編按：本書作者澤上篤人在日本投資50多年，擁有「長期投資之神」、「長期投資先驅」的美名。他認為投資要放慢腳步、長期投資「讓錢自己滾錢」，如果只想炒短線賺錢，通常只會在「獲利」與「虧損」之間殺紅眼，也不見得會有好結果。
澤上篤人指出，長期持有股票不僅穩定，也更有效率。比起定期存款與定額存款，長期投資的報酬率更高。他就舉例，將100萬日圓（約合新台幣21萬元）放入年息7％的定存，10年後變成197萬日圓（約合新台幣41萬4100元），20年後增加至387萬日圓（約合新台幣81萬3500元）。
拿同樣的資金投資股票，100萬日圓（約合新台幣21萬元）在10年後變成340萬日圓（約合新台幣71萬4680元），20年後增加至1152萬日圓（約合新台幣242萬1504元）。對比股票和定存的獲利，10年就差30萬，20年更是差160萬。對此，他強調，選擇以股票長期投資，可透過時間充分發揮複利效果，加快創造財富的速度。
隨著日本經濟日益成熟，錢的流動將從儲蓄邁入投資理財。即使有人告訴你「要讓錢滾錢」，可能許多人都不知道該怎麼做。
誠如我先前所說，在寫作當下日本的個人金融資產約有1555兆日圓（約合新台幣326兆7055億元），且一半以上都是儲蓄和現金，並沒有被活用。
投資股票、共同基金和購買債券的金額不過才2成左右，可說大多數人不做任何投資理財的計畫。基於這個緣故，如果各位不知道該怎麼理財也沒關係，相信其他人也有一樣的想法，無須緊張和焦慮。
許多人一提到投資，就急著討論「該怎麼賺錢」、「愈快獲利愈好」，開始感到蠢蠢欲動。在此情況下投資的結果，通常只會在「獲利」與「虧損」之間殺紅了眼，卡在行情地獄出不來。
長期投資股票的利息高過定存
我建議放慢腳步長期投資「讓錢自己滾錢」，也就是「讓錢自己工作」。絕對不能硬逼著錢去生錢。
舉例來說，就算從早到晚對著電腦操作股票，只想炒短線賺錢，也不見得會有好結果。而且我們在這樣的操作下早已精疲力盡，實在可憐。
選擇放慢步調，穩健運用資金的長期投資—換句話說，長期持有股票不僅穩定，也更有效率。比起定期存款與定額存款，長期投資的報酬率更高。
根據財團法人日本證券經濟研究所的調查結果，已經證實長期投資股票的投資效率較高。
根據該研究所調查的「股票收益率」（投資股票獲得收益除以投資額的比率）趨勢，1952年到2006年的54年間，日本股票的收益率年平均高達13.7％；
相較之下，即使是過去高利率的定期存款或債券投資，個別收益率的年平均也只有5.1％和6.8％（1952年到1998年的46年間）。此外，相同期間的股票收益率竟高達14.5％。
不僅如此，超過15年的長期投資，股票的最低收益率比債券的最低收益率高，也更安全。若持有期間超過21年，結果顯示股票的最低收益率比債券的最高收益率高（參考圖６）。
▲股票、債券收益比較圖。（圖片來源：樂金文化）
日本股票的平均收益率13.7％，是包括泡沫經濟崩壞後十幾年的低迷走勢所計算出的數字。
若排除那十幾年，只計算日本經濟高度成長下、到1998年底為止的上升行情，投資股票的收益率年平均可高達20.2％。比起定期存款和債券投資，長期股票投資的利潤可高達3到4倍。
時間可創造複利效果
讓我們透過數字，比較長期的股票投資與定期存款之差異吧。
如果將錢存在銀行的定期存款，每年都可收取利息，但我們通常會將利息繼續放在銀行裡，不拿出來使用。
簡單來說，就是將理財利潤再次投入定存，讓本金和利息一起生息。這樣的生息方式稱為「複利」（只靠本金生息稱為「單利」）。
複利效果才是累積資產的關鍵。長期投資理財可發揮複利效果，加快增加財富的速度。就像雪球愈滾愈大，雪球每次滾動，沾附的雪量就會變多，最後滾成一顆大雪球。
21萬投資股票和定存比一比 20年後竟差了161萬
若以前述提及的投資收益率為根據，比較複利效果在長期投資股票的投報率（收益）與定期存款的結果，考參考圖7。
