錢，錢，錢，景氣差，大家都絞盡腦汁努力設想「生財之道」。近來，不少投顧積極推銷未上市生技股，以各種誘人的方式，將股價炒得震天價響。
友合總經理不知道「友合每股價值將達四百元以上」這樣的事
一位投顧老師上台，用極興奮的口氣說：「生技產業是明日之星，投資友合生化，每股盈餘五十元，是很好的投資標的。」台下民眾聽得入神，不禁對友合是「何方神聖」感到好奇。
「名嘴」分析股市結束，友合總經理陳俊廷接棒，侃侃而談友合的最新產品與競爭利基，並強調癒傷新藥 Sulbogin 能減少對受傷皮膚與黏膜刺激，促進傷口癒合，在癒合過程中不生肉芽腫與結痂。
最特別的是，現場散發一份友合營運企畫書，第一頁就明確地寫出「上櫃時間九十一年第三季，初次釋股價格每股一二○元」，且在「強勢利多」項目中，洋洋灑灑記載六項利多，包括「研發成果獲美國專利局核准給予新藥專利二十年」、「國內信東大藥廠已取得台灣授權，權利金高達五千萬元台幣」等等。
掛牌計畫更寫著：「九十年七月十三日與富邦證券簽定上市櫃輔導契約，富邦預估友合每股價值將達四百元以上。」光看到這一段，許多投資人都雀躍不已，對「四百元」這個數字發出了一陣驚呼。
隔日，富邦證券接到不少詢問電話，直問：「這個股價是如何估出來的？」富邦證券承銷部感到莫名其妙，表示：「一二○元與四百元都不是我們定出來的，我們也覺得疑惑。」
友合肯定「每股盈餘有五十元」
本刊記者求證於陳俊廷，陳俊廷澄清：「我也不知道怎麼會有這樣的事，應該是主辦單位寫上去的。」不過，對於每股盈餘有五十元，他自信地說：「這是肯定的，明年要以兩億元掛牌，以市場前景來看應不成問題。」
事實上，根據記者查證，友合雖拿到美國專利，但實際上尚未和信東簽約，陳俊廷解釋：「原來要簽的約是西藥部分，但信東嫌五千萬元簽約金過高，便輾轉簽化妝品約，權利金約一千萬元。」
究竟友合值不值得一二○元，是個見仁見智的問題。參與研發的陽明大學生化所長蔡英傑表示：「這項技術門檻並不高，但因為頗具創意，市場前景還不錯。」一名不願透露姓名的創投業者說，從過去經驗來看，不少未上市生技股價是炒出來的，只要投資人「你情我願」，就不算「欺騙」行為。
其實，在這兩年，生技產業躍上台面後，許多未上市生技股都是靠著投顧，以辦「說明會」的方式向投資人推銷。常見的場景是，說明會中充斥著投顧公司員工混在投資人中，大家你一言、我一句：「這家公司很棒呢，我買了幾十張，你也不要錯過，穩賺不賠的。」
連賣水的也說是「生技」，投資人小心買到「壁紙」
就在熱絡的氣氛下，投資人一窩蜂搶進，造成「洛陽紙貴」的現象。等到買進，想要脫手，才發現在盤商間的流通量根本不大，更遑論股價會一飛沖天，而某些報上登載的「未上市行情表」，也是根據曾有的市場交易行情，與現今真實的股價多多少少有段差距。
以友合為例，投顧在說明會當天所散發的資料，影印了今年八月二十一日工商時報未上市投資專輯，登載的參考報價高達一二二元，本刊記者求證三家盤商，得到的資訊卻是，「現在的生技股根本成交量就不大，別說友合了，像知名度較高的健亞、基亞、環球都只有十幾元，還沒聽說有哪一檔生技股有一百元以上的天價。」
陳俊廷的解釋是，「有一天，報紙記者來採訪我，在友合八月完成增資前，我給記者看了投資人在富邦過戶的交易價，在一二○至一三五元之間，記者便依此制定行情表」，被問及目前多數生技股只有十多元，友合是否還有如此「身價」，陳俊廷表示：「我不清楚現在的行情，但我認為友合上市後一定會讓投資人滿意」。
一般知名投顧不太會隨便介入「推銷」未上市生技股，常是一些名氣不高的投顧或企管顧問公司，才會想藉此「多撈一筆」。有時，即使是正派經營的公司，也會因投顧的介入，而將股價炒成不可思議的天價。
記者手中擁有由投顧發出的營運計畫書，就包括：以可控制糖尿病的耐糖因子(GFT )為研發主題的加特福生技，前一陣子，在投顧的熱力促銷下，一股喊價一百二十元到一百五十元，某位創投業者聽聞後，不禁以「投資人瘋了」來形容。
有些投顧移花接木 連何大一的公司都被冒用
又如知名度不高的汶喬生技，甚至以發 DM 的方式，到處塞到住戶信箱裡，上面亦留著投顧職員的聯絡電話，記者前去詢問，一股開價就是七、八十元，比半導體雙雄台積電、聯電的股價都還要嚇人。
另外，有些投顧也會以「移花接木」的手法，極力「吸金」。像是何大一擔任副董事長的卓越生技，被有心人士「改頭換面」，重新包裝成「后昇生技」，一股喊價八、九十元，何大一在遙遠的美國，直到被記者通知，才知道發生此荒謬之事。
一名陳姓生技業者說，現在，什麼產品都和生技扯上關係，連賣水的也稱得上是「生技」，往往他到了現場聆聽說明會，才發覺和真正的生技相去甚遠，他很替這些投資人擔心。
由於生技知識相當專門，對一般投資人來說甚至有點艱澀，因此，想要投資生技股，不二法門還是「多問、多聽、多比較」，買股票時千萬不要衝動，畢竟，目前台灣還沒有出現哪一支生技股是注定「賺大錢」的，多問問創投業與研究員的意見，才不至於買回的股票，連當「壁紙」都嫌不好用。
