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為什麼2025高股息ETF還是漲不動?00713、00936...達人點名最值得入手的4檔高股息「稀有股息價差雙賺」

為什麼2025高股息ETF還是漲不動?00713、00936...達人點名最值得入手的4檔高股息「稀有股息價差雙賺」

2025-01-14 10:24

為什麼我認為2025年的高股息ETF可能依然漲不太動?

 

高股息ETF人氣的下滑原因

 

2024年下半年,高股息ETF的人氣大幅下滑,原因有以下幾點:

 

首先,一些熱門的高股息ETF配息縮水;更重要的是,2024年下半年高股息ETF的整體表現不佳。

 

以2024全年度含息表現來看,大盤漲了32%,而沒有一檔高股息ETF能夠超越大盤。

 

雖然全年來說,仍有一些高股息ETF漲幅接近兩成、甚至超過,但下半年表現相對黯淡,遠遠落後大盤。

 

以2024全年度含息表現來看,大盤漲了32%,而沒有一檔高股息ETF能夠超越大盤。

 

舉例來說,高股息ETF重倉的幾檔股票,如聯電(2303)、世界(5347)、中美晶(5483)與可成(2474),下半年都遭遇了顯著的股價修正。

 

聯電(2303)

 

8月高點至低點跌幅接近三成。

 

聯電(2303)   8月高點至低點跌幅接近三成。

 

世界(5347)

 

7月高點至11月底低點,跌幅將近四成。

 

世界(5347):7月高點至11月底低點,跌幅將近四成。

 

中美晶(5483)

 

7月高點至12月底低點,跌幅超過四成

 

中美晶(5483):7月高點至12月底低點,跌幅超過四成。

 

可成(2474)

 

10月見高後一路下修,跌幅接近三成。

 

可成(2474):10月見高後一路下修,跌幅接近三成。

 

這些股票是高股息ETF的主要成分股,導致表現不如預期。

 

此外,下半年整體市場資金流動減弱,高股息ETF的表現也因此受到抑制。

 

2025年高股息ETF漲幅受限的原因

 

我認為明年高股息ETF可能依然「涼涼」,主要原因有兩點:

 

1. 市場規模與受益人數增長觸頂

 

從2021年到2024年,高股息ETF的規模與受益人數實現了爆炸性增長,ETF規模從2023年的8500億,增至2024年的1.8兆,增幅接近1兆。

 

受益人數也從396萬人翻倍增至766萬人,可以說該買的都買了,不該買的也都買了。

 

這1兆資金很多都投入了高股息ETF,這也是為什麼2023年大部分的高股息ETF都能擊敗大盤的原因之一。

 

從2021年到2024年,高股息ETF的規模與受益人數實現了爆炸性增長,ETF規模從2023年的8500億,增至2024年的1.8兆,增幅接近1兆。

 

我前幾天去日本旅遊,旅行團中的一位旅客提到,他投資了00940和00929,因表現不佳便不再關注,反映出市場上的新資金進場意願減弱。

 

目前市場幾乎達到了飽和狀態,未來再快速擴張的難度增大,可能要等3~5年受益人數才有機會達到1千萬人。

 

2. 高股息成分股估值處於高檔

 

大盤淨值比已達到歷史高點(約2.5倍),高股息ETF的成分股估值也普遍處於高位。例如:

大盤淨值比已達到歷史高點(約2.5倍),高股息ETF的成分股估值也普遍處於高位

 

大聯大(3702)

 

淨值比從1.25倍升至2倍,近期回落至1.5倍,但仍處於歷史高位。

 

大聯大(3702):淨值比從1.25倍升至2倍,近期回落至1.5倍,但仍處於歷史高位。

 

聯強(2347)

 

淨值比一度升至2倍,後回落至1.5-1.75倍之間。

 

聯強(2347):淨值比一度升至2倍,後回落至1.5-1.75倍之間。

 

航運股長榮(2603)

 

殖利率超過10%,但估值已達1倍淨值比,進一步上漲空間有限。

 

航運股長榮(2603):殖利率超過10%,但估值已達1倍淨值比,進一步上漲空間有限。

 

可成(2474)

 

此外,很多高股息ETF都會買的可成(2474),可以說是個奇葩股。

 

自從退出蘋果供應鏈後業務方向不明,營收大幅下滑,但帳面現金太多,可成就跑去買美債,美債領到了息,就變成股息配給投資人,於是每年都能配高息,殖利率9%、7%,甚至2024年還能配6.5%,吸引很多高股息ETF進場把股價拱起來。由於業務上沒有爆發性突破,市場最多給一倍淨值比,因為沒有想像空間。

 

 

可以說大部分高股息ETF的成分股估值普遍都不低了,這些股票的現金流雖然穩定,但股價難以突破。

 

大部分高股息ETF的成分股估值普遍都不低了,這些股票的現金流雖然穩定,但股價難以突破。

 

2025投資高股息ETF 看好00713、00936、00944、00943

 

即便如此,高股息ETF仍具一定吸引力,尤其對於追求穩定配息的投資者來說。

 

目前高股息ETF主要集中在大型股,但這些股票的估值已經很高。若能拓展至未被挖掘的中小型股,或許能帶來新的成長機會。

 

例如00713、00936、00944、00943等成分股含有較多中小型股票,較有成長潛力。

 

 

結論

 

總結來說,高股息ETF在2025年的表現空間可能有限,但其穩定的配息特性仍然是投資組合中的重要一環。

 

對於投資者而言,更需要精挑細選成分股,避免追高,並密切關注市場動態。

 

1. 回歸高股息ETF初衷:穩定配息

 

還是回到買高股息ETF的初衷,它就是一個可以提供穩定配息的投資標的。

 

高股息ETF的主要優勢在於提供穩定的現金流,特別是對於需要穩定金流的投資人而言,高股息ETF滿足了這一剛性需求。

 

同時,這些ETF通常具備低波動特性,在空頭下跌時表現相對抗跌,進一步增強了穩定性。

 

2. 接受它不一定跑贏大盤的事實

 

儘管高股息ETF提供了穩定的高殖利率,但它不可能同時提供最佳報酬與最高殖利率。

 

「高殖利率的背後,往往代表公司沒有太多資本投資的空間,而是選擇將資金回饋股東。」

 

所以真的沒有必要每個季度、甚至每月、每週去比較「為什麼我的高股息ETF表現那麼爛」。

 

大部分的高股息ETF本質都是相類似的,所以你真的沒有必要換來換去,就挑幾檔你認同的編制規則,持續去長抱就好。

 

實際上,我幫我媽配置高股息ETF也都沒變,就買00878跟00713,我本來要再加一檔00944,可惜合庫沒辦法買。

 

3. 同時配置市值型與高股息

 

高股息ETF的核心價值在於穩定配息,而非追求價差收益。

 

如果投資者希望獲取更大的價差機會,應考慮配置科技型或市值型ETF,而非試圖在高股息ETF中尋找。

 

 

作者簡介_陳相州

現職:精誠金融學院 專業講師

經歷:證券分析師(CSIA)、從事證券金融業多年、熟悉技術指標及精研酒田戰法

FB社團「股市第一現場-關鍵資訊解密」版主

粉絲專頁「股添樂 股市新觀點」

 

本文已獲作者授權轉載,原文在此

 

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