若以我寫作當下的定存年息水準1％為例，很難看到重點，因此以高度成長時代的年息7％、定存100萬日圓（約合新台幣21萬元）為起點，來查每年複利結果。
結果發現，100萬日圓（約合新台幣21萬元）在10年後變成197萬日圓（約合新台幣41萬4100元），20年後增加至387萬日圓（約合新台幣81萬3500元），30年後為761萬日圓（約合新台幣160萬元）。
另一方面，同樣拿100萬日圓（約合新台幣21萬元）投資股票，同樣以高度成長時代的平均收益率20％計算每年複利效果，最後會增加多少財富呢？
結果發現，100萬日圓（約合新台幣21萬元）在10年後變成619萬日圓（約合新台幣130萬元），20年後增加至3834萬日圓（約合新台幣806萬元），30年後為2億日圓（約合新台幣4204萬元）出頭。
這個結果太驚人了，若是以稍微實際的數字，亦即1952年到2006年的年平均收益率13％來計算的話，100萬日圓（約合新台幣21萬元）在10年後變成340萬日圓（約合新台幣71萬4680元），20年後增加至1152萬日圓（約合新台幣242萬1504元），30年後為3912萬日圓（約合新台幣822萬3024元）（以上數字1萬日圓以下四捨五入）。
▲投資股票、定存比較圖。（圖片來源：樂金文化）
靠投資股票累積財富 加速財富速度
同樣拿100萬日圓（約合新台幣21萬元）理財，懂得以股票長期投資累積資產的人，與只放定存生利息的人，兩者的資產差異竟高達幾百萬、幾千萬。
選擇以股票長期投資為基礎累積資產，可透過時間充分發揮複利效果，加快創造財富的速度。
容我說個題外話，如果日本的年金基金是以股票長期投資為主要的投資方式，結果將會如何？我相信現在的年金財政不僅不會窘迫，還能讓退休族過著寬裕的生活。
隨便計算一下，10兆日圓（約合新台幣2兆1020億元）的年金資產以每年20％的複利計算，30年後就會超過2400兆日圓（約合新台幣504兆4800億元）。
英國是投資理財的先進國家，英國人堅信股票長期投資的投報率，比存款和債券投資更高，他們從不懷疑這個經驗法則。
在此背景之下，可自主運用的年金資產投入股票的比率，過去皆高達75％到95％。而美國也有55％投入股票市場。
日本也將邁入投資理財時代，不過日本不像美英兩國有真正的投資經驗，也少有數據可以驗證股票長期投資的實際成果（日本證券經濟研究所的數據十分珍貴）。
從結果來看，日本年金的理財方式只以「股票投資的風險太大」為理由，就不考慮投入股市，真的十分可惜。
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作者簡介_澤上篤人Sawakami Atsuto
澤上投信董事長。1947年出生於名古屋市。曾任瑞士資本國際公司的分析師兼基金顧問、瑞士百達銀行的日本代表等職務，1996年成立澤上投資顧問公司。1999年創立澤上投信，並推出日本第一檔獨立共同基金：澤上基金。
澤上篤人被稱為是「日本投信業界的異類」，他秉持著幫助上班族成為富翁的信念，從早期就開始主張長期投資的價值與優點。
而澤上投信推出的澤上基金在成立初期其實並未受到矚目，但後來不僅被大型投信公司視為標竿學習對象，其獨特的投資哲學與優異的報酬率更在日本證券界掀起一股「澤上旋風」。
如今澤上基金已發展成為擁有超過12萬名客戶、資產規模達到4000億日圓（約合新台幣840億4000萬元）。
在日本，只要提到長期投資，大家第一個想到的一定是──澤上篤人。他也享有長期投資之神、長期投資先驅等美譽。
本文摘自樂金文化《超越牛熊的獲利策略：日本長期投資之神教你掌握景氣大波段，多空雙賺、穩健存股，讓你的錢自己動起來！》
※ 本文僅個人投資心得筆記，不構成任何形式之建議及推薦或招攬邀約，請獨立思考進行投資決策。
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