2024上半年結束，進入下半場7月份，我們先來看夏季高股息大戰的最新戰況。
高股息ETF大戰！9檔ETF年化殖利率逾10%
6月原本有8檔ETF開出暴利年化10%，分別是00929、00936、00907、00713、00896、00918、00919、00921。
00915也許是迫於競爭壓力，在6月17的期後公告直接從原本的配息0.58元加碼到0.72元，硬是把暴利年化撐到10%，跟上大家的水準。
台股價位歷史高點 為何高股息ETF竟能配到19%？
現在台股價位正在歷史最高點，很多公司的現金殖利率都已經相對下降，照理說ETF的殖利率應該也會跟著下降，但為什麼那麼多高股息ETF還是可以動輒配10%、12% 甚至19%？
1. 拿出大量價差出來配
其實關鍵就在於他們都拿了大量的價差出來配，如果回去看6月份9檔國內成分ETF公告的配息組成，這9檔暴利年化都在10%以上，很明顯看到資本利得這一欄的佔比都相當高，動輒6、7成以上。
例如00936的配息竟有92%都是來自價差，00915雖然加碼到0.72，但價差就佔了9成，價差用最少是00919、只有佔23%。
如果把價差的部分拿掉，以今年市況來講，ETF光是靠股利54c是很難配到10%的，但現在高股息大戰已經拼到，好像沒有10%就折價退貨沒有人要了。所以就算多配價差，要多扣淨值也在所不惜，反正面子先拼到了再說。
如果真要比價差的厚度，沒有人可以拼得過老ETF 0056，因為0056從十幾年前就開始存了，萬一將來遇到市場大幅度修正，老ETF相對而言也比較有本錢可以跌，不用擔心跌破發行價，所以新ETF在這一塊稍微比較吃虧。
2. 暴力年化的BUG
因為現在配息週期很多種，我們一般講的10%、12%，其實都是所謂的「暴利年化股息殖利率」。
也就是假定未來一年、每一期都是用這個金額去直接乘出來的，但沒有規定ETF配息一定都要複製貼上，這一季可以配這麼高，下一季或是下個月有可能會打對折。
所以光用一季或是一個月的配息去推算一整年，其實這種算法本身就存在偏差。所以在看ETF配息率的時候，一定要注意有這隻bug。
這也是為什麼我們特別在這張除息表右邊多加一欄，過去一年的實際配息。而且隨時間移動加總，目的就是要去校正這個bug減少誤判。
0056這次搶在6月28號就先公告配息，季配1.07元，以7月1號的收盤價40.35元來換算，暴利年化也是超過10%，雖然配息組成要等到月中才公布，但可以預期0056這次價差的比例，應該也不會太低。
00940首配息殖利率僅6% 股民紛紛跳船
同樣是元大出品的00940第一次評價出來只有0.05元，以10.24元的股價換算，大約只有接近6%的水準。
這就是新舊ETF的差別，因為00940才剛脫離破發沒多久，幾乎沒什麼價差可以配，所以一開始只靠54C配息，確實會比較ㄍㄧㄥ一點點。
投資人對於這次配息的接受度，從單位數的增減就知道了，00940從6月26號公布完，最近幾乎都是折價減發、單位數連續下降，這就是高股息大戰之下的殘酷現實。
00934首配息就創年化紀錄逾19% 規模翻倍暴漲 1件事要留意
另外在7月一樣是首配的中信00934，因為去年11月就已經掛牌了，到現在超過半年的時間，所以他第一次月配評價，開出非常高的0.33元，暴利年化股利率算起來，高達19.2%，這已經打破了5月00731的紀錄，應該是今年以來配息率最高的一檔。
結果00934一宣布完之後就開始溢價，隔天7月2號就加發了19.7萬張，一天之內規模就漲高40億，截至7月4號總規模已經破200億，將近快要翻倍了。
大家注意這個是首配，多少帶有一點宣傳的目的，不太可能未來12個月都配0.33元。像上個月配16%的台新00936，這個月也是又下修回到0.16元， 所以接下來幾個月00934會下修到多少才是重點。
不拚割肉配息！00929配息率退守10%
