富邦台灣半導體ETF開募》他曾套牢半年慘痛經驗：要在公開募集時參加認購嗎？該注意哪些事？

要在公開募集時參加認購嗎？

通常ETF在公開募集時，投信會推出申購零手續費的優惠，舉例而言，喜歡元大全球未來通訊（00861）的投資人在公開募集時都會買進，而且在申購期間，只要有錢，想買幾張都可以。

但是00861在2019年11月19日掛牌上市當天，成交量13萬張，隔天更高達14萬張，證明有不少人是在公開上市後才買進，原因是什麼呢？

①不方便：以2018年6月初元大MSCI A股（00739）募集為例，我被營業員勸說買進50張（100萬元），於是我先到元大證券找營業員填單子，然後再到銀行匯款。去銀行匯款時我突發奇想，當場改成200萬元，匯款完畢還要將收據交給營業員。

從這裡可以看出，上班族必須撥出時間，才能夠完成申購程序，有點不方便。

②鎖住資金：00861的募集期間是2019年10月28日至11月1日，可是股票卻是11月19日才上市，投資人繳款之後，必須等到11月19日才能賣出，這段期間除了資金被鎖住，還要承擔未知的風險。

如前述，我花了200萬元認購100張的00739，當時是看好A股入摩的後續效應，但是很不幸地，在我繳款之後，中美貿易戰逐漸升溫，我的200萬元資金全部被鎖住了，想逃也逃不出來，直到6月27日正式掛牌上市，之後股價下跌，讓我住了半年的套房。

經過00739的慘痛經驗之後，我對於募集期間的ETF開始心生戒備，因為資金會被鎖上一陣子，而且期間的國內外利空很難事先預測。儘管我後來持續逢低加碼來降低成本，最後還是獲利出場，但是一開始就被鎖住200萬元，導致我後面加碼的資金變少了，當然也降低了報酬率。

在募集期間認購，最大的優點就是可以省下0.1425%的交易手續費，但是如果上市後股價下跌，就算要繳手續費來買進也划算。以00861為例，上市兩週後最低來到19.25元，就算加上0.1425%的交易費，成本也只有19.3元，還是低於公開募集的20元。

元大投信在2019年8月發行的00850，在公開上市的第4天之後，股價最低為19.88元，此時買進，一樣比參加募集時的20元還要划算。其實手續費只有0.1425%，所以絕對不是決定是否參加募集的重點。

「資金會被鎖住」才是我參加ETF募集的優先考慮事項，00861的募集期間是2019年10月28日至11月1日，看了公開說明書之後，我了解它的成分股有超過70%是在美國，但是當時道瓊指數是在27,000點附近的高點，我擔心一旦申購後資金被鎖住了，如果又碰上美股下跌的話，我就會住進套房，所以就沒有參加申購，而是保留現金等將來下跌時再考慮買進。

因為募集到公開上市有一段時間差，如果讀者以後想要在ETF募集時參加認購，我的建議是做好資金配置，我會保留一半的資金做上市後的「逢低加碼」，而不會在一開始時就押上全部資金。

買進ETF 先觀察成分股

我要提醒一下，在ETF募集時買進不一定穩賺不賠，重點還是要看ETF的體質以及往後的股市氣氛。以我參加的00739為例，當時普遍看好A股的入摩行情，可是公開上市後卻碰上中美貿易戰，股價最低跌到16.21元，以20元的發行價計算，不到半年就跌掉18.95%。

但是00850在2019年8月23日公開上市後，剛好碰上台積電飆漲（2019年11月20日，台積電占00850的持股權重為34.24%），以及大盤攻上11,656點（2019年11月19日），00850的股價也衝高到22.85元，以公開發行價20元計算，不到3個月的漲幅就高達14.25%。

所以，投資ETF最重要的還是要仔細看裡面的成分股，以及判斷成分股未來的成長性。ETF就是基金，包含了幾十檔的成分股，ETF的股價一定會貼近淨值，絕對不可能因為強勁的買盤就一直漲不停。

00861在剛上市的前3天，每天都爆出約13萬張的大量，上市第1天（11月19日）的溢價幅度高達7.26%，一定會引起主管機關的注意，往後股價一路向淨值靠攏，在第4天（11月22日）溢價只剩下0.36%。看到這個現象，投資人一定要了解ETF不是個股，不會有剛上市的蜜月行情；如果在上市時不顧淨值而瘋狂買進，最後只是讓自己住進套房，然後順便幫在募資時買進的大戶解套。

作者簡介_陳重銘
 
台灣科技大學機械碩士，現職為作家、理財講師、全職投資人。

年輕時當過5年低薪的流浪教師，只能當個「不Buy教主」，努力開源節流，並積極研究股票投資，終於改變了自己的未來。

窮人靠工作，富人靠資產，最大的差別是投資知識。身為教師的他非常明白知識的力量，因此經營免費的部落格和粉絲團，分享投資理財觀念，並將20多年投資股市的經驗撰寫成書。 

他相信，只要肯努力，每個人都可以改變未來，理財知識具有改變人生的力量，也是傳承給子孫的最大資產。

本文摘自金尉出版《上班族的ETF賺錢術：打敗死薪水 提前財務自由》

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。