鴻海間的戰爭將日趨白熱化。
近年來，鴻海在郭台銘的帶領下，有如成吉思汗般征戰電子業，從零組件、機殼、桌上電腦、遊戲機，到手機、通訊產品等，版圖愈做愈做大，不但穩居台灣最大民營製造業，也是中國出口企業第一名，香港上市的手機代工廠富士康，更將在九月十一日納入恆生指數成分股。
電子業成長減緩，鴻海又經常扮演「價格屠夫」，在代工領域攻城略地。非鴻海陣營公司的利潤率不斷出現「保五」、「保六」的警報，整併不得不加快。投資人對於技嘉與華碩合作反應冷淡，消息見報後，技嘉的股價僅小漲二毛錢，並未享有和華碩合作的「龍頭溢價」，顯見這是求生存必要的動作，目前看不到加分的效果。
其實，華碩和技嘉這樁策略聯盟，不管從財務面或者業務面來看，條件頗為詭異，與以往電子五哥合作案大不相同。華碩出資四十億元，持股四九％，技嘉則以主機板事業部作價，持股五一％，華碩出錢、技嘉出力，兩者平分新公司的獲利。
拒絕技嘉財務黑洞 華碩策略採「不沾鍋合作」
首先，從財務面分析，在主機板這個年成長率僅一成多的行業，兩大龍頭合作，實在不需要多餘的資本，但華碩卻出資四十億元現金，技嘉每年認列的獲利平白少掉一半。
和華碩合作以後，技嘉的資本額還是一樣，如果技嘉不減資，實在不符合資本效益，EPS（每股稅後純益）將可能遭到稀釋，最近又傳出合作的新公司必須付給技嘉權利金，每年約十億元，作為使用品牌的成本，果真如此對技嘉不無小補，但將擠壓華碩的利益。
對手上現金多多的華碩而言，四十億元算是小兒科，新公司獲利只要比銀行定存二％好，一年認列獲利在八千萬元以上，加上能減緩主機板殺價，對於華碩本業有利，從機會成本的角度，基本上還是賺錢的合作案。
其次，從業務面觀察，主機板是技嘉最重要的事業，但今年開始卻頻頻傳出求售消息，買家除了華碩，競爭者就是鴻海。
技嘉的主機板有部分交由鴻海代工，在尋找合作對象時，也傳出鴻海入主的消息。鴻海以富士康的品牌，在中國低階主機板市場有一席之地，如果加上代工，產量將近是華碩的一半，居世界第二大地位，一旦鴻海與技嘉合作，對華碩是一大壓力，在「買保險」的心態下，華碩急著拿下技嘉。
不過，華碩為何不像買亞旭一樣，將主導權統一，直接購併技嘉？除了台面上所提由技嘉主導新公司以外，其實有難以明說的顧忌。
資深業界人士說，主機板事業一直是技嘉的「金牛」，但利潤貢獻如江河日下，技嘉幾年前也開始轉型，踏入筆記型電腦及手機，但卻尚未成功，反而砸下不少成本，一直還在賠錢，算是「問題兒童」的部門。
據了解，技嘉主機板事業部的人員，眼見辛苦賺來的利潤，不斷被筆記型電腦及手機部門侵蝕，一直不見效果，內部早就有所抱怨。而華碩也了解這一點，採取現金入股，並未把主機板業務併到新公司，就是預留伏筆，萬一有變數，現金容易撤出來。另一方面，只和技嘉主機板合作，也可以避開技嘉筆記型電腦及手機的爛洞。
產業趨勢走向整併，公司間的文化又大不相同，在諸多的考慮下，華碩採取「不沾鍋合作」的策略，技嘉則是走一步算一步，先讓核心部門靠向龍頭，至少避免日後的「邊緣化」危機。
最近，電子業龍頭大廠頻頻固樁，廣達出售廣輝，聚焦ODM業務；明基買下西門子，專攻手機品牌；華碩專注於水平整合，分別和研華及技嘉合作，並吃下亞旭。從整併的角度看，還是郭台銘起步最早，從一九九九年到二○○三年間就展開一連串的零組件垂直整合計畫，拉開與電子大廠的差異化。
