原本就有點脆弱的金融市場，在川普正式提出了對等關稅政策後進一步遭到拋售，以股市為主的風險資產出現大幅下跌，此時是否應該轉向多持有避險商品呢？
美元與黃金這兩個主要避險商品為何走勢兩極？我們應該怎麼選才好？
美元跌深反彈，要便宜又兼顧避險功能可以考慮
我先說結論，避險商品比較適合事前配置或是在剛發動時就出手，因此現在多持有避險商品較難抵銷資產的波動，
不過好在美元跌深反彈，要便宜又能兼顧一些避險功能還是可以考慮，但黃金因為漲多拉回就應該要多觀察一下。
由於這次的對等關稅，很可能對美國經濟造成重傷，加上美國部分重要數據如零售銷售或製造業新訂單表現不佳，因此我們可以從圖一看到美元指數早就從1月中的高點110上方開始回落，
本來在公布關稅前還有通膨升溫帶來的支撐而反彈，結果在川普公布細節後就快速跳水往下，短線低點見到了101.267。
▲圖一 美元指數日K 時間 9/1~4/8 （資料來源 精誠資訊）
因此雖然在股市重挫時確實有避險買盤支撐美元，但在美國主動挑起關稅戰且經濟前景不佳的打擊下，這次並未成為強勢的避險商品，短線可以觀察從2024年降息後的低點100.157與101.267所形成的支撐區，
如果可以持續守住就算是延伸緩步築底的趨勢，但反彈時能否衝過104.683就相當重要，只要過不去都先視為反彈來觀察。
避險題材與地緣政治風險都有利於金價續漲
在黃金方面，無論是政策的不穩定性、股市下跌的避險題材與地緣政治風險都有利於金價續漲，所以才會有黃金屢創歷史新高的現象，
只不過隨著金價漲多加上中美互加關稅白熱化，有演變為系統性危機風險，反而導致黃金也出現獲利了結賣壓，想投資的朋友就要多觀察後續避險題材是否延續。
從圖二可以觀察到黃金目前歷史高點落在每盎司3166美元價位，而隨著獲利了結賣壓的湧現，暫時低點落在2956美元，技術面上可以視為回測2月的前波高點2955，
因此比較強的主要支撐區就落在2832至2955這一整塊，假設真的回到2900左右，就有點像是2024年10月那一段從2789回測到2536後再發動新一波漲勢的經驗，因此如果後續有測試但沒跌破就是不錯的拉回切入點。
▲圖二 黃金日K 時間 10/1~4/8 （資料來源 精誠資訊）
不怕追高又要賺一波價差，黃金會是波動更大商品
但如果對等關稅相關議題能夠有解，隨著避險需求降低甚至股市回升，金價就可能面臨比較長的拉回整理期，後續就要等抗通膨題材或是美國降息的資金面題材來助攻，
若是期待短線有價差空間的投資朋友就要多等等，避免反覆築底時消耗掉耐心，在真正轉強續攻前就出場了，會是很可惜的一件事。
隨著對等關稅即將開始正式上路，各國也會加速跟美國協商或取得其他方式解決，如果想用時間換取空間又怕追高的朋友，美元會是比較安全的選擇，
若是期待市場混亂，不怕追高又要賺一波價差的話，黃金會是波動更大的商品。
_20250331231628.jpg_1140x855_280x210.jpg)
_20250331150117.jpg_280x210.jpg)
