最近股市的回檔，波段跌幅雖然還不到10％，卻也讓最近台股剛上市不久的各檔ETF投資人，通通都進了套房，有人用看好戲的心態，也有人持正面心態，看好戲是因為覺得這些投資人買了沒多久就跌，顯而易見就是最後上車的人。
也有正面心態的，像是：「老人家如果買這個總比被詐騙好！」「他們的目標本來就只是打敗定存，不是要多高的績效！」
其實現在整天都可以看到詐騙訊息的流竄，連母親也跟我說市內電話動不動就接到詐騙電話，都想要把這用了超級久的市內電話給停掉了。
台股那些主題型ETF，或稱高配息的ETF，讓很多投資人誤以為穩賺，或者說誤以為可以年年配息7％、8％，實際上還真不是這樣，配息源自於企業的經營成績，有了盈餘才能配息，當景氣循環往下走的時候，那獲利預估也自然會往下走，那自然沒辦法配發高股息。
例如：原本ETF價格20元，每月都配息0.1元，一年就是配發1.2元，看起來就是6％殖利率，那問題來了，當配息減少時，假如變成全年0.6元，那股價如果仍然還是20元，殖利率是不是就變成3％？因此原本投資人勢必會賣出持股，把資金拿來做更有效率的運用，也許自己去買什麼看好的公司、也許自己去弄個美元定存、也可能直接就拿去繳房貸等等，總之這價格20元不會是一個恆定不變的數字。
那下跌了，變成了12元，這時空手的人想進去投資，有問題嗎？沒有，對他來說就是一場全新的局，因為這個人現在才要用12元的代價去買股，並且年配息0.6元，那就是5%左右的配息，但別忘記了，之前買在20元的那些投資人，而且選擇沒有賣出，那會發生什麼事，是的，帳面一張虧8元，10張或100張的話金額就大了。
說這些只是想要傳達「各種商品都有風險」，千萬不要只看配息就覺得穩贏，這是不對的事情。當然也有人說：「那大不了12元的時候繼續買，這樣不就好了，因為不斷攤平總會上來！」
的確，這跟自己選股、買個股的人相比，ETF的優勢就出來了，因為是一籃子股票，所以不會通通都爛在谷底，也有定期汰換機制，因此一個本金很雄厚的人，不斷攤平這些高股息ETF，時間拉長來看，只要台股繼續往上走，那當然會有解套的一天，獲利也是隨時間遞增。
但以下兩個問題應該要知道：
1.大多數投資人的特性正是錢不多，那如何一直買一直攤平？
2.如果這一輪操作下來，5年、10年的年化報酬率，竟然卻輸給大盤指數的漲幅，是否能接受這樣的結果？
例如：大盤指數ETF近10年的年化報酬率8％，可是自己買來買去的這檔ETF報酬率是6％。看到很多人因為現在房價高漲，而且股市也是相對高位，於是就一窩蜂去搶發行價較低的主題型ETF，甚至把老本都解了，一股腦兒深信自己穩賺不賠，這是相當危險的心態，股市長期來說當然往上，只是自己常常中間過程就急需用錢，甚至因為看到帳面的虧損覺得心生恐懼。
那人性就是這樣，過不去那關有人心情整天憂鬱，也有人乾脆就通通認賠砍光出場，那自然也無法得到最終投資的甜美果實。
作者簡介_畢德歐夫
現為居家宅爸，專職投資人。交易員、曾任美股交易室經理(Floor Manager)，交易經驗18年，交易總筆數達百萬筆。每月發表在網路上文字產出達10萬字。先從台股起家，曾交易海內外期權達4萬口。操作商品：黃豆、玉米、小麥、原油、指數期貨、歐元、日圓，主力為美股市場。著作：《最美好、也最殘酷的翻身時代》《我在計程車上看到的財富風景》
※本文獲畢德歐夫授權轉載，原文出處
