金融股配息慘兮兮，會拖累00878？她存股1500張00878：很多人忽略高股息ETF還有「秘密一桶金」

ETF除了股息可以發放之外，其實還有...

孫太自己擁有1,500多張的00878，我也來談談我的看法！但先申明，我不是國泰投信，最終決定權在國泰投信手中喔！

首先我們必須知道，ETF並不是一間公司，所以它沒有營收、盈餘、EPS等等項目，它的淨值組成項目是：基本面額+收益平準金（利益淨收入+股利淨收入）+資本損益平準金。

大多數人所說的「配息不好」是指「股利項目收益平準金」

很多人說金融股今年配息政策不好，可能會讓00878配息縮減的項目就是「股利項目收益平準金」，就像現在00878的股利項目是0.39，那就無法配超過0.39的股利出來給投資人！

但...大家似乎忽略了ETF也可以增配「資本損益平準金」中的「已實現資本利得」部分！

簡單來說，資本損益平準金中的已實現資本利得（買賣利得）也是可以增配的——因為ETF不是公司，而是一群股票所構成，所以這個項目也是可以發放的來源，只是ETF也有規定，發放「已實現資本利得」後的淨值不得低於基本面額，也就是說，00878目前還有0.39+增配資本利得（內含在2.11元內）可以發放！

延伸閱讀：金融股配息不好看會影響00878配息嗎？存股達人艾蜜莉：我定期定額00878+006208的實戰做法

以高股息ETF 00915簡單舉例

00915-凱基台灣優選高股息30ETF基金在今年3月時除息0.22元，但細查00915在02/28（基準日為02/28，但最後交易日為02/24）的淨值細目可以發現，它的股利淨收入只有0.06，那怎麼能夠配發出0.22元來呢？喔！原來它還有資本損益平準金1.36中內含的「已實現資本利得」可以增配呀！

所以你發現了嗎？ETF除了股利可以配發之外，還有資本損益平準金中的已實現資本利得可以發放，若今年00878因為成分股金融股股利政策縮減造成「股利淨收入」減少，那配息就一定也會跟著縮水嗎？答案是：「那可不一定，因為投信可以增配『已實現資本利得』，用它來補足中間的缺口」。

但「已實現資本利得」就是無敵的嗎？當然也不是，投信也不可能濫發，畢竟有一條不能配發完讓淨值低於基本面額(15元)的規範，此外，已實現資本利得的取得必須依靠籌碼買賣交易而來。

因為ETF股息=成分股股利+增配資本利得，所以就算這次金融股配息不佳，孫太更重視「金融成分股公布配息政策後的『股價走勢』」，畢竟，就算金融成分股配息不多，但只要金融股股價持續走高，就會讓00878擁有更多的籌碼依然可望配出高股息來，如果你了解這個道理，你還會這麼擔心嗎？

00878成分股配息不佳，為何股價一路走高？

近期有人在問「明明00878成分股配息不佳，怎麼股價還一路走高？」

孫太回答，因為你看的「方向」跟孫太看的「方向」不太相同，因此對於00878就會有不同的期待！看完上面的描述，你想，若近期金融股公布股利政策後股價不跌反漲，擁有這些成分股的00878走勢還會下跌嗎？此外，因為淨值上漲讓「資本損益平準金」增加的00878，屆時真的配息就會不佳嗎？

對比關心金融股發放多少配息政策，孫太更關注在金融股公布配息政策後的「走勢狀態」，如果金融股的股東都認為是利空出盡的往上走高，那擁有這些成分股的00878股東擔心的點在？

最後提醒：股利和已實現資本利得的平準金要配發多少最終都是由發行的「投信」機構決定，因此最終如何配發孫太無法知悉，純粹只是就「財商」觀點與大家分享唷！

補充修正：粉絲告知-公開說明書沒提到任何資本平準金科目，可以增配的是「已實現資本利得」，這跟「資本損益平準金」還是有差異的，也就是說，雖然目前資本損益平準金項目是2.11，但投信能增配的只有其中的「資本利得」項目，無法全額配出2.11元。

作者簡介_孫太

存股達人孫悟天的太太，本身擁有美國催眠師證照。從小出身貧困，國小時就開始利用暑假打工幫忙分攤家計，國中畢業展開半工半讀的生活，16歲開啟理財之路、20歲存百萬，擁有20多年投資經驗。孫太目前光00878就持有1500張，2022年領息160萬。

本文獲孫太授權轉載，原文出處

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