原本預估00929在連續三個月0.2元之後，會有機會再上調一些，但是沒想到7月的配息金額卻是出乎意料下修到了0.18元 ，是掛牌一年多以來第一次出現衰退。
我們統計了2023年7月第一次除息以來，每個月的配息率，股價統一用除息前一天的收盤價，可以看到前9個月的暴利年化，大概都穩定維持在7-8%左右的水準，今年4月調高到0.2之後，年化也衝上兩位數，到6月剛好配息滿一周年，以過去這12個月的實際配息所計算的股利率也有7.67%。
7月雖然下修，但暴利年化還是有撐住10%，我們也列出其他的可能金額，如果是0.16那就有10%不保，如果維持0.2就是跟上個月差不多，那0.22跟0.24就有12-13% 。
所以看起來00929這個月是選擇回防高股息大戰的10%基本門檻，而不是繼續調高金額，想要固樁或者搶票，畢竟一直拼%數就是一直不斷的吃價差，現在新的ETF 19%都炸出來，難不成要拼20%嗎？
或許00929也不想陷入這個%數競爭的死循環吧，畢竟掛牌一年多就衝到2300多億的規模，已經是台灣ETF的奇蹟了，至於00929實際的策略考量是什麼，我們外界就不得而知。
延伸閱讀：台股ETF上半年績效出爐：006208、0052...15檔跑贏大盤！不是00878，這1檔兼具股息價差「高股息全村希望」
2024年台股ETF上半年績效 高股息全軍覆沒
2024上半年的績效，目前48檔從年初起跑的台股原型ETF裡面，績效冠軍是含積量最高的0052富邦科技，截至7月2號為止台積電(2330)權重高達62%，含息報酬有47.78%，6月單月漲幅13.51%，拿下本月冠軍。
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另外在上半年總報酬達到四成以上的還有0053、00881和006208，單月漲幅也都有12到13%。總計上半年領先大盤的ETF一共有15檔，清一色都是大盤或者是科技型的ETF。
而在去年和前年最風光的高股息家族，原本是全村僅存希望的00915，也在6月份敗下陣來，排名-6掉到紅線以下全軍覆沒，沒有一檔高股息能在上半年超越大盤，0056、00878甚至現在都還在後段班，畢竟高股息ETF大部分都不含台積電，享受不到今年這一波的神山行情。
下半年市值型ETF和高息ETF誰能勝出？1個關鍵決定
但如果只看絕對數字的話，000915上半年含息績效28.47%，已經打敗很多檔半導體主題性的ETF，如果從兼顧股息和價差的角度來看，算是相當不錯的成績。
接下來下半年雞腿派和股息派，誰有能力在年底最後勝出？關鍵我想還是在台積電的續航力。
00878破天荒調降費用 更利於長期投資
最近ETF重要大事是，人氣王00878這次破天荒要調降費用，銀行保管費會從台股的行情價0.035%調降為0.03% ，少了千分之5，從7月10號開始實施。
雖然調幅不多，但這是00878一個很明確的表態，更確定他未來要走向低費用、低替換、低周轉、低波動的路線，更有利於投資人長期持有。
在經過這次調整之後，00878的起跳費用會從0.285%變成0.28%，超越00915的0.285% ，成為目前22檔高股息ETF裡面低消最少的一檔。
而如果以所有台股ETF來看，00878跟00888一樣排在第三低，僅次於00922和富邦的06208、0052、00692、0057。不過這是僅就低消來看，真正的費用率還要等公會在7月中左右公告。
作者簡介_柴鼠兄弟
鼠：輔仁大學廣告系畢業、曾任知名媒體代理商企劃副總監
柴：淡江大學大眾傳播學系、曾任知名媒體代理商企劃經理
兩人現皆為財務獨立FIRE運動的實踐者、專職投資人、全職影像創作者、柴鼠兄弟YouTube頻道創辦人、柴鼠兄弟FB專頁管理者。具有投信投顧業務員、證券商高級業務員、財產保險業務員及人身保險業務員證照。
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