0056、00713、00878...收益平準金機制下，定期定額該減碼嗎？艾蜜莉：我不會因此改變存股策略

不急！我們先來快速看一下什麼是「收益平準金」，這是ETF為了避免股息被稀釋所設定的一套機制，簡單來說，我們買ETF的錢，會分出一部分放在收益平準金中，等到配息有可能一部分錢是從收益平準金拿出來配，這樣子才不會被當年度新來的投資人稀釋掉原有投資人的股息，可以如預定的數字穩定發放。

但這邊就會出現一個問題，收益平準金是自己買ETF先給的一部錢，配息拿收益平準金的話，就變成是拿自己的錢來配給自己，而且投信公司還有可能會濫用收益平準金，拉高配息率，藉此吸引到更多的人來投資ETF，所以才會有開頭所說，金管會擬定配息的新規定，一共有4條：

1.ETF實際配息率不能超過追蹤指數的配息率

 

2.收益平準金配息，配息率要低於參考配息率，且一段期間淨申購達一定比率有稀釋配息的可能

 

3.使用收益平準金的標準及上限

 

4.ETF分配收益的優先順序，股利>債息>資本利得>收益平準金

事實上，收益平準金是很多大大在投入時，都會擔心、產生疑慮的一個因素，現在金管會訂出新的規範要是能消除這樣的疑慮，我覺得不是壞事，而好處是未來ETF真的得各憑本事，著重在成份股的「股息和資本利得」，讓收益平準金發揮原本的初衷、準確發揮它的功能：提高配息率的穩定性。

那到底會不會影響到ETF的配息高低？0056因為是去年才加入收益平準金的機制，目前來看沒有過度使用的跡象，看起來因此影響配息高低的機率應該不大，只是00713、00878以前有收益平準金分配超過50%以上的紀錄，00713甚至有一次達到74.2%...但我是不會因為新的規定而改變定期定額的策略或降低額度，未來會不會影響配息的高低，我想也只能繼續觀察，要是有發生不如預期或是不符合我心裡所需的情況，那時再來做調整就好。

※未來收到股息的時候，記得看一下配息來源，主要就是公司股息、資本利得(換股賺的價差)、收益平準金的比例。

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近日0056股息加碼！Q1配息提高到0.7元。比上次第一階段公告的0.66元增加了0.04元，更新後單季殖利率1.92%，年化殖利率約7.68%，而且「預估收益分配組成占比中」的收益平準金佔0%，股利組成主要來自資本利得72%、股利所得28%，也就是說配息完全沒有動用到收益平準金喔！

那會有這麼多的資本利得可以分配，其中一個原因是0056在去年12月調整成分股，剔除了4檔股票，包括：裕民、景碩、永豐餘、緯穎，其中緯穎是0056在去年6月新增進成份股，而緯穎在這短短半年股價就大漲了40%~50%，正是這次資本利得的重要來源。

誰說0056老牌比不過現在的年輕ETF！0056還是老當益壯，非常厲害呀XDD

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作者簡介_艾蜜莉

1982年生，考過公職也當過上班族，曾擔任金融研究員。大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成425萬元資產，實現了人生第一階段的財務自由目標。著作：《小資女艾蜜莉：我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股小資也能年賺15%》

本文獲小資女艾蜜莉授權轉載，原文於此（原文發布於1/12）於此（原文發布於1/16）