今年上半年有AI題材帶動，市值型、科技型ETF表現，遙遙領先高股息ETF。然而，投資人心目中的最愛，還是高股息ETF，今年以來規模續創新高，投資人數也遙遙領先。
不過，不是規模大、配息率高的高股息ETF，就是績效保證，究竟哪些ETF又會配息股價又會漲，讓你雙頭甜呢?
在投資人喜愛配息趨勢下，高股息ETF持續吸引投資人目光。不過，高股息ETF進入2.0時代後，投資人不僅要高配息，還要看股價成長力，只有會賺息又賺價差的雙甜ETF，才值得長期擁有。
目前台股高股息ETF有21檔，其中近一半發行時間不到2年，可說大多數是新兵，目前可驗證績效也僅1年多。由於近年新發的ETF數量龐大，為了要與原有ETF有所區隔，各家基金公司也擠破腦袋，想要找出具有「Smart Beta」的參考指數。
傳統被動式ETF，主要追蹤大盤表現，只要能與大盤漲跌一致(市場整體報酬率稱為 beta)就可以。然而近年市場更積極發展Smart Beta ETF，目標要打敗大盤、還要創造「超額報酬率」。因此，各檔ETF必須要找出可以創造超額報酬率的「因子」。
所以除了考量「市值大小」之外，還會加入各種選股因子，包括股息殖利率、波動度、價值、動能…等條件，以找出最佳化投資組合。
究竟哪一種選股因子最有效，或是該如何組合搭配，在不同的時空環境下，是否都可適用?雖然每個指數都有歷史回測資料，但過去不代表未來，這些都需要更長時間來應證。
5檔息價雙甜高息ETF
追蹤台股21檔高股息ETF表現，用今年以來、以及近一年來總報酬率(含息)高低，挑出其中績效領先的5檔ETF。
1.00915
凱基優選高股息00915績效最領先，不僅今年以來表現不輸給市值型ETF，累計過去一年報酬率也遙遙領先，此外配息水準也有10.5%，可說是息價雙贏的績優生。
2.00713
元大高息低波00713發行歷史接近7年，強調高股息但低波動，雖然配息率7.5%略低一些，但股價卻一直有穩定表現，持續吸引人氣，目前規模直逼千億元。
3.00918
大華優利高填息00918強調尋找高填息的股票，近一年來績效不錯，再加上配息率高達12.4%，也讓投資人持續加碼。
4.00919
群益台灣精選高息00919先前因為高配息率吸引投資人目光，目前規模已經來到2500億元以上，近一年來配息率可達10%、績效也可保持在前段班，不過近6個月股價波動較大。
5.00900
富邦特選高股息00900以企業公布的股息殖利率為選股重點，雖可以領到高股息，但採取領完息就換股的策略，股票更動比率極高。由於有配息淡旺季之差，雖然採取季配息，但是每季配息高低落差較大，但整體績效仍可居前5。
績效領先的5檔高股息ETF
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今年以來報酬率% |
近3個月報酬率% |
近6個月報酬率% |
近1年報酬率% |
近1年配息率% |
規模(億元) |
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00915/凱基優選高股息30 |
26.01 |
2.12 |
20.03 |
42.43 |
10.57 |
221.7 |
|
00713/元大台灣高息低波 |
18.76 |
1.97 |
14.56 |
28.66 |
7.52 |
948.1 |
|
00918/大華優利高填息30 |
15.13 |
-2.31 |
12.28 |
28.31 |
12.46 |
368.2 |
|
00919/群益台灣精選高息 |
14.02 |
-4.25 |
2.14 |
25.84 |
10.07 |
2517.9 |
|
00900/富邦特選高股息 |
13.72 |
-5.48 |
5.65 |
25.94 |
8.23 |
291.2 |
資料來源:MoneyDJ、各投信公司，以上績效為含息報酬率，統計至2024/9/5
▲達人林奇芬表示，與其忙忙碌碌的追逐每個月的配息資訊，還不如好好研究這些ETF中長線表現，以及主要選股方法，如此才是可以安心領息、長期投資的好標的。
高股息ETF如何選股?
