近年來，隨著全球電信業者快速民營化的腳步，消費者除了獲得較佳的服務品質外，低廉的售價及通話費亦刺激手機需求呈現倍數成長。上周在日內瓦召開的全球電信展中，眾人均把焦點放在下一代的行動電話系統，討論如何將網際網路 (Internet) 、生活及娛樂與行動電話結合，關心未來趨勢的投資人絕不能錯過此一世界潮流中所暗藏的無限商機。
手機成長主要來自汰舊換新
怡富證券 (東京) 消費性電子研究員 Fujino Masami，曾在八月三十日拜訪該公司的集團副總裁── Martin Sandelin，傾聽諾基亞為下一世紀行動電話發展勾畫出新藍圖。根據過去諾基亞的經驗，九一至九八年的七年中，全球手機的使用量由當初的每年一千萬台成長至三億台，成長幅度達三十倍；諾基亞並大膽預估，至公元二○○三年的未來五年之中，全球手機的用戶可再成長三十倍，達到每年十億台的水準，主要的成長動力將來自「汰舊換新」的用戶，而非過去的新用戶。以諾基亞九九年的營收狀況分析，汰舊換新的用戶比重約占當年度客戶需求的五○％，預估在未來兩、三年內，這部分用戶的比重將迅速成長至七○至八○％，相對帶動全球手機需求另一次的高速成長。
由此觀之，全球手機的製造業者均把第三代行動電話系統視為二十一世紀振衰起弊的關鍵。在新系統中，業者已將手機由傳統的傳輸聲音功能，提升至傳輸影像、資訊，甚至是娛樂等生活資訊功能，成為多媒體化的電信產品。因此，除了全球第一大的諾基亞積極發展 WAP ( Wireless Application Protocol ) 系統外，全球排名第四、CDMA 系統最強的日本松下通信工業 ( MatsushitaCommunication Industrial ) ，亦積極將手機加入娛樂功能，企圖搶下年輕消費者占有率第一的寶座。
MCI展現行動電話股成長魅力
目前，MCI 除了供應日本最大的 NTT DoCoMo i-mode的 OEM 固定合約之外，在其十月一日公布的新策略中，還預計將把聲霸卡內建至手機當中，並透過 MP3 等電腦軟體，即可透過網際網路下載音樂，使手機更接近人類的生活。在日本，由於手機功能的多樣化及平民化的價格，再加上年輕偶像的強力促銷，使得今年夏季的手機銷售較去年同期成長三六％，總使用人口已達五千一百九十萬人，市場滲透率達四一．三％，成長之快令人咋舌。若以 MCI今年以來的股價表現來看，股價由年初的四九五○日幣，已大幅飆漲至十月十四日的一五七○○日幣，漲幅高達三一七％，較同時期日經二二五指數漲幅高出二八三％，由此可知行動電話個股的成長魅力。
此外，行動電話流通業者的變革亦是產業不可抵擋趨勢之一。在日本，許多的手機流通業者為了吸引更多的消費者上門，除了降價促銷之外，並與系統廠商聯合開發新的手機附加價值，如最著名的流通業龍頭光通信 ( Hikara Tsushin ) ，除了提供其會員飛機、火車、天氣預報等實用生活資訊外，並開發有價證券網路下單、收發電子郵件等高附加價值功能，並以成立俱樂部的方式吸引固定用戶加入，使得手機的銷售量扶搖直上，股價亦水漲船高，統計至今年十月十五日為止， 其一年來股價漲幅已高達一六．五倍，成為今年 OTC 市場中最熱門的話題之一。
手機產業五大廠瓜分 小廠面臨生存保衛戰
此外，在諾基亞的新策略中，提升手機出貨量為其發展藍圖中的第一要務，拉高出貨量可使手機的產業進入門檻提高，除使得有心進入此一產業的公司知難而退，並相對壓縮小廠的生存空間，使其獨享通訊產業成長的巨額利益。因此，並不是全球的手機業者均能享受此一成長利益，預估產業將呈現﹃大者恆大，小者恆小﹄的趨勢，全球手機產業將由五大廠所瓜分，小廠即將面臨生存保衛戰，值得投資人留意。
由於新產品研發及科技創新為其提高新手機使用量的關鍵因素，零組件的生產反而不是行動電話大廠關心的重點。以手機的重要零組件──陶瓷電容器 (Ceramic Capacitor ) 來說，諾基亞即是指定日本的村田製作所 ( Murata MFG) 來生產，間接造就零組件業者的高速成長。
根據村田製作所的營收報告來看，由於今年以來雙頻手機的熱賣，使得每台手機平均使用的陶瓷電容數由三百片，劇增到四百五十至五百片，再加上摩扥羅拉 ( Motorola ) 的長期零組件訂單，使得村田製作所在陶瓷電容器的全球占有率超過五○％，自九八年十月份以來單月的訂單年成長率已連續十二個月超過二○％，今年員工兩周的暑期特休亦破例取消。以其今年前三季的股價表現來看，村田製作所的股價已由年初的四四五○日幣大漲至九月底一○七○○日幣，漲幅高達二四○％，表現亮麗。
由於日本零組件公司具有的高品質、交貨準時等特性，使得相同型態的日本公司業績表現都不錯， 如 : 太陽誘電 ( Taiyo Yuden ) 、Rohm、Hirose 等，今年以來的股價均有兩倍以上的漲幅，間接造就今年日本高科技基金的驚人漲幅。
由上文得知，代工趨勢除了在晶圓製造產業中已成潮流外，行動電話產業的專業分工亦將成為下一世紀的新主流。因此，面臨手機產業汰舊換新的新時代，投資人除了將觀察重點放在主流大廠，如：諾基亞、易利信、摩扥羅拉及松下通信之外，零組件大廠如：村田製作所、太陽誘電及 Rohm 等日本公司，未來數年的業績勢將衝向新高，也值得投資人留意。
(本文作者為怡富證券國際經紀部襄理)
由上文得知，代工趨勢除了在晶圓製造產業中已成潮流外，行動電話產業的專業分工亦將成為下一世紀的新主流。因此，面臨手機產業汰舊換新的新時代，投資人除了將觀察重點放在主流大廠，如：諾基亞、易利信、摩扥羅拉及松下通信之外，零組件大廠如：村田製作所、太陽誘電及 Rohm 等日本公司，未來數年的業績勢將衝向新高，也值得投資人留意。
(本文作者為怡富證券國際經紀部襄理)
