00915、00713、00929、00919...高息ETF這檔今年賺快2成！存股總體檢留誰換誰？2表找新星

長期關注金融市場的投資人應該很清楚，很少有哪一種投資產品可以連續2年或3年穩坐最高報酬寶座，金融業界甚至有一種說法：「當某一種產品被募爆時，接下來，就是準備走下坡的時候了。」

3原因發酵   2024高股息ETF配息縮水

而在今年初掀起ETF之亂、被募爆的高股息ETF市場，似乎也無法擺脫魔咒。

觀察今年高股息ETF市場表現，從領息族最關心的「配息金額」來說，在部分高股息ETF身上，的確看到配息縮水的情況，像是台新永續高息中小（00936）、中信成長高股息（00934）、復華台灣科技優息（00929）、元大台灣價值高息（00940），以及群益科技高息成長（00946），上述幾檔高股息ETF的配息金額減幅約在2成~7成。

分析其背後的原因，主要與台股指數漲高、ETF成立時間較晚，以及平準金新規有關。首先，從台股指數方面的影響來看，今年台股大盤本益比一度衝上超過24倍，遠高於近5年平均值的17.6倍，反映市場對未來台股企業營運成長的樂觀預期。

在股價上升但現金股息金額未跟上的情況下，大盤現金股息殖利率從去年的4.7%，下降至目前約2.5%，由於成份股殖利率普遍下降，連帶影響高股息ETF 的配息率表現。

平準金新規上路  高股息ETF配息應以追蹤指數為依歸

第二，觀察配息縮水的ETF，主要都是在2023年下半年以後成立，能累積股利與資本利得的時間短，相較之下，口袋深度沒那麼深，因此受市場價格波動的反應較明顯。也因此，一位熟悉ETF商品的金融業者曾直言：「股票型ETF應該買舊不買新。」

第三，則是根據金管會的平準金新規，ETF的配息率須符合相關規範，以追蹤指數的參考配息率為依據，也就是說，如果追蹤指數的配息率只有5%，就算ETF另外有資本利得可以配發，也不能配出超過5%的利息。

以00934來說，中信投信解釋：「為公平對待所有投資人，00934於8月5日納入收益平準金機制，以避免除息前夕的大量申購而導致股息被稀釋的問題，當達到收益平準金的啟動標準時，且符合實際配息率低於參考配息率，以及有稀釋配息率之虞時，即可將部分收益平準金加入該期的配息中，避免股息被稀釋的作用」。

由於納入平準金機制，00934收益分配就必須依據規範，配息率須以追蹤指數的參考配息率為依據。

最後一個可留意的點則是，00934與00936為了能較完整參與台股配息週期，選擇在成立後約半年才開始配息，因此首次配息金額累積較多、有衝高的情況，隨後便會趨於穩定。

高股息ETF百花齊放  2024年報酬王是它

另一個檢視高股息ETF表現的重點則是今年以來的總報酬，觀察今年以來報酬表現最亮眼的高股息ETF，為凱基優選高股息30（00915），報酬率逼近2成；排名第2與第3的則是元大台灣高息低波（00713）以及00934，兩檔ETF分別有逾13%與12%的總報酬率。

高股息ETF含息報酬排名

資料來源：CMoney，統計至2024/10/21

對於今年優於其它同類型商品的表現，00915基金經理人施政廷表示，00915價格能持續向上，與追蹤指數的多因子選股設計發揮關鍵作用有關，股息指標確保選出的成分股符合過去、現在、未來股息配發穩的條件；品質指標確保選入的成分股符合獲利能力好、營運效率高的條件；低波動與下行風險指標有效避開股價波動大、下行風險高的公司，多重把關打造股息跟價差兼顧的成分股組成。

今年至今受益人數飆漲311%  00927人氣旺

至於在高股息ETF人氣王的部分，則由群益半導體收益（00927）拿下，今年以來受益人數從不到2萬人，狂飆成長逾311%到逼近8萬人；亞軍與季軍的位置則分別由受益人數增長逾258%與223%的大華優利高填息30（00918）及台新永續高息中小（00936）拿下，兩檔ETF目前有超過16萬與9萬名受益人。

高股息ETF受益人增長數前10名

資料來源：CMoney，統計至2024/10/21

整體來說，儘管高股息ETF表現不如去年，但在台股表現強勁的環境下，含息報酬仍多數為正。此外，不管從檔數或整體規模來看，高股息ETF檔數由17檔增長到23檔，整體規模由7千億元長胖95.4%到1.4兆，顯示持續受投資人與市場資金青睞。

在目前多數投研機構對台股持正向展望的環境下，加上AI題材處於成長階段，未來高股息ETF有機會持續維持含息正報酬的表現，唯獨投資人對「高股息」的定義或許需要下修。

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