六月間，郭台銘與集團內的幾位大將開會，會議的主題很有趣，第一個主題是「華碩策略及鴻海因應」，第二個主題是「廣達策略及鴻海因應」。
鴻海買公司為關鍵零組件 要技術二線廠直接挖角
會議當時針對技嘉求售，鴻海與華碩戰略的變化，做了一番討論；結論是不必大費周章地買技嘉，倒是可以花錢延攬人才，到富士康的主機板品牌來效力，可以收到事半功倍的效果。
廣達退出廣輝有主觀及客觀因素，除競爭態勢的客觀因素外，也因林百里有自己的生涯規畫。
雖然鴻海目前尚缺筆記型電腦的ODM能力，但也掌握利潤最好的零組件訂單，時間是站在鴻海這一方，等時機成熟，日後有好價錢，也可以直接買公司，對照日前花旗環球分析師陳衛斌發表「鴻海併廣達」的報告，外資消息並非空穴來風。
鴻海從不起眼的連接器起家，直到集團今年營收將破兆元，郭台銘一直密切觀察客戶、對手情報，陸續從零組件包圍組裝業務，並且從○三年起大舉購併，購併的核心是零組件；郭台銘知道，這塊業務才是賺錢的根本，單純的組裝業務賺不到錢，購買公司都是為了拉高零組件部門的業績。
郭台銘的想法很簡單，不管任何電子產品，組裝及研發都可以免費幫客戶做，錢再從零組件賺回來就好。
鴻海當年買國碁，得到通訊模組的技術，打進筆記型電腦供應鏈；買奇美通訊，得到手機研發能力；買芬蘭藝模及摩托羅拉廠房，是要拿下諾基亞及摩托羅拉的訂單；這次購併普立爾，則可以補足光學元件的技術。
在普立爾之前，鴻海也曾評估過買綠點、亞光、大立光及可成，補強手機及光學的技術，最後順利和普立爾成親，除了雙方有意願以外，也有一種說法是普立爾董事長黃震智希望有更多時間，照顧自己的健康，才促成這樁合併案。
鴻海兼併擴版圖 全面侵攻電子四哥
台灣電子業由十年前百花齊放，到如今相互廝殺。○五年鴻海獲利四○八億元，已超越華碩、廣達、仁寶、明基總和，其中華碩賺一七三億元、廣達一○九億元、仁寶八十四億元、明基虧損五十二億元，華碩還可算是最有實力與鴻海抗衡的龍頭。
摩根士丹利證券科技產業分析師曾雅蘭認為，從產業垂直及水平整合策略，鴻海從零組件整合包圍組裝，目前看來頗為成功；但華碩、廣達及仁寶，都只局限在水平同業的整合，零組件垂直整合面向較鴻海略遜一籌。其中華碩不斷思考策略，積極對抗微利時代，未來還須面對品牌與代工業務的切割，而其他公司長期的策略就不太清楚。
曾雅蘭進一步指出，華碩和技嘉的合併案：立意很好，執行困難。過去兩家公司是競爭關係，現在縱使上頭的老闆要合作，但底下員工在執行時，是否會如同一家公司，同心協力地工作，將是影響績效最大的變數。
包括高盛證券科技產業研究部主管金文衡、摩根大通證券科技分析師張凱偉都認為，華碩與技嘉合作，有助於減輕殺價競爭，不過，也未因此調高投資評等，在獲利成績未明確估算前，外資分析師仍然維持「對華碩有利，對技嘉不利」的基本論調。
電子業因這幾年來彼此殺價競爭，導致如今鴻海一家的獲利，遠超過其他幾家大廠的獲利總和，郭台銘十年布局有成，得以在微利化的趨勢當中脫穎而出，讓施崇棠、林百里、陳瑞聰、李焜耀幾位大哥望塵莫及。
就投資價值而言，鴻海陣營在垂直及水平整合威力難擋，郭台銘超強的執行力是集團戰鬥力的關鍵，不管是鴻海、鴻海家族及香港的富士康，仍然站在有利的趨勢上頭，將是投資人的最愛。至於華碩，則要等到品牌和代工切割後，才會有更清楚的投資價值。而其餘幾家公司，目前看來，只有波段利潤，而沒有趨勢利潤。
