自從和信電訊在八十八年一月一日購併東榮電信後，電信市場幾乎一致認定被電信總局一分為三的 GSM900 將在「不久的將來」進行合併，遠傳、東信和泛亞這三家勢必整合。市場預期九百兆赫整合在望，但歷經一年的纏鬥後，原先大家最不看好的泛亞和東信，去年卻照樣轉虧為盈，尤其泛亞結算出的年度盈餘竟然出原先預估的十倍以上，未來九百兆赫若是整合，泛亞搶占的攻擊點似乎已經高出遠傳許多。
先天不良 後天加工
甚至鄭瑞雨在換成現任的魏士明後，直到王永慶在去年三月將手上的一億七千二百多萬股泛亞電信股票以每股十八元價格賣給國產集團的林嘉政之前，王永慶和魏士明也只見過一次面，當時王永慶和魏士明分別是泛亞電信的董事長和總經理，但董事長和總經理卻「 話不多」 ，泛亞電信在股東結構上的隱憂實在不小。
業界人士表示，當民營大哥大榜單揭曉時，泛亞和東榮是大家最不看好的兩家，不看好泛亞是因為台塑集團雖然是大股東，但卻是以亞太投資公司名義轉投資，亞太投資成立的宗旨是改善中日逆差，在投資目的不符合下，王永慶不可能全心投入電信事業。
脫離台塑集團後，泛亞主導權完全落入西南貝爾手中，這個重大轉變沒想到卻變成泛亞事權統一、定位清楚的重大關鍵。西南貝爾派出三位高階經理人進駐泛亞，分別是總經理魏士明、行銷業務資深副總李篤行和網路技術資深副總柯大衛再搭配從飛利浦過來的執行副總高瑞隆，「 三外一中」 組成泛亞經營核心，最令人訝異的是，西南貝爾竟然會將總部設在高雄，而且一家外商「 血統」 遠高於其他本地業者的電信公司，會以本土化扎根南台灣，徹底顛覆台灣的電信市場。
泛亞以單區、本土化兩大訴求和台灣大哥大、遠傳及和信區隔，在行銷策略以「 奇招制勝」 。目前股本三十四．五億元的泛亞電信，去年營收六十六．八四億，稅前盈餘八億五千萬元，換算後每股盈餘二．四六元，在獲利表現上稱得上是「 小而美」 ，而以所擁有的五十萬南部門號數來看，品牌忠誠度也算高，能夠將單區業者的劣勢轉化為優勢，是泛亞能夠成為單區大哥大領導品牌的關鍵。
打游擊戰 不和全區業者正面衝突
西南貝爾化單區劣勢為優勢的第一個關鍵是縮小打擊面。泛亞由於只得標南部單區九百兆赫執照，在營業範圍只有全區業者三分之一情況下，全力建設南區網路品質。而台灣大哥大、遠傳與和信又都以北部為主戰場，也讓泛亞能夠在南部耕，甚至成為南台灣的代表性企業之一，這就有如諸侯盤據邊疆，等到中原發現邊疆失守時，要再收回失土卻已經大勢已去。
第二個化劣勢為優勢的關鍵是入境隨俗。大哥大雖然是科技產物，但卻不能夠將它塑造成高不可攀的「 冰冷」 形象，在塑造大哥大「 親民」 形象上，台灣大哥大一開始的基地台數全國最多，和泛亞強調的業務員的好朋友都是電信市場公認的兩大成功案例，尤其是泛亞的「 老鳥與菜鳥」 ，讓所有南部業務員心有同感，認定自己就是主角，再加上台語化的行銷訴求，讓西南貝爾這一仗打得與眾不同。
第三個化劣勢為優勢的關鍵是游擊戰。以泛亞所擁有的資源來看，要想和三大全區業者正面衝突，無異是雞蛋碰石頭，於是選擇游擊策略，也就是當三大全區者的行銷廣告打得滿天響的時候，泛亞知道自己幾兩重，摸摸鼻子躲在一旁靜待戰火平息後，再以短槍突圍，雖然槍小子彈少，但每次突擊卻都能有所收穫，讓門號數能夠在一年內從十八萬成長到五十萬。
第四個化劣勢為優勢的關鍵是南部獨有的打電話文化，這一點倒是完全不在泛亞的掌握當中，算是誤打誤撞所造成的結果，而這點卻是泛亞營收衝高的原因之一。南部人一般來說比北部人熱情，朋友碰面或打電話很少立刻切入主題，一定先問候「 吃飽沒？最近在幹什麼？有空一起吃個飯」 ，根據統計，南部人每通電話的通話時間平均比北部人多十秒鐘，這十秒鐘日積月累下來，表現在泛亞去年六十六．八億元的營收上，也是一筆不小的貢獻。
購併權掌握在遠傳手中
將劣勢化為優勢，泛亞電信開台兩年，雖然只能算是「 Ｂ級團隊」 ，不過在公司形象、品牌知名度上卻讓三家全區業者有著芒刺在背的「 不安定感」 。不過在今年中華電信將再大幅降低費率情形下，泛亞的危機感仍然存在。
泛亞雖然是以嘉義、台南、高雄和屏東四縣市為戰場，勉強再加上台東，總人口數約為六百六○萬，以六十％的手機擁有率計算，這五個縣市的大哥大市場飽和點大約為三百九十六萬，三百九十六萬個門號數有中華電信、台灣大哥大、遠傳、和信及泛亞等五家業者在競爭，以泛亞內部所訂定的二五％市場占有率，未來客戶數最多不超過一百萬。而前兩年在基數超低下，每家業者都以最大角度往上成長，但進入第三年後，單區業者在資源不多下，面對的市場不利條件遠高於全區業者，泛亞如果不能在最短時間內加快腳步進行購併行動，隨著市場條件的萎縮，目前的優勢將逐漸消失。
泛亞總經理魏士明坦承，長期來看，單區業者絕對不敵全區，最終只有全區才能走得遠走得長，但泛亞成為全區業者的「 主控權」 又不在自己手中，東信雖然經常傳出有意出售股權風聲，但也只聞樓梯響。至於遠傳握有的 GSM900 北區執照更是將泛亞「 卡的死死的」 。魏士明說，泛亞很想買中北區執照，但人家肯賣嗎？尤其是遠傳。
購併主導權不在自己手中，讓泛亞在歷經前兩年的高度成長後，立刻面臨如何再突破戰局，尤其費率再降，大哥大的拆機率極有可能衝高，客戶忠誠度動搖，以平均三％拆機率計算，意謂著今年泛亞將可能流失一萬五千名客戶，雖然其他業者面臨同樣問題，但三家全區業者底子厚，和泛亞比起來，比較禁得起風吹雨打。
「 以小搏大」 是泛亞電信開台兩年來的最大成就，不僅讓西南貝爾在台灣電信市場上取得重要地位，連國產集團林嘉政也藉著投資電信事業，而讓旗下中興保全等相關事業沾上通訊概念股「 金身」 ，不過在鍍完一身金粉後，如何繼續創造價值，絕對是泛亞電信今年必須認真思考的課題。