ETF的指數編製原則，決定了它的選股以及中長期表現。因此，要挑選ETF除了看目前績效之外，可進一步認識選股原則，有助於了解該檔ETF的特性。
1.配息能力是關鍵
既然是高股息ETF，股票殖利率當然是最重要參考要素，不過，如何挑選其實差異很大。有些ETF以過去五年配息平均值來挑選，有些是以預測未來一年配息能力來選股，此外，還有根據已經公布的配息訊息來選股。究竟哪種高股息選股法最好呢?以目前趨勢來看，較新發行的ETF，多數會以未來一年領息能力，為主要挑選原則，如此可領到較高股息，股價也比較貼近市場走向。
2.低波動或高填息
一般來說，高股息股票屬於產業景氣循環較不明顯，每年有穩定收益與配息的公司為主，不過也不排除其中有些異軍突起的企業，股價大幅波動，例如去年的電子五哥。若從產品角度出發，高股息ETF的投資人，期待較為穩健的股票表現，因此有一類高股息ETF會聚焦低波動的股票(如00713)。
有些ETF則會把下跌幅度較大的股票排除，以降低下跌風險(如00915)。此外，有些ETF強調要挑選高填息股票，根據過去記錄找出填息率高的股票(如00918)。這些都屬於高股息的進化版，目前看來也有不錯的成效。
3.產業分配、個股分散
另外一個影響ETF整體表現的因子，是該ETF的產業配置與個股分散性。有些ETF不考慮產業分配，可能選出來有7成是電子股，其他產業配置很少，有些則是較偏重產業分散。此外，在個股權重上也有差異，有些會按照市值大小來配置，有些則會限制個股最高比重，以免資金過度集中在少數股票。
至於是集中好、還是分散好呢?目前沒有具體答案，以2022年為例，台股面臨重挫，產業較分散的ETF表現較好，而若以2023年以來股市大漲環境，產業集中電子股的表現較好。投資人可以觀察該ETF的產業分布以及個股權重，看是分散還是集中。
不過，這也並非一成不變。舉例來說，00915今年上半年的持股，以電子業占比最高，但下半年調整持股後，反而金融產業、非電子業比重大增。因此，還是要回歸到ETF的選股因子，是否可隨市場變化彈性調整。
此外，在選股原則上，有些ETF強調「價值選股」，重視企業股東權益、低本益比等挑選原則，有些則強調「成長動能」，重視獲利成長性或股價動能。不同選股原則，當然會帶來不同的投資風格。
5檔高股息ETF產業配置與主要持股
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名稱 |
產業分布 |
主要持股 |
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00915 |
金融保險27.7%、半導體18.1%、光電10.3% |
國泰金8.9%、統一8.3%、兆豐金8.2%、聯電7.8%、中租KY-7.5% |
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00713 |
通信網路14.1%、金融保險12.9%、食品11.2% |
統一9.5%、台灣大6.5%、遠傳6.1%、可成5.6%、華南金4.7% |
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00918 |
半導體23.3%、電腦及周邊21.3%、金融保險15.8% |
長榮6.5%、兆豐金6.4%、聯電6.0%、華碩6.0%、中信金5.5% |
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00919 |
半導體48.9%、航運15.8%、金融保險11.7% |
聯電10.4%、聯發科9.9%、聯詠9.3%、中信金9.1%、長榮9.1% |
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00900 |
金融保險29.8%、半導體14.5%、電腦及周邊10.8% |
富邦金6.0%、統一5.3%、玉山金5.1%、兆豐金5.1%、華南金5.0% |
資料來源:Cmoney，統計至2024/9/5
由於投資人偏愛配息，目前高股息ETF，已經從季配息到月配息產品皆有。其實，不管是季配還是月配，該領的利息一分都不會少，投資人不需要盲目的追逐月配息產品。此外，也不是價格低或是單次配息率高的產品，就值得搶進。
與其忙忙碌碌的追逐每個月的配息資訊，還不如好好研究這些ETF中長線表現，以及主要選股方法，是否可以為投資人創造更高價值，如此才是可以安心領息、長期投資的好標的。
以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險。
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作者簡介＿林奇芬
打造台灣最受歡迎的兩本理財雜誌，擔任過《Money 錢》雜誌社長、《Smart 智富月刊》社長、總編輯，長期推動理財知識普及化。相關著作《第一份收入就投資，30歲存百萬，40歲領雙薪》(已絕版)、《窮人追漲跌，富人看趨勢---投資前你一定要懂的10個指標》、《藏富-我用基金賺到一輩子的財富》、《治富-社長的理財私筆記》，經營臉書社團林奇芬治富俱樂部，以及推出「不會投資照樣賺」影音課程
本文獲作者授權轉載，原文：高股息ETF，哪五檔息價雙甜?
