2024年可以說是ETF月配息激烈的戰場，在高股息ETF月配戰開打之下，00939（統一台灣高息動能）也跟著在3月強勢出場開放募集。以發行價格每股15元的00939，截至6月底其上市規模已達576億。想知道00939是否值得申購？那就讓我們用本文來替大家完整的講解分析吧！
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00939上市日期與申購要點看這邊！
ETF 00939（統一台灣高息動能），是統一投信於2024年3月推出的一款ETF，可專注於追蹤「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃高息動能指數」。該指數從臺灣上市上櫃股票中選取高股息且具成長潛力的公司，形成兼具收益和成長性的投資組合。
00939的基本資訊
| 項目 | 說明 |
| 追蹤指數 | 特選臺灣高息動能指數（臺灣指數公司編制），採完全複製法 |
| 配息 | 月配息（具收益平準金機制） |
| 配息時間 | 每月15號為收益分配評價日，每月「月底」配息 |
| 換股時間 | 每年5月一次，搶在除權息旺季前，提前布局高股息股票。 |
| 成分股 | 40檔，目前90%以上布局於電子產業。 |
| 成分股權重調整 | 每年1月和9月兩次，根據夏普值調整成分股權重，「減持弱勢股，加碼強勢股」 |
| 經理費(年) | 0.3% |
| 保管費(年) | 0.035% |
| 保管銀行 | 華南銀行 |
| 風險屬性 | RR4 |
00939是以臺灣上市上櫃股票為基礎，從發行市值和自由流通市值前250大的股票中，經過流動性檢驗、股利發放率和營業利益率等指標篩選，再依配息率優先選取40檔股票。而這些成分股的權重以股利率加權，並結合發行市值和風險調整後的報酬進行配置，展現出兼具高股息、成長動能和獲利能力的投資組合績效。
00939申購優缺點分析
| 優點 | 缺點 | ||
| 臺股除權息周期量身訂製 | 00939是第一個專為臺灣獨特除權息環境設計的高股息ETF，完美貼合除權息周期，精準捕捉全產業優質高息股 | 產業集中風險 | 00939的成分股超過9成集中於電子科技產業，容易受到單一產業景氣循環的影響 |
| 高息與動能平衡 | 00939是第一個將高息與動能達到最佳平衡的ETF，在股息發放空窗期利用夏普值動能調整，專注於股價成長，提高總報酬率 | 實際配息資料次數太少 | 00939是於2024年3月新發行的ETF，實際配息次數有限 ，投資者無法依據過去配息資料評估其配息穩定性。而於2024年7月所公告的第一次月配息，每股配發0.063元，以收盤價14.94元估計，年化配息率5.06% |
| 採月配息機制 | 每月能有穩定現金流，適合存股族、退休人士，或是工作忙碌沒時間盯盤的投資人 | 高投資風險等級 | 00939的投資風險等級為RR4（風險等級依低至高為RR1至RR5），接近最高風險等級，投資者需注意其價格波動風險 |
| 首創月底領息 | 00939首創月底領息，讓投資者可以自由搭配其他月中領息的配息型 ETF，實現雙週配息 | 降低複利效果 | 月配息機制將成分股的股利分配到各月份發放，這樣做會降低股利再投入的複利效果 |
| 降低二代健保補充保費 | 由於單筆配息中的股利所得達到2萬元，自然人需扣繳2.11%的二代健保補充保費，00939採用月配息機制，將股息分為12次發放，降低了每次配息超過2萬元的機率 | 績效不確定性 | 00939的績效回測主要效益集中在2023年，未來是否能持續達到同樣的績效仍有待觀察 |
| 高股利率 | 根據回測數據，00939追蹤之指數的近5年平均股利率達9.85%，遠高於臺灣加權指數及高股息指數的4.27%及7.19% | 匯費負擔 | 00939保管銀行為華南銀行，若投資者的交割銀行帳戶與保管銀行不同，每次配息時都需支付10元的匯費 |
| 高總報酬率 | 00939追蹤之指數的近16年報酬率達708%，顯著高於臺灣加權指數的303%和高股息指數的278% | ||
00939選股邏輯是什麼？成分股有哪些？
00939追蹤指數方式採用完全複製法，追蹤母體為上市櫃市值前250大企業，在除權息旺季前，找到宣告發放股利較高的企業，其成分股的篩選指標如下：
- 排除最近1季營業利益率數值及季增率都在最後30%的股票
- 最近2季每股盈餘大於0
- 最近3年現金股利平均發放率介於0～120%之間
- 排除定審生效日前以除息的年配息股票，或是宣告不發放現金股利的個股（所以有較高機率買到配發高股息的股票）
選取通過上述條件者，股利率前40大的股票建構投資組合。此外，由於00939屬於月配型的高股息ETF，因此其成分股必須符合高股息的重要條件，故每年6～9月除權息旺季前，00939會以每股盈餘、營業利益率以及股利率這3個指標建立高效益的成分股組合。
但要如何跟市面上其他高股息ETF做出區隔？00939的特別之處就在除權息淡季的1月及9月，依照夏普值權重加減持股（加碼夏普值前50%成分股、減碼後50%成分股），更能提升原有的績效表現！
📝註：夏普值=報酬率/標準差。當夏普值越高，代表承受每單位風險獲得的報酬越高，也可以說是投資標的之CP值。
00939成分股說明
| 股票名稱、代號 | 持股權重 | 股票名稱、代號 | 持股權重 |
| 2303聯電 | 6.48% | 1216統一 | 5.77% |
| 2412中華電 | 5.72% | 2884玉山金 | 5.37% |
| 3711日月光投控 | 5.25% | 3045台灣大 | 5.15% |
| 2603長榮 | 5.14% | 2904遠傳 | 4.61% |
