10個人玩股票、2個家破人亡...投資28年老手：世上所有事都必須汲汲營營，但股票要放鬆才能成功

2021年春天，當股票市場生機勃勃之際，許多新股民湧入市場。KOPSPI指數比起2020年新冠肺炎大流行當時的低點1,439點，上漲了兩倍之多，逼近3,200點。隨著不動產、比特幣、股票暴漲，形成了一股不投資就會落後全世界的氛圍，而且這份焦慮助長了許多「沒有做好準備的投資」。

不過幾個月，市場就來到高點，並開始走跌。我撰寫這篇文章的時間是2022年6月，截至目前為止，股市已經連續十二個月處於跌勢，未來的發展也尚未明朗。大部分的投資者們手上都持有著虧損的資產，只能悲觀地看待市場。

    
在這種情況下，「我當初怎麼會投資股票呢？」、「如果時間能夠倒轉，我一定不會投資股票」、「我好像太小看股票了，真的沒想到投資股票這麼難」，我經常聽到人們這麼說。即便我們心裡很清楚「不要追高非理性的價格暴漲標的」這種理所當然的常識，但總是事後太晚才回想起來。

「為什麼會做出不符合常理的行動？」、「股票投資為什麼如此不盡如人意？」，其實原因並不在於我們「不懂股票投資的理論」，也不是因為我們不會企業分析、圖表分析錯誤、投資策略有問題，而是「心態」的問題。群眾集體往相同的方向前進，驅使我們無法從這份不合理中脫身的保守心態、買進股票時的貪婪與恐懼、賣出時逃避虧損與否定現實的心態，鑄成了錯誤的投資。

判斷股價的基本是評估公司資產與利益價值，能夠高機率創造出未來成長價值與預估利益的商業模式，是擁有經濟護城河的核心要點。各國中央銀行調漲或調降利率、買進債券，為市場提供流動性的量化寬鬆，包括反其道而行的量化緊縮，會使股價高於或低於企業的基本價值。最終，我們會以企業的利益增長價值和市場流動性作爲判斷，進行投資。

但是，判斷股價最重要的因素還有一個——也就是「心態」。這裡指的是當投資人聚在一起成為群眾時，針對「如何判斷未來的市場」所產生的群眾心理、「傾向貪婪」與「傾向恐懼」的心態，以及「對利多敏感」與「對利空敏感」時的心態。

想要用更高的價格買進股票的狂熱，或是即便價格不高也要快點賣出的恐懼，這些心態都影響著股價。股票投資，是一群人依照各自不同的判斷進行股票買賣的行為。投資人的心理狀態當然會創造出資金的流動，影響價格。實戰投資上，不符合理論的交易心態、投資判斷心態，會左右投資的成功與否，因為心態是串聯著資金管理與投資策略的扣環。

股市、幣圈造富神話？少數人的天堂，多數人的地獄

2022 年3 月20 日，財經新聞刊登了一篇標題為《為什麼要工作？ 2030，領取失業津貼梭哈買進股票與虛擬貨幣》的報導，內容闡述的是因就業困難加上補助金增加，放棄求職的人正在夢想著功成名就，著手投資股票與虛擬貨幣。

就業困難是不爭的事實，但只要聽到身邊友人透過投資虛擬貨幣或股票賺大錢，許多人就會沒辦法認真為就業做準備；不對，應該說是認為沒必要認真做準備。

著名藝人的節目上，介紹了用300 萬韓元的本金投資虛擬貨幣，最終獲利300 億的操盤手；股市專家在YouTube上講述著自己大獲成功的故事；資本市場上的專家成為名人；經營、經濟、心理學教授也高談闊論著投資相關的議題。

沒能讀大學的青年們，徘徊在短期職缺中；大學畢業的社會新鮮人，因為無法就業而繼續留在校園，或是參與著這個投資的時代。

確實有人透過股票投資賺近數百億元以上，但是這些人只占了整體股票投資人中的百分之幾？利用虛擬貨幣賺錢的人，以及在交易所或是從事相關工作的人表示，大量的小額投資人中，真正成功的案例只有極少數。

