科技型ETF績效遙遙領先，最多人買的高股息卻不如預期，孫慧芳：有兩種情況要注意

在交易所上市的ETF是屬開放式的基金，模擬和追蹤主要指數，進行投資一籃子的股票，台灣在2024年6月已經增長為全亞洲第三大，市占率達10%，亞洲市占率前二大為日本37%，中國為27%。根據投信公會統計過去5年台灣的ETF複合成長率約39%，是成長最快速的市場，其次是印度和中國。歐、美則各成長約20%。

全球ETF規模以美國為最大，目前美國擁有8.1兆美元，2028年可達13兆美元，未來也是美國最大，歐洲目前1.74兆美元，日本則為5,340億美元，中國為3,680億美元，台灣為1,270億美元。

受益人突破千萬　ETF成為重要退休理財工具

根據投資機構統計，未來5年亞太地區ETF規模複合成長率為17.8%，整體規模可達3兆美元，超越歐洲，主要增長地區是日本和台灣，投信公會資料亦顯示，台灣投資動力是來自年輕世代投資人。

另外，投信公會統計至2024年6月台灣投資ETF的受益人為1227萬人，自2020年起大幅增加，從開戶年齡層來看，61歲以上佔比 29.48%最高，41~50歲的佔比為19.48%，51~60歲為17.67%，30歲以下佔比16.3%，因此，ETF已經逐漸成為台灣人退休理財的工具，30歲以下的族群開戶則增長最快，快速增長33%，顯然他們也想要藉由投資ETF增加自己的額外收入。

截至2024年10月台股ETF達新台幣2.65兆元，共同基金為達新台幣5600億元。台灣債券ETF今年10月底規模則約為新台幣2.57兆元，約為7.92億美元，目前亞洲排名第一，全球第五大，美洲約為1.8兆美元，為全球第一大。

因為台股的配息殖利率10年來約為4.1%，高配息率是台灣的特色，不過台灣股市2024年是大漲的格局，因此配息殖利率已經下降為2.4%，所以台股ETF就會以資本利得來配息了，值此，台股ETF的績效會是目前篩選投資的要件之一。

筆者比較了幾檔ETF，其中台股50家藍籌股市值佔台股約70%，因此投資一籃子50家台股上市公司的元大台灣50 ETF（0050）、富邦50 ETF（006208）長期投資績效強，另外以治理為投資主軸的國泰台灣領袖50 （00922）和富邦治理ETF（00692）績效相仿，又因為科技人工智慧（AI）和智能電動車的時代，所以富邦科技ETF（0052）和國泰智能電動車ETF（00893）績效卓越。

圖一：受惠AI熱潮和電動車興起，0052和00893績效表現不俗

▲資料來源：財經M平方，孫慧芳整理

投資ETF除了配息　有兩種情況要注意

以配息為主的元大高股息（0056）和國泰永續高股息（00878）兩檔績效就比較不如前述的ETF了，元大今年推出元大台價值高息ETF（00940）時，曾造成搶購風，雖然目前每股淨值仍低於10元，不過其持有前50檔個股都是高配息個股，投資人仍可享有配息的。如果投資人想了解所買的ETF持股情形，建議投資人可以上各家投信網站搜尋了解。

表一：強調高股息的0056和00878，今年報酬率差強人意

▲資料來源：投信公司，孫慧芳整理

但是提醒投資人，ETF的配息來源有股利的收入、資本利得（已實現獲利減為實現損失）和收益平準金，採一年一度發放是正常的，但是有兩種情況要注意，一是如果採月配，基金的資金需要精算，以免使基金因資產變動過大，績效無法有效發揮。

第二則是如果過度強調高配息，當股市不佳時，容易變成配息高於基金投資效益，該檔ETF不得不變賣家產，於是受益人會收到來自受益平準基金所配發的股息，有可能ETF股價會高於實質淨值，因此檢視淨值也是很重要的。（作者為前元大金控集團證券公司自營部主管，現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理）