儘管美國聯準會(Fed)尚未鬆口結束升息（擔心一旦鬆口後，通膨會捲土重來），但市場預期明年上半年降息的可能性提高，據FedWatch tool顯示，投資人預期2024年5月降息的機率已經高達47％。
自上個月聯準會宣布暫停升息後，美國10年期公債殖利率已從近5％的高點回落至4.4％，殖利率下跌就表示公債價格的上漲，也反映出投資人對利率政策即將鬆綁的預期。
為什麼股神巴菲特買短債、而不是長債？
那麼要跟著股神巴菲特買短債，還是買長債？巴菲特的波克夏公司，今年以來大買美國短期公債，從第三季財報來看，截至今年第三季，波克夏持有 1,264 億美元短期美國國債，比去年底增加36%。為何股神買的是短債？不是長債？
美國短期公債也是由美國政府發行，信評高、流動性也高，對巴菲特這種有超大額資金的人來說，短債的波動比較低，現在債息也高，很適合資金停泊。畢竟巴爺爺是投資股市為主，所以把短債當成靈活操作的資金停泊工具。
但如果是一般投資人，資金有限又想用「槓桿效果」放大資產，還是可以關注長天期的美國公債。
以00687B為例，為何長天期債有「存續期間」的槓桿優勢
長天期債的槓桿優勢在於「存續期間」，美國從2022年起持續升息了21碼（1碼為0.25%），導致目前美國利率仍在高點。由於債券的殖利率會跟著銀行利率往上，此時長天期的美債ETF也會有不錯的殖利率，如果明年開啟降息循環，也會引導債券價格上漲，更有機會賺到資本利得。目前投資長天期債券，可以說是進可攻（價差）、退可守（領息）。
那麼資本利得可以賺到多少，要怎麼判斷？陳老師教大家觀察「債券ETF的存續期間」。拿國泰20年美債(00687B)當麻豆，從國泰投信的官網就能查到，目前00687B的「存續期間」是16.51年。
理論上將來美國每降息1%，00687B就有機會上漲16.51%（降息1%，16.51年會損失16.51%的利息，要靠價格上漲16.51%來彌補）；若降息2%，依此類推就可能賺到33% (2×16.51)。
小資金如果想用槓桿來放大報酬的話，就要選存續期間越長的越好，也就是長天期的美債ETF。
觀察國泰20年美債(00687B)股價，從10月底的27.76元，反彈到11/28的29.82元，上漲幅度達到7.42%，明顯受益於美國暫緩升息。
債券ETF怎麼選？買到「大幅溢價」會心痛
現在大家都想從債券ETF賺取股息跟資本利得，但是提醒一下投資人，不是每一檔都適合喔！要挑過去「沒有大幅溢價」紀錄的。溢價就是買貴了，前陣子有一檔美債ETF大幅溢價了約4%，如果本來預期可以賺16.51%，扣除掉溢價之後就只剩下12.51%，還是會心痛的吧。
溢價幅度可以上投信官網查詢，至於剛才當麻豆的00687B，並沒有發生大幅溢價的情況，可以看出國泰投信很注重投資人的權益，所以聰明的投資人都傾向選它，今年以來規模已經大增將近500億元了。
美國恐怕要等到明年下半年才會降息，資本利得還需要等待。不過因為聯準會暴力升息的影響，目前長短天期的債券殖利率都很不錯，現在可以放著安穩領息。
00687B今年會有「第5次」配息 最後買進日曝光
好康報給你知，00687B由於今年更改配息月份，12月會有「第五次」配息，本來季配一年領四次，今年賺到了第五次。
根據國泰投信的公告，這次會在12/18(一)除息，最晚要在12/15(五)前買進或持有。有人擔心，會不會因為很多人想領第五次配息，大舉買進反而稀釋了配息？不用擔心啦，00687B提前替大家想好了，已經新納入收益平準金機制，所以不用擔心規模變大，可以確保配息的穩定。
作者簡介_陳重銘
台灣科技大學機械碩士，現職為作家、理財講師、全職投資人。
年輕時當過5年低薪的流浪教師，只能當個「不Buy教主」，努力開源節流，並積極研究股票投資，終於改變了自己的未來。
窮人靠工作，富人靠資產，最大的差別是投資知識。身為教師的他非常明白知識的力量，因此經營免費的部落格和粉絲團，分享投資理財觀念，並將30年投資股市的經驗撰寫成書。
陳重銘 x 吳淡如 用投身股海30年的存股心法，教您選擇最適合自己的優質ETF。 不論你是小資族、菜籃族或退休族，都可以學會如何賺股利做價差。透過這12堂教學課程讓您一次搞懂ETF，滾出千萬退休金！
本文獲作者授權轉載，原文：為何長天期債有「存續期間」的槓桿優勢，拿今年領五次息的國泰20年美債(00687B)當麻豆說明。
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