股市是零和遊戲：僅1%不到的人能賺大錢，10個人有2個會破產

股票市場準確來說是一場零和（Zero-sum）博弈，市場上漲的時候，幾乎所有投資人都會賺到錢，下跌的時候就虧損。那麼，市場上又有多少比例的投資人可以賺大錢呢？

股票市場上永遠都有賺大錢的機會。1997 年的外匯危機、2008 年的金融危機、2020 年的新冠肺炎危機，我們在經歷這些事件的同時，也會誕生新興富豪。

觀察這段期間的股票市場會發現，獲利數百億以上的投資人連1％都不到，大部分的投資人幾乎都是以虧損收場。特別是最少有20％左右，也就是說十個人之中，會有一、兩個人因為無法承擔鉅額虧損而導致破產。

我們經常可以看見，從股票上賺大錢後轉戰經營公司的人，或利用業餘時間投資的人，在YouTube 或電視節目上宣揚自己的投資成功祕訣。

至少據我所知，幾乎沒有人可以利用這世上廣為人知的理論投資方法賺大錢。大部分賺大錢的人，都是在特殊的情況下做出戲劇性的應對，最後創造出預期以上的大額收益。

當然，對於他們在特殊狀況下大舉獲利的個性與膽識，我深表尊敬，搞不好這才是真正的祕訣和實力吧。

除了非常極端的狀況以外，幾乎大部分的投資獲利，都與經濟成長和企業利益增長相互關聯。

投資獲利數十億以上的心理特質：堅守原則、等待機會

汲汲營營的人沒有餘力等待企業的成長，便會漸漸開始尋找可以在短時間內獲利的投資標的，並且開始接觸股票中的期貨、選擇權、權證、貨幣期貨等高槓桿投資，進行像虛擬貨幣這種一天之內會發生數百倍變動的投資。裡頭一百個人當中，只要有一個人成功，那就已經是萬幸了。

我們可以仰賴奇蹟般的幸運達成一次的成功，但若繼續投資下去，這一百個人全數都會失敗。

以前長者說「追錢，錢就會逃跑」，他們說只要堅守自己的崗位認真工作，錢就會自己找上門來。

從我的經驗上看來，透過股票投資獲利數十億以上的人，他們並不是特別有智慧或特別聰明。他們大都有屬於自己的投資方法，他們會在情勢與投資方法吻合的情況下獲利。

他們不會說這是一種賺錢的方法，也不會四處尋找新的投資標的，不管在任何情況下，他們只做著「自己的投資」。

他們既不會跟從暴漲的市場，也沒有刻意要在市場上獲利。他們只是每天都遵守著自己的投資原則，判斷現在是不是「機會」，而他們只不過是像捕捉昆蟲一樣，沒有錯失機會。

我以前見過許多專業投資人，也見過許多懷抱著發財夢，使出渾身解數踏入投資世界的人。

但是內心迫切，想要在短時間內獲利的投資者，最終失敗的機率非常高；反而是那些從容觀察市場的人成功了。

汲汲營營的人，會盯著暴漲的股票；放鬆的人，會觀察暴漲的股票。

迫切的投資人，會希望股價今天就上漲，但是態度輕鬆的投資人，會認為股價不管明天或後天上漲都沒關係。

這種細微之處，造就了決定性的差異。

作者簡介_朴秉昌

作者於1996年進入一銀證券任職，多年來在大宇證券和教保證券擔任分行長，目前從國際部轉至教保證券營業部門任職。

作者一直以來都以「交易員」的身分站在股市最前線，是證券產業的見證人。

曾開發過MP+與智能型HTS等交易系統，並教育一般投資人與金融公司員工投資技巧。

亦參與韓國經濟TV、3PRO TV等主流節目拍攝，以最強行情專家、投資教育專家而聞名。

本文摘自新樂園出版社《賺錢的交易心理：韓國最強法人操盤手教你勝率99％的實戰投資心理策略》