| 3034聯詠 | 4.55% | 4938和碩 | 4.15% |
| 5871中租-KY | 4.09% | 2618長榮航 | 4.01% |
| 3293鈊象 | 3.67% | 5347世界 | 3.66% |
| 1402遠東新 | 3.63% | 2105正新 | 2.91% |
| 5876上海商銀 | 2.56% | 3702大聯大 | 2.08% |
| 2385群光 | 1.9% | 2347聯強 | 1.52% |
| 6176瑞儀 | 1.51% | 2449京元電子 | 1.46% |
| 6239力成 | 1.44% | 1504東元 | 1.39% |
| 2404漢唐 | 1.01% | 3044健鼎 | 1.01% |
| 3665貿聯-KY | 1% | 2204中華 | 0.54% |
| 2637慧洋-KY | 0.51% | 3042晶技 | 0.48% |
| 4915致伸 | 0.48% | 6285啟碁 | 0.48% |
| 1319東陽 | 0.46% | 2606裕民 | 0.45% |
| 6139亞翔 | 0.44% | 3596智易 | 0.43% |
| 6414樺漢 | 0.43% | 2211長榮鋼 | 0.39% |
| 3264欣銓 | 0.39% | 8112至上 | 0.36% |
00939第一次配息時間？殖利率與報酬率高嗎？
00939（統一台灣高息動能），是一檔主打月配息的ETF。也就是說1年配息12次，以每月15日為收益分配評價日，可降低被課徵二代健保的機率。00939於8月1日首次除息，8月26日領息，根據統一投信7/17公告第一次月配息，擬配0.063元，在開始正式配息後，該檔ETF每月都會配息。
00939自3/20掛牌以來，股價最低為13.62元，最高則是來到15.39元。至於殖利率部分，這次配息0.063元，以7/18收盤價14.85元計算，月配息殖利率為0.42%、年化配息殖利率5.09%。其實根據00939所追蹤的特選臺灣高息動能指數來回測，近5年平均股利率有9.85%。
00939累計報酬率、波動度
00939是檔年輕的ETF，在2024年3月20日上市，讓我們看看它上市後的累計報酬率：
| 00939報酬率 | |||
| 報酬率 | 上市後首月 | 上市3個月 | 成立至今 |
| 累積績效 | -6.65% | -0.07% | -4.26% |
7月以後，恰好碰上臺股大盤波動，表現並不理想。但我們若回測00939連結指數近16年的表現，顛覆投資市場的傳統觀念。00939在過去16年間累積總報酬率破700%、年化報酬率約13.71%。不僅表現優於臺灣加權指數的303%與8.94%，也比ETF台灣50的315%與9.15%要更高。
根據統一投信整理的資料，臺灣高息動能指數的年化波動度，也僅17.44%。回測同樣區間，臺灣加權指數的波動度是18.21%，0050的年化波動度更是達到19.7%。
00939 VS 00940 買哪個好？完整比較告訴你！
與00939同梯的競爭對手，是元大投信推出的00940元大台灣價值高股息。同樣是月配息，發行價卻更低，我們做了簡單的比較，快看看你會喜歡哪一個？
| 統一台灣高息動能00939 | 元大台灣價值高股息00940 | |
| 追蹤指數 | 特選高息動能指數 | 特選臺灣價值高息指數 |
| 選股邏輯 | EPS、現金股利、營業利益率 | 篩選EPS、現金股利、ROE、ROA、獲利能力、本益比等指標 |
| 並瞄準以宣告發放現金股利或分派金額，但尚未除息的高股息 | 最後以股利率、本益比、現金流量收益率做評分 | |
| 成分股票檔數 | 40 | 50 |
| 發行價 | 15 | 10 |
| 市價(7/31) | 14.39 | 9.72 |
| 配息頻率 | 每月中配息 | 每月初配息 |
| 首次每股配息 | 0.063 | 0.05 |
| 殖利率 | 0.437% | 0.514% |
| 年畫殖利率 | 5.25% | 6.17% |
00939搭00940通通買，月配變雙周配？
柴鼠兄弟：矯枉過正
月配息ETF元大臺灣價值高息（00940），喊出每股10元震撼市場，力戰當紅炸子雞復華台灣科技優息（00929），也力壓還沒上市的統一台灣高息動能（00939），讓不少人喊出「10元銅板價+月月配，少年股神940（就是你）」。
投資達人柴鼠兄弟指出，以一般人的薪水、帳單、各種租金、費用等等都是以月為單位在循環，月配的現金流其實已經可以對準收支週期了。再往下去組雙週配，覺得已經有一點點矯枉過正了 ，但反正新商品總是需要一些行銷賣點，至於投資人到底需不需要雙週領息，大家可以自己評估。
陳重銘：小心被匯費吃光
然而，不敗教主陳重銘從數學角度分析，為何不會認購月月配？發行價10元是優點也是缺點，代表領息少，1張匯費月吃14%，成本太高。以月月配角度來看，陳重銘說自己不會認購，原因在於月月配雖然是優點，但也是缺點。
陳重銘：「你每月都拿錢回來，投資怎麼會有複利效果？要記得將股利買回，買回就要考慮交易成本」；且領股利時，都會扣一筆10元的匯費，然後在買回時又要扣手續費，所以要考量每次拿到的股利多少。
此外，就算是月月配，持有1張每個月僅拿到61.7元股利，你有感嗎？被匯費吃掉14%卻是很有感的！雖然10元就可入手，但是對僅買得起一張的小資族來說，其實股利都被匯費吃掉了，成本代價太高。
如果你也想要加入00939 月月配的行列，或是想要了解更多月配息ETF資訊再進行投資？那就快訂閱今周刊以獲得更多完整資訊，讓每次的投資都精準到位！
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